hausse de 190 % de l'EBIDTA et cotation possible cette année

[bingogo]

COPPER - ZAMBIA

Market Overview

The Zambian copper belt has recently attracted substantial, high profile investment interest with its large, higher grade deposits with growth opportunities in a stable political environment. This is against the global backdrop of declining production and continued strong demand. Since our acquisition of KCM we have invested US$2 billion principally on developing the Konkola Deep project and the new 300ktpa capacity Nchanga smelter. With this renewed investment focus by major players including Konkola, the Zambia copper production is on a trajectory to reach a record production of one million tonnes per year by 2013. This growth will contribute to Africa achieving the fastest growth rate in mined metal production over the next few years.

Strategic objectives

n Deliver multi-source production growth

n Drive cost reduction through productivity enhancement and by-product strategy

n Create optionalities through brownfield and greenfield exploration

Key Achievements

n Record production

- Mined metal production increased from 119mt to 144mt

- Ore production from open pits increased by 96%

n Record EBITDA of $439.9 million achieved, up 190%

n Cost efficiencies through new global alliance contracts with key suppliers

n Key infrastructure for KDMP completed including commissioning of the mid-shaft loading station

n Continued exploration success with addition of c.10mt (excluding tailings and refractory ore stockpiles) in R&R


Production Performance

Integrated production rose to 133 kt in FY2010-11 as compared with 126 kt in FY 2009-10 driven by a 28% increase in TLP production to 59,000 tonnes in FY10-11 as compared with FY09-10.

Finished copper production at our Zambian operations was significantly higher, up by 25%, reaching 217 kt in FY2010-11 compared with 173 kt in FY2009-10, supported by increased custom smelting volume.

Unit Costs

Unit cost of production was 197 USc per lb in FY2010-11, up 7.1% compared with FY2009-10. A significant driver was the increase in contained copper in ore stockpiles at Nchanga Open pits from 11kmt to 34kmt during the year. Other factors include increased pre-stripping in line with the new life of mine plan, commodity inflation and manpower costs. The ramp-up of production from development projects and productivity initiatives are expected to reduce unit costs.

Financial Performance

EBITDA in FY2010-11 was US$439.9 million (FY2009-10: US$151.8 million), mainly due to increased production and higher average LME copper prices. Operating profit for the financial year was US$309.0 million (FY2009-10: US$32.5 million) due to the increase in EBITDA, partially off-set by higher amortisation and depreciation on the new Nchanga smelter.

Projects

Konkola Deep Mine

All seventeen planned milestones for the year were achieved on schedule. The development of the service decline is progressing well and nearing completion ahead of schedule. The mid-shaft loading station is fully operational and ramp-up of ore hoisting is on track. All supporting infrastructure such as ventilation shafts, pipe shaft, backfill plant have been commissioned. The emergency power back-up generators of 24MW is on plan for completion in the first quarter of FY2011-12.

Upper Ore Body

The Upper Ore body project to enhance the life of mine of the Nchanga Underground is progressing on target. The trial mining and development schedules have all been met in line with the company's plans.

Nchanga Concentrator Projects

The construction of the new East (7.5mtpa) and West (3mtpa) Mills are in line with the project plans for completion by September and December 2011, respectively.

Exploration

The company's aggressive exploration programme continued resulting in a net addition of 10mt of ore in R&R (excluding tailings and refractory stockpiles). The ore bodies at Kakosa and Mimbula have been well defined to add optionalities in open pit mining. The company is also seeking new large prospecting licenses for additional exploration.

Outlook

Given the strong outlook of the copper market fundamentals and the investments in Konkola, the company is well poised to deliver results in line with expectations. In line with the announcement made by Vedanta in November 2010, Vedanta continues to evaluate the possibility of a public listing of KCM and intends to pursue such listing during 2011.

[bobded]

Hausse de 190% de l'EBITDA et cotation this year possible
CUIVRE - ZAMBIE

Aperçu du marché

La ceinture de cuivre de Zambie a récemment attiré d'importants, d'intérêt élevés d'investissement de profil avec ses grands, l'augmentation des dépôts de qualité avec des possibilités de croissance dans un environnement politique stable. C'est dans le contexte mondial de baisse de la production et la demande soutenue. Depuis notre acquisition de KCM, nous avons investi 2 milliards de dollars principalement sur l'élaboration du projet Konkola Deep et la nouvelle capacité 300ktpa Nchanga fonderie. Avec cette orientation de nouveaux investissements par les principaux acteurs, y compris Konkola, la production de cuivre en Zambie est sur une trajectoire d'atteindre une production record d'un million de tonnes par an d'ici 2013. Cette croissance contribuera à l'Afrique d'atteindre les taux de croissance le plus rapide dans la production de métaux exploitées au cours des prochaines années.

