First Quantum Minerals publie les résultats du premier trimestre 2026 : -

First Quantum Minerals publie les résultats du premier trimestre 2026
(En dollars américains (« US »), sauf indication contraire)

Toronto, Ontario (28 avril 2026) – First Quantum Minerals Ltd. (« First Quantum » ou « la Société ») (TSX : FM) publie aujourd’hui les résultats pour les trois mois terminés le 31 mars 2026 (« T1 2026 » ou « premier trimestre ») d’une perte nette attribuable aux actionnaires de la société de 196 millions de dollars (perte par action de 0,24 $) et d’une perte ajustée[1] de 147 millions de dollars (perte ajustée par action de 0,18 $[2]) pour le premier trimestre.

« 2026 a commencé dans un contexte d’incertitude mondiale accrue, alimentée par le conflit au Moyen-Orient et son impact sur les principales chaînes d’approvisionnement. En réponse, nous avons activement diversifié notre approvisionnement en carburant et acquis des approvisionnements supplémentaires. Nos investissements de longue date dans l’innovation et l’électrification, y compris l’assistance au tramway, continuent de réduire structurellement l’intensité du carburant et nos sites font avancer des initiatives supplémentaires pour améliorer encore l’efficacité. Nous prévoyons que la hausse des prix du carburant aura un impact sur notre base de coûts au deuxième trimestre. L’environnement actuel souligne également la valeur stratégique de notre fonderie, ce qui signifie que nous ne dépendons pas de l’approvisionnement externe en acide sulfurique à une époque où la disponibilité mondiale du soufre est limitée. La situation au Moyen-Orient renforce encore davantage le virage mondial accéléré vers l’électrification, une tendance structurelle qui devrait soutenir la demande et les prix du cuivre au fil du temps. Opérationnellement, nous restons sur la bonne voie en Zambie, avec une production conforme aux plans de la mine et des performances plus solides attendues au second moitié de l’année à mesure que nous accéderons à des qualités supérieures », a déclaré Tristan Pascall, directeur général de First Quantum. « Au Panama, nous avons reçu l’autorisation officielle de procéder à l’extraction et au traitement du minerai stocké, une étape importante dans la gestion environnementale responsable de Cobre Panama. Nous progressons régulièrement vers la reprise des activités de traitement, incluant le recrutement d’environ 1 000 nouveaux postes, qui ont attiré plus de 60 000 candidats. Nous prévoyons une production de cuivre tard au deuxième trimestre. Nous restons engagés à engager un engagement constructif avec le gouvernement panaméen pour une résolution mutuellement bénéfique de la mine. »

RÉSUMÉ DU 1ER TRIMESTRE 2026

Au premier trimestre 2026, First Quantum a déclaré un bénéfice brut de 278 millions de dollars, soit un EBITDA1 de 326 millions de dollars, une perte nette attribuable aux actionnaires de 0,24 dollar par action, et une perte ajustée par action2 de 0,18 $. Par rapport au quatrième trimestre 2025 (« quatrième trimestre 2025 »), les résultats financiers du premier trimestre ont été impactés par des volumes de ventes plus faibles, un kwacha zambien plus fort et des pertes de couverture. EBITDA1 de 326 millions de dollars incluent des pertes de 144 millions réalisées dans le cadre du programme de couverture des ventes de la société. En excluant l’impact du programme de couverture des ventes, l’EBITDA1 cela aurait coûté 470 millions de dollars. La société n’a aucun contrat dérivé en cours au-delà de juin 2026.

En plus des résultats du premier trimestre, la Société fournit les mises à jour suivantes :

Les prévisions 2026 pour la production de cuivre et d’or, les coûts unitaires et les dépenses d’investissement ont été mises à jour, principalement pour refléter le traitement du minerai stocké à Cobre Panama. Les prévisions de production de cuivre ont augmenté à 405 000 – 475 000 tonnes. Les prévisions de production d’or ont diminué chez Guelb Moghrein avec un changement de calendrier dans la transition vers les opérations aurifères vers 2027. Coût en espèces du cuivre C12 les prévisions sont passées à 2,15 à 2,40 $ la livre, principalement pour refléter le coût de traitement du minerai stocké de faible qualité à Cobre Panama. En attendant une plus grande clarté sur les développements en cours au Moyen-Orient, la société maintient ses hypothèses pour ses prévisions de coûts unitaires mais note un impact potentiel sur les coûts de trésorerie du cuivre C11 d’environ 0,25 $ la livre si les prix actuels du marché et les tarifs du Kwacha zambien persistent pour le reste de l’année.
Carburant : L’approvisionnement en diesel du Moyen-Orient est devenu incertain, poussant la société à sécuriser des routes d’approvisionnement alternatives, à constituer des inventaires de contingence et à évaluer des mesures opérationnelles pour réduire la consommation de carburant. La société dispose actuellement d’une quantité suffisante de diesel pour au moins deux mois d’exploitation et, avec une surveillance étroite, étendra la couverture au-delà de cette période. La société s’attend à ce que l’approvisionnement en carburant puisse être géré activement afin d’éviter une perturbation de la production. La forte hausse des prix du carburant devrait avoir un impact sur les coûts au deuxième trimestre.
Acide sulfurique : Les opérations zambiennes de la société ne dépendent pas du soufre élémentaire importé, la fonderie de Kansanshi produisant des volumes suffisants d’acide sulfurique pour la production de cathodes sur place. Après l’expansion de la fonderie, la capacité supplémentaire de l’usine acide 5 pourrait potentiellement générer un surplus d’acide sulfurique, selon la géologie de la mine. Avec la hausse des prix régionaux de l’acide et la demande locale soutenue, le surplus potentiel pourrait soutenir la flexibilité de transformation et générer des opportunités de revenus supplémentaires liés à l’acide sulfurique au deuxième trimestre.

FAITS SAILLANTS OPÉRATIONNELS DU PREMIER TRIMESTRE 2026

La production totale de cuivre pour le premier trimestre était de 96 469 tonnes, soit une baisse de 4 % par rapport au quatrième trimestre 2025 en raison d’une production plus faible principalement à Sentinel et Kansanshi, reflétant des teneurs inférieures conformément au plan minier. Le coût de trésorerie du C1 en cuivre[3] a augmenté de 0,30 $ d’un trimestre sur l’autre, à 2,51 $ la livre, reflétant la baisse des volumes de production de cuivre et l’impact du Kwacha zambien plus fort sur les coûts du personnel. Les volumes de ventes de cuivre ont totalisé 90 049 tonnes, soit environ 6 420 tonnes de moins que la production en raison du calendrier des ventes et du regain des stocks à Kansanshi après de fortes ventes au trimestre précédent.

