Govt. should not link royalty issue to giving consent

[LesCrozes]

Govt. should not link royalty issue to giving consent: Vedanta
5 May 2011, PTI

Anil Agarwal-promoted Vedanta has expressed confidence that the Cairn-Vedanta deal would be closed “as soon as possible” and it would acquire 58.5 per cent stake in Indian arm of Edinburgh-based Cairn Energy for $9.4 billion. File photo
Vedanta Group, promoted by NRI billionaire Anil Agarwal, on Thursday said the government should not link the royalty payment issue to its consent for the $9.4 billion deal to acquire majority stake in Cairn India.

“We expect that the government would not link royalty issue with the deal,” Vedanta chairman Anil Agarwal said in London on Thursday, adding, “it is a clear deal between two companies — Vedanta Resources and Cairn Energy”.

He was responding to queries in an investor call after announcing the financial results of the company.

Moreover, the company also expressed confidence that the deal would be closed “as soon as possible” and said it would acquire 58.5 per cent stake in Indian arm of Edinburgh-based Cairn Energy for $9.4 billion, post completion of the open offer by its subsidiary Sesa Goa.

“We would be happy to close this transaction as soon as possible. The government has set up a body to evaluate this transaction,” Vedanta CEO M.S. Mehta said in the investor call.

Both the firms — Cairn Energy and Vedanta Resources — have set a deadline to rap up the deal by May 20, after extending the initial deadline of April 15.

Vedanta Resources, through its subsidiary Sesa Goa, currently holds 18.5 per cent stake in the Cairn India and has tied up funds to the tune of $6 billion to acquire another 40 per cent stake from Cairn Energy.

The company purchased 10.4 per cent stake in Cairn India from Malaysian firm Petronas at Rs 331 per share last month, paying over Rs. 6,620 crore, while it managed to get 8.4 per cent stake through open offer for about Rs. 5,503 crore.
Last month, the Cabinet Committee on Economic Affairs had referred the Cairn-Vedanta deal, announced in August, 2010, to a Group of Ministers (GoM) headed by Finance Minister Pranab Mukherjee as there were sharp differences over the conditions to be set for giving its approval.

However, the first meeting of the GoM, which was to be held on last Monday, was postponed and a new date has not yet been fixed.

The bone of contention, due to which the deal has not yet got the government nod, is state-run ONGC’s claim that Cairn India must pay the royalties equitably for its oil production from the Barmer oil fields in Rajsthan.

At present, ONGC pays 100 per cent royalty on the entire crude oil production from the oil-field, although it holds only 30 per cent stake. Over the life of the field, the royalty burden works out to be Rs. 18,000 crore, of which ONGC also has to bear Cairn’s share of about Rs. 12,600 crore.

Cairn India, which holds 70 per cent stake in the 6.5 billion barrels Rajasthan block, does not pay any royalty and is opposed to making it cost recoverable as it will dent its profits.

Cairn has also disputed any liability to pay Rs. 2,500 per tonne cess on its 70 per cent share of production from the Rajasthan blocks, which totals Rs. 9,202 crore for ONGC over the life of the field.

Besides opposing cost recovery of royalty, Cairn Energy has maintained that its stake sale to Vedanta does not require the government nod and had through its Indian unit made a conditional application in November-end on insistence of the Oil Ministry.
The application also rejected rights of ONGC, which has stake in eight out of 10 properties of Cairn India.

However, a legal opinion given by Solicitor General of India (SGI) and endorsed by Law Minister M. Veerappa Moily, said that Vedanta must agree to equitably share Rs. 18,000 crore royalty ONGC pays in excess of its share from Cairn India’s mainstay Rajasthan oilfields, before the government nod.

According to the proposal, put forward to the CCEA, the Petroleum Ministry had listed two options — in the first making royalty cost-recoverable as a pre-condition for approval.

Alternatively, it has suggested that the government gives its consent to the deal without any pre-condition and “appropriate decision” will be taken to enforce ONGC’s right.

SGI had however, opposed the second option suggested by the Oil Ministry saying: “The second option which has been suggested in the Cabinet note i.e. pursuing rights under the PSC (production sharing contract) to recover the rightful dues of ONGC, would involve an undesirable amount of time and resources to be spent and would be contrary to the public interest.”

The Cabinet note has admitted that Cairn or Vedanta Resources could later play hooky as it was doing in the arbitration case on payment of cess on Rajasthan oil.

SGI’s opinion was taken on the insistence of Finance Ministry which wanted to know the legality of ONGC’s demand.

More than three months after announcing the sale of its up to 51 per cent stake in the Indian unit to Vedanta, Cairn Energy on November 23 last year had made a conditional application to seek the government’s nod but refused to accept partner ONGC’s rights.
ONGC holds stakes in eight out of Cairn India’s 10 assets, including the mainstay Rajasthan oilfields.
http://m.thehindu.com/business/companie ... secid=3044

[bobded]

Gouv. ne devraient pas lier question de la redevance de donner leur consentement: Vedanta
5 mai 2011, PTI

Anil Agarwal-promu Vedanta a exprimé sa confiance que l'accord Cairn-Vedanta serait fermé "dès que possible» et qu'il allait acquérir 58,5 pour cent des parts dans le bras indien basée à Edimbourg Cairn Energy pour 9,4 milliards de dollars. Fichier photo
Vedanta Group, promu par le NRI milliardaire Anil Agarwal, a déclaré jeudi que le gouvernement ne doit pas lier la question du paiement des redevances à son consentement à l'accord de 9,4 milliards de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans Cairn India.