Les objectifs stratégiques

n assurer la croissance de production multi-source

réduction des coûts n Drive grâce à l'amélioration de la productivité et de la stratégie de sous-produits

n Créer optionalities par l'exploration des friches industrielles et en rase campagne

Principales réalisations

n Une production record

- La production de métaux a augmenté de 119mt à 144mt

- La production de minerai à ciel ouvert a augmenté de 96%

Record n ​​EBITDA de 439,9 millions de dollars atteint jusqu'à 190%

n Les gains sur coûts grâce à de nouveaux contrats d'alliance globale avec les principaux fournisseurs

n infrastructures clés pour KDMP, y compris sa mise en service de la station de chargement à mi-arbre

n succès de l'exploration continue avec plus de c.10mt (à l'exclusion des résidus et des stocks de minerai réfractaire) dans la R & R


Production Performance

La production intégrée est passé à 133 kt l'exercice 2010-11 par rapport à 126 kt pour l'exercice 2009-10 entraîné par une augmentation de 28% de la production à 59.000 tonnes TLP en FY10-11 par rapport à l'exercice 09-10.

la production de cuivre fini à nos opérations en Zambie a été significativement plus élevé, en hausse de 25%, pour atteindre 217 kt l'exercice 2010-11 contre 173 kt en E2009-10, soutenu par le volume de fonte a augmenté personnalisé.

Les coûts unitaires

Le coût unitaire de la production était de 197 lb par USc l'exercice 2010-11, en hausse de 7,1% par rapport à l'exercice 2009-10. Un facteur important a été l'augmentation de cuivre contenu dans les stocks de minerai à partir de mines à ciel ouvert Nchanga 11kmt à 34kmt cours de l'année. Parmi les autres facteurs ont augmenté de préstripage en ligne avec la nouvelle vie de plan de mine, l'inflation des matières premières et les coûts de main-d'œuvre. La montée en puissance de la production de projets de développement et des initiatives de productivité devraient permettre de réduire les coûts unitaires.

La performance financière

EBITDA l'exercice 2010-11 était de 439,9 millions de dollars (E2009-10: US $ 151 800 000), principalement en raison de la production accrue et une meilleure moyenne des prix de cuivre à la LME. Le bénéfice d'exploitation pour l'exercice s'est élevé à 309,0 millions de dollars (E2009-10: US $ 32,500,000) en raison de la hausse du BAIIA, partiellement compensée par l'augmentation des amortissements sur la nouvelle fonderie Nchanga.

Projets

Konkola Deep Mine

Les dix-sept étapes prévues pour l'année ont été atteints dans les délais. Le développement de la baisse des services progresse de manière satisfaisante et en voie d'achèvement plus tôt que prévu. La station de chargement à mi-arbre est pleinement opérationnelle et montée en puissance de levage de minerai est sur la bonne voie. Toutes les infrastructures de soutien tels que les conduits d'aération, arbre de la pipe, usine de remblai ont été commandées. L'alimentation électrique de secours des générateurs de 24 MW est le plan pour l'achèvement du premier trimestre de l'exercice 2011-12.

Gisement Upper

Le projet haut du corps de minerai pour améliorer la vie de la mine du métro de Nchanga progresse sur la cible. Les horaires de l'exploitation minière et le développement du procès ont tous été atteints, conformément aux plans de l'entreprise.

Projets Concentrateur Nchanga

La construction de la nouvelle-Orient (7.5mtpa) et de l'Ouest (3mtpa) Mills sont en ligne avec les plans de projet pour l'achèvement par Septembre et Décembre 2011, respectivement.

Exploration

Le programme de la société d'exploration dynamique continue, résultant en une augmentation nette de 10m de minerai dans la R & R (à l'exclusion des résidus et des stocks réfractaires). Les corps minéralisés à Kakosa et Mimbula ont été bien définis pour ajouter optionalities dans le secteur minier à ciel ouvert. La société cherche également à obtenir de nouveaux permis de prospection pour les grands travaux d'exploration supplémentaires.

Outlook

Compte tenu des perspectives fortes de la base du marché du cuivre et les investissements dans Konkola, la société est bien placée pour fournir des résultats conformes aux attentes. Conformément à l'annonce faite par Vedanta en Novembre 2010, Vedanta continue d'évaluer la possibilité d'une annonce publique de KCM et entend poursuivre cette annonce au cours de 2011.