Le Kansanshi a rapporté une production de cuivre de 45 345 tonnes au premier trimestre 2026, soit une baisse de 2 310 tonnes par rapport au trimestre précédent en raison de la baisse des teneurs d’alimentation et des récupérations, ce qui a été partiellement compensé par un débit plus élevé attribuable au circuit S3. Le débit de S3 a augmenté régulièrement au cours du trimestre, le minerai broyant son pic en mars, stimulé par un temps d’exploitation plus élevé, une forte utilisation et des taux de broyage se stabilisant d’environ 25 % au-dessus de la capacité de conception. Cela a permis un traitement accru des stocks à long terme de qualité inférieure. Comme prévu, jusqu’à l’achèvement de la pré-bande minière à South East Dome, S3 continue de prétendre une forte proportion d’aliments provenant de stocks de surface, qui sont de qualité inférieure à ceux des minerais miniers frais. Des impacts saisonniers des précipitations ont été rencontrés mais ont été efficacement gérés grâce à des systèmes de drainage établis. Coût en espèces du cuivre C11 de 1,69 $ par livre était 0,06 $ de plus d’un trimestre sur l’autre, principalement en raison de volumes de production plus faibles. Les prévisions de production de cuivre pour 2026 restent inchangées entre 175 000 et 205 000 tonnes, tandis que les prévisions de production aurifère sont de 110 000 à 120 000 onces. Les recommandations de production sont basées sur le débit S3 issu des stocks de basse qualité et sur l’augmentation du temps d’exploitation, malgré les attentes de moins de qualité d’alimentation et de récupérations en circuits mixtes réduites.
Sentinel a rapporté une production de cuivre de 45 252 tonnes au premier trimestre 2026, soit 2 983 tonnes de moins que le trimestre précédent en raison de moins de teneurs et de récupérations, partiellement compensées par une meilleure capacité de production. Les teneurs reflétaient les zones exploitées durant le trimestre et le plan minier continue de privilégier le mélange entre plusieurs sources pour gérer la variabilité des teneurs. Les activités minières au cours du trimestre se sont concentrées sur l’ouverture de zones supplémentaires à l’étape 3 pour soutenir une productivité améliorée, l’étape 2 restant la principale source de minerai durant le trimestre. La préparation à la saison des pluies comprenait la mise en place d’infrastructures et de systèmes de déshydratation, assurant une gestion efficace des impacts des précipitations saisonnières. Le plan minier continue de privilégier le mélange à travers plusieurs sources pour gérer la variabilité des teneurs, tandis que le débit a bénéficié d’une fiabilité et d’une performance accrues des concasseurs primaires, ainsi qu’d’un débit plus élevé d’épaississants de résidus. Des stratégies d’atténuation de la fatigue des boulons de bride de la fraise à billes sont en cours en collaboration avec le fabricant d’équipement d’origine (« OEM ») et la planification d’une mise à niveau majeure se poursuit en 2027. Cela impliquera le remplacement d’une section de la boîte d’extrémité et de l’extrémité de décharge du Ball Mill 1 par un nouveau design OEM, offrant une solution ingénieure permanente. Coût en espèces du cuivre C11 de 3,44 $ par livre était 0,60 $ de plus que le trimestre précédent, principalement en raison de volumes de production plus faibles. Les prévisions de production pour 2026 sont de 190 000 à 220 000 tonnes de cuivre. L’objectif de Sentinel reste d’augmenter le débit des usines et d’améliorer les récupérations grâce à des initiatives visant à optimiser la qualité des aliments, la fragmentation des souffles, la gestion des stocks, la performance du fraisage et l’efficacité de la flottation. Les teneurs en 2026 devraient rester inférieures aux niveaux de 2025 dans l’ensemble, mais s’améliorer dans la seconde moitié de 2026 à mesure que l’exploitation minière progresse au niveau 2. L’installation et la mise en service de deux nouveaux puits d’alimentation pour épaississants de résidus ont été achevés, le troisième et dernier puits devant être installé au début du deuxième trimestre. La concassatrie 4 en fosse a été désaffectée au cours du trimestre pour faciliter son déménagement, l’achèvement étant attendu au troisième trimestre 2026. Le convoyeur ferroviaire a été entièrement mis en service et fonctionne efficacement. L’expansion du réseau d’assistance au tramway Quantum Electra-Haul™ se poursuit sur les étapes 2, 3 et les décharges de roches usées, avec une ligne mise en service durant le trimestre et une ligne supplémentaire prévue au deuxième trimestre.
Au premier trimestre 2026, Enterprise a atteint une production trimestrielle record, réalisant 12 340 tonnes de nickel, soit une augmentation de 41 % par rapport au trimestre précédent grâce à des teneurs et récupérations plus élevées, partiellement compensées par un débit plus faible. L’amélioration du niveau reflète une proportion plus élevée de minerai extrait de zones à haute teneur au niveau 2, complétée par des matériaux de transition provenant du South Wall, tandis que le débit était plus faible car les taux de broyage étaient modérés pour gérer les teneurs élevées d’alimentation et soutenir les récupérations. Coût en espèces du nickel C11 de 2,52 $ par livre est 0,60 $ de moins que le trimestre précédent en raison de volumes de production plus élevés. Les prévisions de production pour 2026 sont maintenues entre 30 000 et 40 000 tonnes de nickel contenu, avec une prévision de coût unitaire en nickel de 3,25 à 4,25 $ par livre. Les priorités opérationnelles restent axées sur l’amélioration de la qualité du minerai et du contrôle de la qualité grâce à un forage RC continu. Les pratiques minières sont en cours d’affinage, notamment en réduisant la hauteur des bancs de minerai, afin de minimiser la dilution et d’améliorer les récupérations. Le développement de rampes permanentes est également en cours pour améliorer la productivité minière.
À Guelb Moghrein, la production de cuivre et d’or s’élevait respectivement à 2 910 tonnes et 7 722 onces. Les prévisions de production de cuivre pour 2026 ont augmenté à environ 7 000 tonnes et les prévisions de production d’or ont été abaissées à environ 30 000 à 40 000 onces d’or en raison d’un changement de calendrier de la transition vers une exploitation aurifère, traitant uniquement les stocks d’oxyde et résidus via l’usine carbone en lixiviation (« CIL »). L’opération continuera de traiter le minerai sulfuré, avec un traitement intermittent à l’oxyde pour soutenir la transition vers une production complète de doré l’année prochaine.
Chez Cobre Panama, les coûts de préservation et de gestion sûre (« P&SM ») au premier trimestre ont été en moyenne d’environ 16 millions de dollars par mois. Ces dépenses couvraient principalement la main-d’œuvre, l’entretien, les services d’entrepreneur, l’électricité et les coûts généraux de la phase de préservation. Le 7 avril 2026, le gouvernement du Panama (« GOP »), par la résolution n° 27 émise par le ministère du Commerce et de l’Industrie, a autorisé le retrait, le traitement et l’exportation du minerai stocké actuellement stocké sur le site de la mine Cobre Panama. La résolution n° 27 confirme en outre que les matériaux stockés ont été exploités pendant la validité de la concession et constituent donc une propriété de la Société. En tant que telle, la Société est autorisée à traiter et commercialiser le concentré de cuivre résultant, sous réserve du respect des obligations de redevances applicables. Au cours du premier trimestre 2026, les principales activités pour soutenir le traitement futur du minerai stocké ont été avancées. La campagne de recrutement « Suma tu Talento » a été lancée pour recruter plus de 1 000 postes pour le traitement des stocks. Plus de 60 000 manifestations d’intérêt ont été reçues pour des opportunités d’emploi, démontrant un vivier de talents solide pour soutenir les opérations de traitement des stocks. La société a maintenu la conformité environnementale, poursuivi son programme d’intégrité des actifs et étendu ses activités de préparation opérationnelle sur tout le site. Les activités de maintenance et de rénovation progressent dans l’usine de procédé, la flotte de mines et les infrastructures de soutien. La préservation et la maintenance de la flotte mobile ont continué conformément aux recommandations des fabricants et aux stratégies de maintenance établies. La société prévoit que les travaux de préparation et de pré-mise en service prendront jusqu’à trois mois avant le début du traitement des stocks. Le capital requis est estimé à environ 250 millions de dollars, principalement composé de fonds de roulement pour reconstituer les stocks. Les sorties de trésorerie, pour la plupart non récurrentes, devraient inclure la remise en service des usines et équipements, le reconstitution des stocks d’entrepôts et le capital de maintien [4], avec des coûts actuellement estimés à environ 90 à 100 millions de dollars pour la mise en service, 40 à 50 millions pour les stocks, et 75 à 100 millions de dollars pour le capital de maintien1. Le stock total est estimé à environ 38 millions de tonnes de minerai minéralisé à différents niveaux, contenant environ 70 000 tonnes de cuivre récupérable, avec entre 30 000 et 40 000 tonnes à produire en 2026. Le traitement du minerai stocké sera réalisé en étroite coordination avec le GOP et en stricte conformité avec le plan approuvé de P&SM. En octobre 2025, le ministère de l’Environnement (« MiAmbiente ») a émis l’ordre pour que SGS Panama Control Services Inc. (« SGS ») procéde à l’audit intégral du projet Cobre Panama. À ce jour, MiAmbiente a publié cinq rapports intermédiaires dans le cadre de l’audit intégral et le sixième rapport devrait paraître prochainement. L’audit intégral et le septième rapport consolidé final devraient être achevés et publiés en mai 2026.
APPROVISIONNEMENT EN CARBURANT ET PRIX

