By Amitav Ranjan, 25/01/2011
Despite clear directions from the Prime Minister's Office, new petroleum minister Jaipal Reddy may find it difficult to resolve the $9.6-billion Cairn-Vedanta share sale as Reddy's predecessor, Murli Deora, has slipped in riders that could block the deal.

Although the ministry moved into top gear after word that the Prime Minister wanted the share transfer to be decided this month, it proposed an "in-principle approval" but not without arm-twisting Vedanta into accepting 11 pre-conditions. According to a proposal cleared recently by then Petroleum Minister Murli Deora, these pre-conditions include absolving ONGC from paying royalty on crude oil; withdrawing pending lawsuits and accepting the Ministry's diktat on future petroleum operations in the Rajasthan block.

If Vedanta were to agree to these conditions, it would have to pay Rs 610 crore to the government in withdrawal of lawsuits and forgo nearly Rs 10,000 crore as its share of royalty payments over the entire project life of Rajasthan block RJ-ON-90/1. ONGC holds 30 per cent equity in the crude-prolific RJ-ON-90/1 but pays the entire royalty as it is the licensee of the block.

Without Vedanta sharing in royalty payments to the state government, ONGC would have to pay Rs 14,250 crore. The ministry's proposal was drafted after the PMO wrote on January 5 that the "PM has desired that the matter may be decided on merits at the earliest, and certainly within January 2011". Within two days of the PMO letter, the Ministry obtained the opinion of the Directorate General of Hydrocarbons (DGH) which said that while Vedanta was capable of handling Cairn's India assets, it should give guarantees on its financial and technical capability as well as its commitment to adhere to the approved works, failing which the government could hand the block to another operator.

Going beyond the present production sharing contract (PSC), the DGH said that Vedanta be asked to "unconditionally" accept the government's ruling on court disputes with Cairn and provide an undertaking that it would seek government permission for expenses and activities in RJ-ON-90/1.

The ministry, on its part, added "reasonable conditions" such as Vedanta sharing royalty cost for the Rajasthan block, submitting its shareholding pattern and furnishing detailed information on "proceedings and prosecutions initiated" against it or its subsidiaries by Central or state governments for violations of any statutory compliance. None of these features in the existing PSC, which says that government consent "shall not be unreasonably withheld" provided the buying company has sufficient financial standing and technical competence and is willing to guarantee them; is not incorporated in a country with which India has restricted trade or business; and, is willing to comply with any "reasonable conditions" necessary to ensure the contractual obligations.

The ministry has also added another rider that its "in-principle approval shall be further subject to ONGC's decision on the right of first refusal" on Rajasthan block as the Solicitor General of India's view was that the transfer triggered ONGC's pre-emption rights. Murli Deora cleared the proposal about a week before he was removed as Petroleum Minister. It is now with yhr Ministry of Law & Justice for legal vetting after which Vedanta would be called for a meeting for its "acceptance of the conditions".

FinancialExpress

Written by Vivek Avasthi Monday, 24 January 2011 18:29
The Oil Ministry is ready to give "in-principle" approval for Vedanta Resources' $9.6 billion acquisition of Cairn India , provided the mining firm led by billionaire Anil Agarwal agrees to a set of 11 preconditions.



Earlier this month, the Oil Ministry had sought the Law Ministry's opinion on the legality of imposing certain preconditions on the stake sale, including Vedanta agreeing to withdraw pending lawsuits filed by Cairn with respect to payment of oil cess and accepting partner ONGC's preemption rights.

Sources said the ministry also wants Vedanta to agree to consider the royalty paid on crude oil produced from Cairn's mainstay Rajasthan block in the project cost and its profits calculated thereafter.

As per the Production Sharing Contract (PSC), the operator is permitted to recover all project costs from the sale of oil or gas produced from a field before a mechanism for profit-sharing with the government comes into play.

State-owned Oil and Natural Gas Corp (ONGC) holds a 30 per cent stake in Rajasthan block RJ-ON-90/1, but pays the royalty on the entire quantum of production, as it is the licencee of the block.

If the royalty paid by ONGC on behalf of Cairn is taken into consideration while calculating the project cost, this would lower the profits of the Scottish Energy firm, which does not pay royalty on its 70 per cent share of the projected 12 million tonnes per annum output from the block.

Sources said the preconditions also include Vedanta guaranteeing that Cairn's technical capability will be undisturbed by the share transfer and the London-listed firm providing a fresh financial and performance guarantee.

The ministry also wants Vedanta to accept the government's decision on future exploration activities and expenditures as "final and binding", as well as unconditionally accept the government's position on issues that have been challenged by Cairn in courts.

Like royalty, Cairn believes the liability to pay cess of Rs 2,500 per tonne on all crude oil produced from the Rajasthan block also rests on ONGC.

This position has been disputed by ONGC and the ministry, which say that cess is to be paid by the project partners in proportion to their shareholding and the matter is under arbitration, sources said.

The ministry said its "in-principle approval shall be further subject to ONGC's decision on the right of first refusal" on the Rajasthan block, as the Solicitor General of India's view was that the transfer triggered ONGC's preemption rights.