[phili675]

Nous avons également annoncé l'acquisition d'une participation majoritaire dans Cairn India Limited. Cairn India représente une occasion unique pour Vedanta de développer sa présence dans l'huile attractif et du gaz. Grâce à notre solide bilan de l'intégration des acquisitions au cours des années, nous nous efforcerons d'accélérer sa croissance et d'exploiter sa base de ressources substantielles. Acquisition de financement a été obtenu, l'approbation des actionnaires accordée et l'offre ouvert pour des actions de Cairn India a été complété. La transaction est en attente d'approbation par le gouvernement de l'Inde.

[phili675]

(En millions de dollars, sauf indication contraire)
L'exercice 2010-11
E2009-10
Variation en%
Aluminium
258.2
154.9
66.7
Cuivre
681.4
317.7
114.5
Inde / Australie
241.5
165.9
45.6
Zambie
439.9
151.8
189.8
Zinc
1,321.5
982.8
34.5
L'Inde
1,220.2
982.8
24.2
International
101.3
-
-
Iron Ore
1,174.1
673.0
74.5
L'énergie
137.8
170.7
(19.3)
D'autres
(6.2)
(3.2)
-
Total
3,566.8
2,295.9
55.4

[phili675]

Dans un des nombreux tableaux, qui en c/c ne s'affiche pas correctement (?), on peut lire :

Au 31/03 et en millions de $ : 2 243.5 soit[url]1 515 millions€[/url]

[olive42]

Très intéressant...
Nous avons ici de nouveaux indicateurs pour nous projeter de manière plus précise sur FY 2011.
Voici les principaux impacts financiers de 2011 sur l'EBITDA:
-Hausse de la production de 50% (Kdeep): +220M$
-Hausse du prix de vente du cuivre:4.1$lb en 2011 contre 3.3$lb en 2010: +234M$ (à périmètre de production constant) ou + 351M$ (si hausse de 50% de la production intégrée)

Total:
EBITDA qui pourrait passer de 440 à 1011M$ (hausse de 130% au lieu de 190% en N-1).
Logiquement, nous aurions aussi un "operating profit" qui s'envolerait encore plus car les amortissements seront normalement identiques sur FY2011 que sur FY2010.
Un dernier levier pourrait nous intéresser, la baisse des coûts de production.
Je préfère ne pas compter dessus, au cas où Ved chargerait la barque.

Sur FY 2010, les 309M$ nous donnent un résultat opérationnel de 0.71$ par titre, que l'on pourrait extrapoler vers 800M$ en FY2011, soit 1.85$ par titre ZCCM.

La vraie limite que je vois, c'est le taux de change, défavorable pour nous. Mais là encore, si l''euro monte, le cuivre suit le même trend, donc l'un compense l'autre, et le cuivre a tendance à monter un peu plus vite.

[mbury]

oliv42,
Merci pour cette synthèse prospective!
Bonne journée à tous MB

[tomblan]

un mot sur les coûts de prod: ils diminuent à LT de-'un tiers at least; on compte pas dessus,mais on va compter avec

[jbd48]

Given the strong outlook of the copper market fundamentals and the investments in Konkola, the company is well poised to deliver results in line with expectations. In line with the announcement made by Vedanta in November 2010, Vedanta continues to evaluate the possibility of a public listing of KCM and intends to pursue such listing during 2011.

C'est là ou les subtilités de la langue de Shakespeare sont importantes. Le degré de certitude de "to intend to" est proche de 100%. Clairement Ved se met en situation, l'évaluation concernant le meilleur moment de le faire j'imagine.

Dans un des nombreux tableaux, qui en c/c ne s'affiche pas correctement (?)

Bonjour Philippe, ca serait trop facile si un c/c suffisait pour faire des tableaux!. Faut tout refaire à la main avec les balises <table></table> en début et fin de tableau, <tr></tr> en début et fin de chaque ligne, et <td></td> en début et fin de chaque cellule (ou tdc pour centrer, tdr pour un alignement à droite). (Remplacer <> par [])

C'est un peu long mais plus lisible. Désolé, là pas le temps j'ai du taf.

[cphil31]

La vraie limite que je vois, c'est le taux de change, défavorable pour nous. Mais là encore, si l''euro monte, le cuivre suit le même trend, donc l'un compense l'autre, et le cuivre a tendance à monter un peu plus vite.

Et si on perd sur le cuivre, on gagne sur la dette. Et inversement.