Le conflit au Moyen-Orient et la fermeture ultérieure du détroit d’Ormuz entraînèrent une hausse significative des prix du pétrole au cours du premier trimestre. Le brut Brent se négociait au-dessus de 100 dollars le baril et continuait de fluctuer en raison des perturbations des approvisionnements en pétrole à la suite du conflit. Les prix des carburants raffinés ont augmenté de manière plus significative que ceux du pétrole et exerceront une pression sur les coûts d’exploitation au deuxième trimestre. Les opérations de la société consomment des quantités importantes de diesel, les opérations zambiennes consommant environ 320 millions de litres par an, qui sont normalement fournis via les ports d’Afrique de l’Est, par des raffineries du Moyen-Orient (60 %) et de l’Inde (40 %). Alors que l’approvisionnement en carburant du Moyen-Orient devient de plus en plus incertain, la société a obtenu du carburant provenant d’autres sites, notamment des ports et des dépôts en Namibie, et a cherché à accumuler des stocks supplémentaires de diesel dans des systèmes de stockage voisins. Actuellement, la société dispose de suffisamment de carburant pour au moins deux mois d’opérations et, grâce à une surveillance étroite, étendra la couverture au-delà de ce délai. Les prix plus élevés du marché dans la région ont suffisamment incité le secteur commercial à continuer de fournir des cargaisons de diesel, et des navires en provenance des ports atlantiques et européens arrivent désormais dans les ports d’Afrique de l’Est. La société s’attend à ce que l’approvisionnement en carburant puisse être géré activement afin d’éviter une perturbation de la production.

Le carburant est un intrant important dans l’ensemble des opérations de la société, et des prix plus élevés devraient contribuer à une hausse des coûts unitaires au deuxième trimestre. La société évalue plusieurs mesures opérationnelles pour réduire la consommation de carburant et améliorer l’efficacité opérationnelle. Cela inclut une meilleure gestion du ralenti, une réduction du temps non productif, une meilleure conformité des charges utiles, un stationnement temporaire des équipements non critiques, l’optimisation des conditions de transport des routes et des solutions de ravitaillement en pit. La société a également fait progresser des initiatives d’électrification et de manutention alternative. Le convoyeur de passage ferroviaire a été entièrement mis en service et fonctionne efficacement, et l’expansion du réseau d’assistance au tramway Quantum Electra-Haul™ se poursuit parallèlement aux systèmes établis de concassage et de transport près ou en fosse. La société a identifié des mesures supplémentaires, au cas où les prix du carburant augmenteraient significativement par rapport aux niveaux actuels.

ACIDE SULFURIQUE

Aucune des opérations zambiennes de la Société n’utilise, ni ne dépend de, du soufre élémentaire importé. Environ 95 % de la production zambienne de cuivre et de nickel de la société est récupérée par flottation, le reste étant récupéré par lixiviation à l’aide d’acide sulfurique. Kansanshi est un important producteur régional d’acide sulfurique, générant environ 1,1 million de tonnes en 2025, dont presque toutes ont été consommées sur place dans les circuits de lixiviation pour la production de cathodes. Après l’expansion de la fonderie, la capacité supplémentaire de l’usine acide 5 pourrait potentiellement générer un acide supplémentaire, selon la géologie de la mine, qui pourra soit être utilisé pour traiter des minerais de moindre qualité et plus consommateur d’acide, soit être vendu sur le marché. Les prix régionaux de l’acide ont augmenté en raison de la réduction de la disponibilité du soufre au Moyen-Orient. La hausse des prix régionaux de l’acide et la demande locale soutenue devraient soutenir la flexibilité de transformation et potentiellement générer des opportunités de revenus supplémentaires d’acide sulfurique grâce à la fonderie du Kansanshi au deuxième trimestre.

ORIENTATION

Les orientations fournies ci-dessous sont basées sur un certain nombre d’hypothèses et d’estimations au 31 mars 2026, incluant notamment des hypothèses concernant les prix des métaux ainsi que les coûts et dépenses anticipés. Les recommandations impliquent des estimations de risques connus et inconnus, d’incertitudes et d’autres facteurs, qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent de manière significative.

Les prévisions pour 2026 ont été initialement présentées en janvier 2026, excluant Cobre Panamá, qui reste dans une phase de P&SM, et Ravensthorpe, qui est en phase de soins et de maintenance. Avec l’autorisation du GOP pour le retrait, le traitement et l’exportation du minerai stocké actuellement stocké sur place, la production, le coût unitaire et les dépenses d’investissement pour l’année 2026 de Cobre Panama ont désormais été inclus dans les recommandations.

Les prévisions de production totale de cuivre sont passées de 375 000 – 435 000 tonnes à 405 000 – 475 000 tonnes. Cela inclut la production de cuivre issue du traitement du minerai stocké à Cobre Panama, entre 30 000 et 40 000 tonnes, le reste devant être traité en 2027 s’élevant à environ 70 000 tonnes. La production de cuivre à Guelb Moghrein devrait désormais se poursuivre jusqu’en 2026, reflétant un changement de calendrier de transition vers une exploitation aurifère, traitant les stocks d’oxyde et résidus uniquement via l’usine CIL. Cela entraînera une diminution de la production d’or et une augmentation de la production de cuivre de Guelb Moghrein en 2026. Cette augmentation de la contribution cuivrée de Guelb Moghrein compensera la réduction de la contribution de Çayeli à la suite de la vente annoncée.

Les prévisions de production totale d’or ont été abaissées de 175 000 – 200 000 onces à 150 000 – 175 000 onces, reflétant un changement dans la transition de Guelb Moghrein vers une exploitation aurifère jusqu’en 2027, partiellement compensé par l’inclusion de la production d’or issue du traitement du minerai stocké à Cobre Panama.

Les prévisions de production de nickel restent inchangées.

La prévision de coût unitaire du cuivre a augmenté pour les deux C11 et AISC1 y compris le coût de traitement du minerai stocké de faible qualité à Cobre Panama, partiellement compensé par le bénéfice des crédits de sous-produits de Guelb Moghrein pour l’année 2026 complète en raison de changements opérationnels. C11 le coût est passé de 1,95 $ – 2,20 $ la livre à 2,15 $ – 2,40 $ la livre et l’AISC1 est passé de 3,25 $ – 3,55 $ la livre à 3,50 $ – 3,80 $ la livre. En attendant une plus grande clarté sur les développements en cours au Moyen-Orient, les prévisions de coûts de la société restent basées sur les prix du marché anticipés en début d’année, à savoir un prix de l’or de 4 000 $ l’once, un prix moyen du pétrole brut Brent de 70 $ le baril, un taux de change kwacha/dollar américain zambien de 25, et des redevances basées sur les prix consensuels du cuivre. Cependant, la société note un impact potentiel sur les coûts de trésorerie du C11 d’environ 0,25 $ la livre si les perspectives actuelles des prix et des taux du Kwacha zambien persistent pour le reste de l’année.