"Nous nous attendons que le gouvernement ne serait pas question de la redevance lien avec l'affaire," Vedanta président Anil Agarwal a déclaré jeudi à Londres, ajoutant: "c'est une affaire claire entre les deux sociétés - Vedanta Resources et Cairn Energy".

Il a été répondu aux questions lors d'un appel des investisseurs après l'annonce des résultats financiers de la société.

En outre, la société a également exprimé sa confiance que l'accord serait fermé "dès que possible" et a dit qu'il allait acquérir 58,5 pour cent des parts dans le bras indien basée à Edimbourg Cairn Energy pour 9,4 milliards de dollars, fin de poste de l'offre ouverte par sa filiale Sesa Goa.

"Nous serions heureux de finaliser cette transaction dès que possible. Le gouvernement a mis en place un organisme d'évaluation de cette opération, "Vedanta chef de la direction MS Mehta a déclaré dans l'appel des investisseurs.

Les deux entreprises - Cairn Energy et Vedanta Resources - ont fixé une date limite au rap jusqu'à l'accord le 20 mai, après avoir prolongé le délai initial du 15 avril.

Vedanta Resources, à travers sa filiale Sesa Goa, détient actuellement 18,5 pour cent du capital de l'Inde Cairn et a noué des fonds à hauteur de 6 milliards de dollars pour acquérir 40 autres pour cent du capital de Cairn Energy.

La compagnie a acheté 10,4 pour cent du capital de Cairn India société malaisienne Petronas à Rs 331 par action le mois dernier, en accordant plus de Rs. 6.620 crore, alors qu'il a réussi à obtenir 8,4 pour cent du capital grâce à une offre ouverte pendant environ Rs. 5.503 crore.
Le mois dernier, le Comité du Cabinet des affaires économiques avait renvoyé l'affaire Cairn-Vedanta, a annoncé en août 2010, à un groupe de ministres (GoM) dirigé par le ministre des Finances Pranab Mukherjee car il y avait des différences marquées sur les conditions à fixer pour donner son approbation.

Toutefois, la première réunion du GdM, qui devait avoir lieu lundi dernier, a été reportée et une nouvelle date n'a pas encore été fixée.

La pomme de discorde, en raison de laquelle l'entente n'a pas encore obtenu le feu vert du gouvernement, est la revendication gérés par l'État ONGC qui Cairn India doivent acquitter les redevances équitablement pour sa production de pétrole des champs pétrolifères dans Barmer Rajsthan.

À l'heure actuelle, ONGC est de 100 pour cent des redevances sur la production de pétrole brut de l'ensemble du gisement de pétrole, même si elle ne détient que 30 pour cent du capital. Au cours de la vie du champ, le fardeau de la royauté revient à roupies. 18.000 crore, dont ONGC a également à supporter part Cairn d'environ Rs. 12.600 crore.

Cairn India, qui détient 70 pour cent du capital de 6,5 milliards de barils bloc Rajasthan, ne paie pas les redevances et s'oppose à ce qui en fait un recouvrement des coûts, car il dent ses bénéfices.

Cairn a également contesté toute obligation de payer Rs. 2.500 par tonne sur les processus de sa part de 70 p. cent de la production des blocs de Rajasthan, qui s'élève à Rs. 9.202 crore pour ONGC au cours de la vie du champ.

Outre adverse recouvrement des coûts de la royauté, Cairn Energy a soutenu que sa participation à la vente Vedanta ne nécessite pas le feu vert du gouvernement et a travers son unité indienne a fait une demande de sursis en Novembre-end sur l'insistance du ministère du Pétrole.
La demande a également rejeté les droits de l'ONGC, qui a intérêt à huit des 10 propriétés de Cairn India.

Toutefois, un avis juridique donné par le Solliciteur général de l'Inde (SGI) et approuvé par la loi ministre M. Veerappa Moily, a déclaré que Vedanta doit accepter de Rs part équitable. 18.000 redevance crore ONGC paie au-delà de sa part de l'Inde Cairn pilier gisements de pétrole du Rajasthan, avant le feu vert du gouvernement.

Selon la proposition, présentée à la Loi, le ministère du Pétrole a inscrit deux options - dans la première mise à la royauté du recouvrement des coûts en tant que condition préalable pour approbation.

Alternativement, il a suggéré que le gouvernement donne son consentement à l'opération sans aucune condition préalable et "décision appropriée" seront prises pour faire respecter le droit de ONGC.

SGI a toutefois opposée à la deuxième option proposée par le ministère du Pétrole en disant: "La deuxième option qui a été suggéré dans la note du Cabinet soit la poursuite de droits en vertu de la CFP (contrat de partage de production) pour récupérer les cotisations qui lui revient d'ONGC, impliquerait un indésirables quantité de temps et de ressources à consacrer et serait contraire à l'intérêt public. "

La note du Cabinet a admis que Cairn ou Vedanta Resources pourrait par la suite l'école buissonnière comme elle le faisait dans le cas d'arbitrage sur le paiement de taxe parafiscale sur le pétrole du Rajasthan.

avis de SGI a été prise sur l'insistance du ministère des finances qui voulait savoir la légalité de la demande de ONGC.

Plus de trois mois après avoir annoncé la vente de sa hauteur de 51 pour cent du capital de l'unité indienne de Vedanta, Cairn Energy le 23 Novembre l'année dernière avait fait une demande de sursis à rechercher signe du gouvernement, mais a refusé d'accepter les droits de l'ONGC partenaire.
ONGC détient des participations dans huit des Cairn India de 10 actifs, y compris le pilier gisements de pétrole du Rajasthan.
http://m.thehindu.com/business/companie