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« L'aventure n'existe pas. Elle est dans l'esprit de celui qui la poursuit, et dès qu'il peut la toucher du doigt, elle s'évanouit pour renaître bien plus loin, sous une autre forme, aux limites de l'imagination. »
( Pierre Mac Orlan )
( Pierre Mac Orlan )
Merci Clint pour le document.
Si j'étais critique, je dirais que c'est une bonne vulgarisation du dossier: l'essentiel est là, largement compréhensible par tous.
Ce qui me dérange, c'est de voir la valorisation de KCM, très faible, par rapport à celle de Kansanchi et Chambishi.
De plus, un bon analyste nous parle du futur, des résultats escomptés à moyen et long terme. Ici, on valorise sur le passé des participations qui sont en phase d'investissement.
Bref, on occulte totalement la grosse marge de progression du titre, celle qui nous autorise à rêver d'un cours entre 10 et 30€.
Plus terre à terre, je préfèrerais valoriser ZCCM à un PER de 4, mais tenir compte des bénéfices futurs, en hausse, plutôt que de valoriser à 6 et de ne pas en tenir compte.
Si j'étais critique, je dirais que c'est une bonne vulgarisation du dossier: l'essentiel est là, largement compréhensible par tous.
Ce qui me dérange, c'est de voir la valorisation de KCM, très faible, par rapport à celle de Kansanchi et Chambishi.
De plus, un bon analyste nous parle du futur, des résultats escomptés à moyen et long terme. Ici, on valorise sur le passé des participations qui sont en phase d'investissement.
Bref, on occulte totalement la grosse marge de progression du titre, celle qui nous autorise à rêver d'un cours entre 10 et 30€.
Plus terre à terre, je préfèrerais valoriser ZCCM à un PER de 4, mais tenir compte des bénéfices futurs, en hausse, plutôt que de valoriser à 6 et de ne pas en tenir compte.
C'est plus difficile d'estimer les résultats futurs
Si on se base sur les multiples de valorisation des minières, nous avons de la marge
Si on se base sur les multiples de valorisation des minières, nous avons de la marge