Les prévisions pour le coût unitaire du nickel restent inchangées et sont également basées sur les prix du marché au début de l’année.

Les prévisions pour les dépenses d’investissement totales pour l’année 2026 sont passées de 1 000 à 1 150 millions de dollars à 1 075 à 1 250 millions de dollars, ce qui reflète l’inclusion des dépenses d’investissement à Cobre Panamá pour soutenir le traitement du minerai stocké.

GUIDAGE DE PRODUCTION

Années 000 Directives précédentes 2026 Directives mises à jour 2026
Cuivre (tonnes) 375 – 435 405 – 475
Or (onces) 175 – 200 150 – 175
Nickel (tonnes contenues) 30 – 40 30 – 40
DIRECTIVES DE PRODUCTION PAR EXPLOITATION1

Guidage de production de cuivre (tonnes de 000) Directives précédentes 2026 Directives mises à jour 2026
Cobre Panama — 30 – 40
Kansanshi 175 – 205 175 – 205
Trident – Sentinelle 190 – 220 190 – 220
Autres sites 10 10
Prévisions de production d’or (onces 000)
Cobre Panama — 10 – 15
Kansanshi 110 – 120 110 – 120
Guelb Moghrein 65 – 80 30 – 40
Orientation de production de nickel (tonnes de 000)
Trident – Enterprise 30 – 40 30 – 40

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1 La production est déclarée à 100 % alors que la société consolide toutes les opérations.

COÛT DE TRÉSORERIE1 ET LE COÛT DE SOUTIEN TOUT INCLUS1

Cuivre total Directives précédentes 2026 Directives mises à jour 2026
C1 (par livre)1 1,95 $ – 2,20 $ 2,15 $ – 2,40 $
AISC (par livre)1 3,25 $ – 3,55 $ 3,50 $ – 3,80 $

Total Nickel 2026 Précédent Directives mises à jour 2026
C1 (par livre)1 3,25 $ – 4,25 $ 3,25 $ – 4,25 $
AISC (par livre)1 4,25 $ – 5,25 $ 4,25 $ – 5,25 $
1 Le coût de trésorerie C1 (C1) et le coût de soutien tout inclus (AISC) sont des ratios non-PCAG qui n’ont pas de signification standardisée prescrite par les IFRS et qui pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires divulguées par d’autres émetteurs. Voir « Divulgations réglementaires ».

ACHAT ET DÉPÔTS SUR BIENS, INSTALLATIONS ET ÉQUIPEMENTS

Directives précédentes 2026 Directives mises à jour 2026
Capital de projet1 410 – 460 410 – 460
Maintien du capital1 360 – 410 435 – 510
Strip en majuscules1 230 – 280 230 – 280
Dépenses d’investissement totales 1,000 – 1,150 1,075 – 1,250
1 Le dépouillement capitalisé, le capital de maintien et le capital de projet sont des mesures financières non-PCGR qui n’ont pas de signification standardisée prescrite par les IFRS et pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires divulguées par d’autres émetteurs. Voir « Divulgations réglementaires ».

Les frais d’intérêts sur la dette pour l’année 2026 devraient être estimés à environ 500 à 525 millions de dollars, ce qui a été réduit par rapport aux prévisions précédentes de 550 à 575 millions de dollars, reflétant les activités de financement réalisées au premier trimestre. Cela exclut l’accumulation des coûts financiers sur les prêts liés à Cobre Panama et Ravensthorpe, les coûts financiers accumulés sur l’accord de streaming des métaux précieux et sur l’accord de remboursement anticipé, les frais d’intérêts capitalisés, et l’accumulation sur l’obligation de retraite des actifs.

Le taux d’imposition effectif ajusté pour 2026, excluant Cobre Panama et la part de la coentreprise Ravensthorpe, les charges d’intérêts, les pertes réalisées dans le cadre du programme de couverture des ventes de la société, ainsi que les ajustements ponctuels, devraient être d’environ 35 %.

La charge d’amortissement pour l’année 2026 devrait s’élever entre 925 et 975 millions de dollars, ce qui a été augmenté par rapport aux prévisions précédentes de 700 à 750 millions de dollars pour inclure le traitement du minerai de stockage à Cobre Panamá.

POINTS FORTS FINANCIERS

Les résultats financiers continuent d’être impactés par la suspension de Cobre Panama.

Le bénéfice brut du premier trimestre de 278 millions de dollars était inférieur de 138 millions de dollars à celui du quatrième trimestre 2025, tandis que l’EBITDA[5] de 326 millions de dollars pour la même période était inférieur de 138 millions de dollars, en raison de volumes de ventes plus faibles, de pertes de couverture et d’un kwacha zambien plus fort, compensé par des prix réalisés du cuivre plus élevés.
EBITDA1 de 326 millions de dollars, inclut des pertes de 144 millions réalisées dans le cadre du programme de couverture commerciale de la société. En excluant l’impact du programme de couverture des ventes, l’EBITDA1 cela aurait coûté 470 millions de dollars.
Le flux de trésorerie issu des activités opérationnelles de 420 millions de dollars (0,50 $ par action[6]) pour le trimestre est attribuable à des mouvements favorables des créances.
La dette nette[7] a augmenté de 92 millions de dollars au cours du trimestre pour atteindre 5 284 millions de dollars, avec une dette totale de 6 015 millions de dollars au 31 mars 2026, principalement attribuable à des dépenses d’investissement de 266 millions de dollars, des intérêts payés de 168 millions de dollars et des impôts payés de 134 millions de dollars, partiellement compensés par l’EBITDA1 des contributions de 326 millions de dollars et des mouvements favorables sur le fonds de roulement de 260 millions de dollars.
Au cours du trimestre, la société a finalisé une offre de Senior Notes de 1 500 millions de dollars (6,375 % d’échéance en 2036) le 26 février 2026, principalement utilisée pour rembourser intégralement le montant total du capital en circulation de 1 350 millions de dollars des Senior Notes existantes à 9,35 % échées en 2029.
Le 10 février 2026, la société a signé une nouvelle facilité de prêt à terme et de crédit renouvelable de 2,2 milliards de dollars (la « Facilité »). Cette nouvelle facilité remplace l’ancienne facilité de prêt à terme et de crédit renouvelable de 1,84 milliard de dollars, dont l’échéance est prévue en avril 2027. Le refinancement reporte les échéances de dette matérielles à court terme et prolonge la Facilité de Crédit Revolving jusqu’en février 2029.
PROGRAMME DE PROTECTION

Au cours du trimestre, la société n’a pas conclu de nouveaux contrats dérivés dans le cadre de son programme de couverture. Environ la moitié des ventes de cuivre pour le deuxième trimestre 2026 sont couvertes par les mouvements des prix au comptant. Au 28 avril 2026, la société avait des contrats de collier cuivre à coût gratuit en cours pour 50 550 tonnes à des prix moyens pondérés de 4,13 $ à 4,62 $ par livre avec des échéances jusqu’en juin 2026. De plus, la société avait des contrats de collier en or à coût gratuit en cours de 23 292 onces à des prix moyens pondérés de 3 000,00 $ à 4 313,42 $ par once avec des échéances jusqu’en juin 2026. Aucun crédit d’impôt n’a été reconnu concernant les pertes nettes réalisées de 144 millions de dollars dans le cadre du programme de couverture des ventes de la société au cours du trimestre en cours. La société n’a aucun contrat dérivé en cours au-delà de juin 2026.

PRIX RÉALISÉS DES MÉTAUX1

TRIMESTRIEL
Q1 2026 Q4 2025 T1 2025
Prix moyen du courvre dans les LME (par livre) 5,83 $ 5,03 $ 4,24 $
Prix réalisé du cuivre1,3 (par livre) 5,16 $ 4,89 $ 4,26 $
Frais de traitement/raffinage (« TC/RC ») (par livre) (0,03 $) (0,04 $) (0,03 $)
Frais de fret (par livre) (0,02 $) (0,03 $) (0,03 $)
Prix net réalisé du cuivre1 (par livre) 5,11 $ 4,82 $ 4,20 $
Prix moyen en espèces de la LBMA (par once) 4 875 $ 4 141 $ 2 859 $
Prix net réalisé de l’or1,2 (par once) 4 516 $ 4 007 $ 2 833 $
Prix moyen en nickel de la LME (par livre) 7,87 $ 6,75 $ 7,06 $
Prix net réalisé du nickel1 (par livre) 7,46 $ 6,42 $ 7,04 $

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1Les prix réalisés des métaux sont un ratio non-GAAP, n’ont pas de significations standardisées selon les IFRS et pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires divulguées par d’autres émetteurs. Voir « Divulgations réglementaires » pour plus d’informations.

2 Exclut les revenus sur l’or reconnus dans le cadre de l’accord de flux des métaux précieux.

3 Le prix réalisé du cuivre inclut des pertes de couverture de 129 millions de dollars, soit 0,65 dollar la livre sur le programme de couverture de vente de cuivre.

POINTS FORTS DE L’EXPLOITATION CONSOLIDÉE

TRIMESTRIEL
Q1 2026 Q4 2025 T1 2025
Production de cuivre (tonnes)1,6 96,469 100,374 99,703
Kansanshi 45,345 47,655 46,544
Sentinelle 45,252 48,235 46,361
Autres sites2 5,872 4,484 6,798
Ventes de cuivre (tonnes)3 90,049 108,118 101,960
Cobre Panama 14 (227) –
Kansanshi3 39,364 56,282 45,319
Sentinelle 45,195 47,120 48,891
Autres sites2 5,476 4,943 7,750
Production d’or (onces) 33,988 37,377 40,254
Kansanshi 25,355 30,637 29,868
Guelb Moghrein 7,722 5,904 9,803
Çayeli 911 836 583
Ventes d’or (onces)4 35,250 42,119 38,906
Cobre Panama 168 101 –
Kansanshi 26,778 35,302 31,100
Guelb Moghrein 6,831 6,042 6,591
Çayeli 1,473 674 1,215
Production de nickel (en tonnes contenues) 12,340 8,750 4,649
Nickel sales (contained tonnes) 9,955 8,877 3,167
Cash cost of copper production (C1) (per lb)3,5 $2.51 $2.21 $1.95
C1 (per lb) excluding Cobre Panamá3,5 $2.51 $2.21 $1.95
Total cost of copper production (C3) (per lb)3,5 $4.20 $3.44 $3.06
Copper all-in sustaining cost (AISC) (per lb)3,5 $4.05 $3.45 $2.90
AISC (per lb) excluding Cobre Panamá3,5 $3.96 $3.37 $2.82

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1 Production is presented on a contained basis, and is presented prior to processing through the Kansanshi smelter.

2 Other sites (copper) includes Guelb Moghrein and Çayeli.

3 Sales exclude the sale of copper anode produced from third-party concentrate purchased at Kansanshi. Sales of copper anode attributable to third-party concentrate purchases were 7,945 tonnes in Q4 2025 (6,398 tonnes in Q4 2024).

4 Excludes refinery-backed gold credits purchased and delivered under the precious metal streaming arrangement (see “Precious Metal Stream Arrangement”).

5 Copper all-in sustaining cost (copper AISC), copper C1 cash cost (copper C1), and total cost of copper (copper C3) are non-GAAP ratios, which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

6 Kansanshi S3 Expansion project declared commercial production on December 1, 2025.

CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS

QUARTERLY
Q1 2026 Q4 2025 Q1 2025
Sales revenues 1,404 1,475 1,190
Gross profit 278 416 331
Net earnings (loss) attributable to shareholders of the Company (196) 25 (23)
Basic net earnings (loss) per share ($0.24) $0.03 ($0.03)
Diluted net earnings (loss) per share ($0.24) $0.03 ($0.03)
Cash flows from operating activities 420 (36) 143
Net debt1 5,284 5,192 5,787
EBITDA1,2 326 464 377
Adjusted earnings (loss)1 (147) 5 2
Adjusted earnings (loss) per share3 ($0.18) $0.01 $–
Cash cost of copper production excluding Cobre Panamá (C1) (per lb)3,4 $2.51 $2.21 $1.95
Total cost of copper production excluding Cobre Panamá (C3) (per lb)3,4 $4.07 $3.37 $3.02
Copper all-in sustaining cost excluding Cobre Panamá (AISC) (per lb)3,4 $3.96 $3.37 $2.82
Cash cost of copper production (C1) (per lb)3,4 $2.51 $2.21 $1.95
Total cost of copper production (C3) (per lb)3,4 $4.20 $3.44 $3.06
Copper all-in sustaining cost (AISC) (per lb)3,4 $4.05 $3.45 $2.90
Realized copper price (per lb)3 $5.16 $4.89 $4.26
Net earnings (loss) attributable to shareholders of the Company (196) 25 (23)
Adjustments attributable to shareholders of the Company:
Adjustment for expected phasing of Zambian value-added tax (“VAT”) (31) (35) (12)
Modification and redemption of liabilities 90 (126) 12
Total adjustments to EBITDA1 excluding depreciation2 (31) (35) 3
Tax adjustments 23 48 22
Minority interest adjustments (2) 128 –
Adjusted earnings (loss)1 (147) 5 2

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1EBITDA and adjusted earnings (loss) are non-GAAP financial measures, and net debt is a supplementary financial measure. These measures do not have a standardized meaning under IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. Adjusted earnings (loss) have been adjusted to exclude items from the corresponding IFRS measure, net earnings (loss) attributable to shareholders of the Company, which are not considered by management to be reflective of underlying performance. The Company has disclosed these measures to assist with the understanding of results and to provide further financial information about the results to investors and may not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. The use of adjusted earnings (loss) and EBITDA represents the Company’s adjusted earnings (loss) metrics. See “Regulatory Disclosures”.

2Adjustments to EBITDA in 2026 relate principally to impairment reversal in respect of assets at Ravensthorpe (2025 – impairment expense and a credit relating to changes of restoration provision.

3 Adjusted earnings (loss) per share, realized metal prices, copper all-in sustaining cost (copper AISC), copper C1 cash cost (copper C1) and total cost of copper (copper C3) are non-GAAP ratios, which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

4 Excludes the sale of copper anode produced from third-party concentrate purchased at Kansanshi. Sales of copper anode attributable to third-party concentrate purchases were 7,945 for the three months ended March 31, 2026 (6,398 for the three months ended March 31, 2025).

ZAMBIAN POWER SUPPLY

During the first quarter of 2026, Zambia’s national power system operated under constrained conditions and the force majeure declared by ZESCO, the national electricity utility, in early 2024 remained in effect. Early rainy-season conditions were positive, with strong river inflows into the Kariba basin contributing to improved reservoir levels and a material increase in hydropower availability. As at April 14, 2026, the levels at Kariba Dam were at 31.6% compared to 10.8% at the same time in 2025 according to the Zambezi River Authority.

To ensure operational continuity, the Company maintained its diversified power-sourcing strategy. During the quarter, the Company sourced a significant portion of its power from imports and independent power producers, alongside a reduced level of state utility-supplied power. These arrangements, implemented in coordination with the state power utility and other stakeholders, are intended to support grid stability and allow for continued recovery of the Kariba reservoir.

During the quarter, progress was made on medium- and long-term power sourcing solutions. Development of the previously announced wind and solar power project, from which the Company intends to offtake power, remains on track. Joint grid-stability initiatives with the state power utility advanced during the quarter, including the placement of orders for critical long-lead stabilization equipment scheduled for installation in the first half of 2027.

Supplementary power-sourcing arrangements are expected to continue through mid-2027 as hydropower resources recover and structural constraints on the national grid continue to ease. The extent to which state utility-supplied power can be progressively reinstated during 2026 will depend on the durability of the recent hydrological recovery and continued rebuilding of reservoir levels.

TACA TACA

During the quarter, the Company filed a Technical Report for its Taca Taca project. The Report was prepared in accordance with National Instrument 43-101 – Standards of Disclosure for Mineral Projects (“NI 43-101”) with an effective date of December 31, 2025. The findings of the Report support the development of Taca Taca as an open pit mine with an initial processing capacity of 40 million tonnes per annum (“Mtpa”) with an expansion to 60 Mtpa commencing in the fifth year of operation. The Project will follow First Quantum’s tried and tested design of large-scale SAG mill processing trains with expansion potential that will leverage on the Company’s experience from Sentinel, Cobre Panamá, and the recent S3 Expansion at Kansanshi. The Company continues work to de-risk Taca Taca, including completion of the Environmental and Social Impact Assessment in the first half of 2026 and an application to the Argentina Incentive Regime for Large Investments.

SALE OF ÇAYELI

In March 2026, the Company signed a binding agreement to sell the Çayeli mine in Türkiye to Cengiz Insaat, a company controlled by Cengiz Holding, for a cash consideration of $340 million. The sale is expected to close in the second quarter of 2026, subject to customary approvals.

SALE OF COBRE LAS CRUCES

In December 2025, the Company announced the sale of the Las Cruces mine in Spain to Global Panduro, S.L.U., a company controlled by funds managed by Resource Capital Funds, for up to $190 million and certain considerations. The sale is expected to close in the second quarter of 2026, subject to customary approvals.

ENVIRONMENT, SOCIAL AND GOVERNANCE (“ESG”)

Health & Safety: The health and safety of the Company’s employees and contractors is a top priority and the Company is focused on the continuous strengthening and improvement of the safety culture at all of its operations. The Lost Time Injury Frequency Rates (“LTIFR”) is an area of continued focus and a key performance metric for the Company. The Company’s rolling 12-month LTIFR is 0.05 per 200,000 hours worked as of March 31, 2026 (2025: 0.04).

ESG Reporting: The latest ESG reports can be found in the ESG Analyst Centre on the Company’s website, under Sustainability. These include the Company’s primary sustainability reporting, the ESG Reports, as well as the Task Force on Climate-Related Financial Disclosures-aligned Climate Change Reports, ESG Data Book, Tax Transparency and Economic Contributions Reports, the Extractive Sector Transparency Measures Act Report, the Modern Slavery Report, and the Company’s sustainability policies. The Company expects to publish its 2025 sustainability reports in the second quarter of 2026.

COMPLETE FINANCIAL STATEMENTS AND MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS

The complete Consolidated Financial Statements and Management’s Discussion and Analysis for the three months ended March 31, 2026 are available at www.first-quantum.com and at www.sedarplus.com and should be read in conjunction with this news release.

ANNUAL DISCLOSURE DOCUMENTS

The Company’s 2025 Annual Information Form has been filed on Sedar+ (www.sedarplus.com) and will also be available on the Company’s website at https://www.first-quantum.com/investors ... l-meeting/.

CONFERENCE CALL DETAILS

The Company will host a conference call and webcast to discuss the results on Wednesday, April 29, 2026 at 9:00 am (ET).

Conference call and webcast details:
Toll-free North America: 1-800-715-9871
International: +1-646-307-1963
Conference ID: 8111752
Webcast: Direct link or on our website

A replay of the webcast will be available on the First Quantum website.

For further information, visit our website at www.first-quantum.com or contact:

Investor Relations:
Bonita To, Director, Investor Relations
(416) 361-6400
Toll-free: 1 (888) 688-6577
E-Mail: info@fqml.com

Media Relations:
James Devas, Manager, Corporate Affairs
+44 207 291 6630
Email: james.devas@fqml.com

REGULATORY DISCLOSURES

Non-GAAP and Other Financial Measures

EBITDA, ADJUSTED EARNINGS (LOSS) AND ADJUSTED EARNINGS (LOSS) PER SHARE

EBITDA, adjusted earnings (loss) and adjusted earnings (loss) per share exclude certain impacts which the Company believes are not reflective of the Company’s underlying performance for the reporting period. These include impairment and related charges, foreign exchange revaluation gains and losses, gains and losses on disposal of assets and liabilities, one-time costs related to acquisitions, dispositions, restructuring and other transactions, revisions in estimates of restoration provisions at closed sites, debt extinguishment and modification gains and losses, the tax effect on unrealized movements in the fair value of derivatives designated as hedged instruments, and adjustments for expected phasing of Zambian VAT.

QUARTERLY
Q1 2026 Q4 2025 Q1 2025
Operating profit 157 308 215
Depreciation 200 191 159
Other adjustments:
Foreign exchange loss (gain) (35) (14) 1
Impairment and impairment reversals 1 (23) –
Share of results of joint venture – 3 –
Restructuring expense – – –
Other expense 3 4 2
Revisions in estimates of restoration provisions at closed sites – (5) –
Total adjustments excluding depreciation (31) (35) 3
EBITDA 326 464 377

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QUARTERLY
Q1 2026 Q4 2025 Q1 2025
Net earnings (loss) attributable to shareholders of the Company (196) 25 (23)
Adjustments attributable to shareholders of the Company:
Adjustment for expected phasing of Zambian VAT (31) (35) (12)
Modification and redemption of liabilities 90 (126) 12
Total adjustments to EBITDA excluding depreciation (31) (35) 3
Tax adjustments 23 48 22
Minority interest adjustments (2) 128 –
Adjusted earnings (loss) (147) 5 2
Basic earnings (loss) per share as reported ($0.24) $0.03 ($0.03)
Diluted earnings (loss) per share ($0.24) $0.03 ($0.03)
Adjusted earnings (loss) per share ($0.18) $0.01 $—

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REALIZED METAL PRICES

Realized metal prices are used by the Company to enable management to better evaluate sales revenues in each reporting period. Realized metal prices are calculated as gross metal sales revenues divided by the volume of metal sold in lbs. Net realized metal price is inclusive of the treatment and refining charges (TC/RC) and freight charges per lb.

OPERATING CASHFLOW PER SHARE

In calculating the operating cash flow per share, the operating cash flow calculated for IFRS purposes is divided by the basic weighted average common shares outstanding for the respective period.

NET DEBT

Net debt is comprised of bank overdrafts and total debt less unrestricted cash and cash equivalents.

CASH COST, ALL-IN SUSTAINING COST, TOTAL COST

The consolidated cash cost (C1), all-in sustaining cost (AISC) and total cost (C3) presented by the Company are measures that are prepared on a basis consistent with the industry standard definitions by the World Gold Council and Brook Hunt cost guidelines but are not measures recognized under IFRS. In calculating the C1 cash cost, AISC and C3, total cost for each segment, the costs are measured on the same basis as the segmented financial information that is contained in the financial statements.

C1 cash cost includes all mining and processing costs less any profits from by-products such as gold, silver, zinc, pyrite, cobalt, sulphuric acid, or iron magnetite and is used by management to evaluate operating performance. TC/RC and freight deductions on metal sales, which are typically recognized as a component of sales revenues, are added to C1 cash cost to arrive at an approximate cost of finished metal.

AISC is defined as cash cost (C1) plus general and administrative expenses, sustaining capital expenditure, deferred stripping, royalties and lease payments and is used by management to evaluate performance inclusive of sustaining expenditure required to maintain current production levels.

C3 total cost is defined as AISC less sustaining capital expenditure, deferred stripping and general and administrative expenses net of insurance, plus depreciation and exploration. This metric is used by management to evaluate the operating performance inclusive of costs not classified as sustaining in nature such as exploration and depreciation.

For the three months ended March 31, 2026 Cobre Panamá Kansanshi Sentinel Other Copper5 Copper Corporate & other Enterprise Total
Cost of sales1 (27) (524) (446) (61) (1,058) (4) (64) (1,126)
Adjustments:
Depreciation 26 72 84 3 185 2 13 200
By-product credits – 131 – 45 176 – – 176
Royalties – 76 46 9 131 – 9 140
Treatment and refining charges – (3) (12) 1 (14) – (6) (20)
Freight costs – – 6 (1) 5 – – 5
Finished goods – (23) (15) (12) (50) – (2) (52)
Other4 – 97 7 1 105 2 – 107
Cash cost (C1)2,4 (1) (174) (330) (15) (520) – (50) (570)
Adjustments:
Depreciation (excluding depreciation in finished goods) (26) (85) (88) (4) (203) – (15) (218)
Royalties – (76) (46) (9) (131) – (9) (140)
Other – (4) (3) (1) (8) – (1) (9)
Total cost (C3)2,4 (27) (339) (467) (29) (862) – (75) (937)
Cash cost (C1)2,4 (1) (174) (330) (15) (520) – (50) (570)
Adjustments:
General and administrative expenses (14) (12) (15) (3) (44) – (1) (45)
Sustaining capital expenditure and deferred stripping3 (3) (95) (33) (3) (134) – (6) (140)
Royalties – (76) (46) (9) (131) – (9) (140)
Other – (1) (1) 1 (1) – – (1)
AISC2,4 (18) (358) (425) (29) (830) – (66) (896)
AISC (per lb)2,4 $21.13 $3.67 $4.41 – $4.05 – $3.34
Cash cost – (C1)
(per lb)2,4 $21.13 $1.69 $3.44 – $2.51 – $2.52
Total cost – (C3)
(per lb)2,4 $21.13 $3.48 $4.86 – $4.20 – $3.73

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1Total cost of sales per the Consolidated Statement of Loss in the Company’s unaudited condensed interim consolidated financial statements.

2C1 cash cost (C1), total costs (C3) and all-in sustaining costs (AISC) are non-GAAP ratios which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

3Sustaining capital and deferred stripping are non-GAAP financial measures which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

4 Excludes purchases of copper concentrate from third parties treated through the Kansanshi Smelter.

5Other Copper includes Çayeli and Mauritania and gold streaming arrangement with Royal Gold.

For the three months ended March 31, 2025 Cobre Panamá Kansanshi Sentinel Guelb Moghrein Las Cruces Çayeli Pyhäsalmi Copper Enterprise Corporate & other Total
Cost of sales1 (10) (389) (329) (52) – (22) (7) (809) (36) (14) (859)
Adjustments:
Depreciation 10 64 69 6 – 1 2 152 7 – 159
By-product credits – 89 – 36 – 6 4 135 – – 135
Royalties – 48 31 2 – 2 – 83 3 – 86
Treatment and refining charges – (5) (10) (1) – (1) – (17) – – (17)
Freight costs – – 4 – – (1) – 3 – – 3
Finished goods – (2) (11) (9) – 8 – (14) (8) – (22)
Other4 – 61 (6) 1 – (1) – 55 1 14 70
Cash cost (C1)2,4 – (134) (252) (17) – (8) (1) (412) (33) – (445)
Adjustments:
Depreciation (excluding depreciation in finished goods) (10) (59) (72) (8) – (1) (1) (151) (10) – (161)
Royalties – (48) (31) (2) – (2) – (83) (3) – (86)
Other – (3) (3) – – – – (6) – – (6)
Total cost (C3)2,4 (10) (244) (358) (27) – (11) (2) (652) (46) – (698)
Cash cost (C1)2,4 – (134) (252) (17) – (8) (1) (412) (33) – (445)
Adjustments:
General and administrative expenses (14) (7) (13) (1) – – – (35) (2) – (37)
Sustaining capital expenditure and deferred stripping3 (3) (48) (32) (3) – (1) – (87) (11) – (98)
Royalties – (48) (31) (2) – (2) – (83) (3) – (86)
Other – – – – – – – – – – –
AISC2,4 (17) (237) (328) (23) – (11) (1) (617) (49) – (666)
AISC (per lb)2,4 – $2.37 $3.31 $1.91 – $2.61 – $2.90 $7.02 –
Cash cost – (C1)
(per lb)2,4 – $1.34 $2.55 $1.28 – $2.10 – $1.95 $4.78 –
Total cost – (C3)
(per lb)2,4 – $2.44 $3.60 $2.44 – $2.44 – $3.06 $6.59 –

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1Total cost of sales per the Consolidated Statement of Loss in the Company’s unaudited condensed interim consolidated financial statements.

2C1 cash cost (C1), total costs (C3) and all-in sustaining costs (AISC) are non-GAAP ratios which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

3Sustaining capital and deferred stripping are non-GAAP financial measures which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

4 Excludes purchases of copper concentrate from third parties treated through the Kansanshi Smelter.

CAUTIONARY STATEMENT ON FORWARD-LOOKING INFORMATION

Certain statements and information herein, including all statements that are not historical facts, contain forward-looking statements and forward-looking information within the meaning of applicable securities laws. The forward-looking information includes estimates, forecasts and statements as to the Company’s production estimates for copper, gold and nickel; C1 cash costs, all-in sustaining cost and capital expenditure estimates; the timing and completion of the sale of Las Cruces and the amount of any deferred consideration received by the Company; the timing and completion of the sale of Çayeli; the delivery of gold to Royal Gold pursuant to the gold streaming agreement and the Company’s options to accelerate deliveries and reducing ongoing gold delivered to Royal Gold thereunder; the future production payments from Royal Gold under the gold streaming agreement and the resulting boost in liquidity; the impact on total tax costs resulting from the new mining convention in Mauritania; the Company’s production outlook at its mining projects; the Company’s ability to maintain supplementary power sourcing and import arrangements in Zambia, including related initiatives, and the estimated timing of, and annualized impact on costs of, such strategy; the status of Cobre Panamá and the P&SM program, including preservation strategies, the use of proceeds from sales of copper concentrate, the anticipated timing and effects of audit reports; the processing and export of stockpiled ore at Cobre Panamá, including the expected timing, costs and benefits therefrom; the Company’s expectations regarding replacement and maintenance work, sustained mill performance and reliability at Sentinel, and the effects thereof; the Company’s focus on increasing total throughput at Sentinel and the effect of ongoing initiatives, including the continued operation of the RRC and relocation of In-Pit Crusher 4; the expansion of the Quantum Electra-Haul™ trolley-assist network, the commissioning of the initial trolley line in Stage 4 and the resulting ore supply and grades; efforts to increase throughput and reduce unit operating costs at Enterprise; the Company’s expectations regarding the power supply and water supply system, along with operational adaptations and maintenance efforts at Guelb Moghrein; the expected cessation of copper production at Guelb Moghrein; the C&M activity at Ravensthorpe; the timing of environmental studies and approvals for Shoemaker Levy; the expected use and mine life of Taca Taca and the Company’s efforts to establish a Community Embassy in Tolar Grande; the implementation of data collection programs relating to the water supply at Taca Taca; the timing of receipt of concessions, approvals, permits required for Taca Taca, including the ESIA and water use permits; the Company’s plans to submit an application for the RIGI regime; the expected use and timing of the Company’s expenditures at La Granja, project development and the Company’s plans for community engagement and completion of an engineering study and ESIA for La Granja; the Company’s goals regarding its drilling program at Haquira; the status of the company’s pilot plant at Kansanshi; the expected ore that will source the S3 feed at Kansanshi; the Company’s efforts to evaluate the new near-surface gold zone occurrences at Kansanshi; the results of the Company’s extensive drill program at Sentinel; the recognition of deferred revenue resulting from the Company’s precious metal streaming arrangement with Franco-Nevada; the development and operation of the Company’s projects; the estimates regarding the interest expense on the Company’s debt, cash outflow on interest paid, capitalized interest and depreciation expense; the expected effective tax rate for the Company for full year 2026; the recoveries of the Company’s VAT receivable balances for the Company’s Zambian operations; the effect of foreign exchange and inflation rates on the Company’s cost of sales; the Company’s hedging programs; the effect of seasonality on the Company’s results; capital expenditures and the Company’s three-year capital expenditure guidance and the expected results thereof; estimates of the future price of certain precious and base metals; the Company’s project pipeline, development and growth plans and exploration and development program, future expenses and exploration and development capital requirements; the Company’s assessment and exploration of targets in the Central African Copper belt, the Andean porphyry belt, Kazakhstan and New Mexico, USA; the timing of publication of the updated NI 43-101 Technical Report in respect of La Granja; the Company’s ESG-related initiatives; and community engagement efforts. Often, but not always, forward-looking statements or information can be identified by the use of words such as “aims”, “plans”, “expects” or “does not expect”, “is expected”, “budget”, “scheduled”, “estimates”, “forecasts”, “intends”, “anticipates” or “does not anticipate” or “believes” or variations of such words and phrases or statements that certain actions, events or results “may”, “could”, “would”, “might” or “will” be taken, occur or be achieved.

With respect to forward-looking statements and information contained herein, the Company has made numerous assumptions including, among other things, about the geopolitical, economic, permitting and legal climate in which the Company operates; continuing production at all operating facilities (other than Cobre Panamá and Ravensthorpe); the completion of the sale of Las Cruces and realization of proceeds therefrom; the completion of the sale of Çayeli and realization of proceeds therefrom; the status of Cobre Panamá, including processing of stockpiled ore and expected benefits therefrom; the price of certain precious and base metals; exchange rates; inflation rates; anticipated costs and expenditures; the Company’s ongoing commitment to invest in innovative technology and the effects thereof; the impact of acquisitions, dispositions, suspensions or delays in the Company’s business; the Company’s ability to secure sufficient power at its Zambian operations to avoid interruption resulting from the country’s decreased power availability; mineral reserve and mineral resource estimates; the timing and sufficiency of deliveries required for the Company’s development and expansion plans; future exploration results; and the ability to achieve the Company’s goals, including with respect to the Company’s climate and sustainability initiatives. Forward-looking statements and information by their nature are based on assumptions and involve known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the actual results, performance or achievements, or industry results, to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements or information. These factors include, but are not limited to, future production volumes and costs, the temporary or permanent closure of uneconomic operations, costs for inputs such as oil, power and sulphur, political stability in Panama, Zambia, Peru, Mauritania, Finland, Türkiye, Argentina and Australia, adverse weather conditions in Panama, Zambia, Finland, Türkiye, Mauritania, and Australia, potential social and environmental challenges (including the impact of climate change), power supply, mechanical failures, water supply, procurement and delivery of parts and supplies to the operations and events generally impacting global economic, political and social stability and legislative and regulatory reform. For mineral resource and mineral reserve figures appearing or referred to herein, varying cut-off grades have been used depending on the mine, method of extraction and type of ore contained in the orebody.

See the Company’s Annual Information Form for additional information on risks, uncertainties and other factors relating to the forward-looking statements and information. Although the Company has attempted to identify factors that would cause actual actions, events or results to differ materially from those disclosed in the forward-looking statements or information, there may be other factors that cause actual results, performances, achievements or events not as anticipated, estimated or intended. Also, many of these factors are beyond the Company’s control. Accordingly, readers should not place undue reliance on forward-looking statements or information. The Company undertakes no obligation to reissue or update forward- looking statements or information as a result of new information or events after the date hereof except as may be required by law. All forward-looking statements made and information contained herein are qualified by this cautionary statement.

[1] EBITDA and adjusted earnings (loss) are non-GAAP financial measures. These measures do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

[2] Copper C1 cash cost (copper C1), realized metal prices and adjusted earnings (loss) per share are non-GAAP ratios, which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

[3] C1 cash cost (C1) is a non-GAAP ratio, which does not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”

[4] Sustaining capital and deferred stripping are non-GAAP financial measures which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

[5] EBITDA is a non-GAAP financial measure which does not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

[6] Cash flows from operating activities per share, and realized metal prices are non-GAAP ratios which do not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

[7] Net debt is a supplementary financial measure which does not have a standardized meaning prescribed by IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See “Regulatory Disclosures”.

Bon

ca grince un peu , mais cela va le faire

Et si FQM était à la tête de ZCCM, on pourrait avoir une autre valorisation, c'est sûr ....!

Se remettre du "coup de Trafalgar" de Cobre Panama n'est pas à la portée du premier venu !

Ils sont excellents.

Tu as vu des choses sur le remboursement de TVA pour kansanshi?

Laf1986 a écrit : ↑mer. 29 avr. 2026 13:39 Tu as vu des choses sur le remboursement de TVA pour kansanshi?

Dans les comptes du Q1 2026, un “VAT payable to ZCCM-IH” d’environ 52 M$ apparaît toujours, la créance existe toujours..

Mais je ne connais pas le plan de remboursement de la ZRA, pas grave, c'est du cash qui rentre + ou - vite mais au moins il rentre.

Le vrai problème de ZCCM, c'est surtout le flottant et le caractère trop politique des décisions prises par le Board.

D'où la question à poser sur l'augmentation du flottant que j'ai demandé à être posé sur l'autre file.

Je vais la rechercher.

Re: INVITATION TO THE ZCCM-IH CAPITAL MARKETS AND INVESTOR DAY- PARIS, FRANCE
Si quelqu'un cherche une question à poser lors de l'inscription :

Given the currently limited free float of ZCCM, is there any consideration regarding a potential sale by the GRZ of all or part of its direct 17.25% stake in the company ?

Merci

En survolant ce rapport, j'ai vu qu'à priori l'acide ne manquerait pas à Kansanshi, que la projection de cuivre est trs de 175-205 000 t/ 2026, et que le prix de vente moyen du Cu augmente régulièrement,... nos royalties devaient donc progresser de qqs 20-25 % / 2025.
Est-ce qu'une décision surviendra en 2026 pour l'éventuelle réouverture de Cobre Panama??? Croisons les doigts...