The new Oil Minister, S Jaipal Reddy, had last week stated he will "not lose time" in deciding on giving consent to Vedanta buying Edinburgh-based Cairn Energy's majority stake in Cairn India.

"The issues relating to Cairn-Vedanta have legal implications. So some of them have been referred to the law ministry for clarification," Reddy had stated.

Du ministère du Pétrole armtwists Vedanta sur Cairn face
En Ranjan Amitav, 25/01/2011
Malgré des indications claires du Bureau du Premier ministre, ministre du pétrole de nouveaux Jaipal Reddy il peut être difficile de résoudre la vente d'actions de 9,6 milliards Cairn-Vedanta comme prédécesseur Reddy's, Murli Deora, a glissé dans coureurs qui pourraient bloquer la transaction.

Bien que le ministère a transféré à la vitesse supérieure après le mot que le premier ministre voulait que le transfert d'actions à décider ce mois-ci, elle a proposé une «approbation de principe», mais non sans tordre le bras Vedanta à accepter 11 pré-conditions. Selon une proposition autorisé récemment par le ministre du pétrole, puis Deora Murli, ces pré-conditions sont absoudre ONGC du paiement de redevances sur le pétrole brut, d'un retrait instances en cours et d'accepter le diktat du ministère sur les opérations pétrolières à venir dans le bloc Rajasthan.

Si Vedanta étaient d'accord à ces conditions, il aurait à payer Rs 610 crore au gouvernement le retrait de poursuites et de renoncer à près de Rs 10,000 crore que sa part des redevances sur la vie d'un projet du Rajasthan bloc RJ-SUR-90 / 1. ONGC détient 30 pour cent dans le capital brut prolifique RJ-ON-90 / 1, mais doit payer la redevance tout comme c'est le titulaire du bloc.

Sans partager Vedanta dans les paiements de redevances au gouvernement d'état, ONGC aurait à payer Rs 14,250 crore. la proposition du Ministère a été rédigé après le PMO a écrit le 5 Janvier que le "PM a souhaité que la question peut être décidé sur le fond au plus tôt, et certainement au sein de Janvier 2011». Dans les deux jours de la lettre du CPM, le ministère a obtenu l'avis de la Direction Générale des Hydrocarbures (DGH), qui a dit que si Vedanta a été capable de gérer les actifs Cairn India, il devrait donner des garanties sur sa capacité financière et technique ainsi que son engagement d'adhérer aux travaux approuvés, faute de quoi le gouvernement pourrait la main le bloc à un autre opérateur.

Au-delà du contrat de partage de la production actuelle (CFP), la DGH a dit que Vedanta être demandé de "sans condition" accepter la décision du gouvernement sur les litiges tribunal Cairn et fournir un engagement qu'il solliciterait l'autorisation du gouvernement pour les dépenses et activités en RJ-SUR- 90 / 1.

Le ministère, pour sa part, a ajouté «conditions raisonnables» tels que le coût Vedanta partage des redevances pour le bloc de Rajasthan, en présentant son modèle de participation et de fournir des informations détaillées sur les "procédures et des poursuites engagées" contre elle ou de ses filiales par centrale ou les gouvernements des Etats pour des violations de toute observation de la loi. Aucun de ces éléments dans l'actuel CFP, qui dit que le consentement du gouvernement "ne doit pas être refusé sans motif raisonnable" à condition que la société dispose de suffisamment d'achat de capacité financière et de compétence technique et est prêt à les garantir; n'est pas incorporé dans un pays avec lequel l'Inde a limité activité commerciale ou industrielle, et est prêt à se conformer à toute «conditions raisonnables» nécessaires pour assurer les obligations contractuelles.

Le ministère a également ajouté un autre coureur que son «approbation de principe doit encore être soumis à la décision ONGC sur le droit de premier refus» sur le bloc Rajasthan que le solliciteur général de vue de l'Inde a été que le transfert a déclenché les droits ONGC de préemption. Murli Deora autorisé la proposition d'une semaine environ avant qu'il ne soit retiré comme ministre du pétrole. Il est maintenant avec YHR Ministère du droit et la justice pour examen juridique après que Vedanta serait appelé à une réunion pour son «acceptation des conditions».

FinancialExpress
LesCrozes

Mar 25 janvier 2011 17:36
Du ministère du Pétrole définit 11 conditions préalables à Vedanta-Cairn face
Rédigé le lundi Avasthi Vivek, 24 Janvier 2011 18h29
Le ministère du Pétrole est prêt à donner «de principe» l'approbation de Vedanta Resources 9,6 milliards de dollars l'acquisition de Cairn India, à condition que l'entreprise minière dirigée par le milliardaire Anil Agarwal s'engage à un ensemble de 11 conditions.



Plus tôt ce mois-ci, le ministère du Pétrole a demandé l'avis du ministère de la loi sur la légalité d'imposer certaines conditions préalables à la vente jeu, y compris Vedanta acceptant de retirer l'attente des procès intentés par Cairn à l'égard de paiement des processus de pétrole et de l'acceptation de droits partenaire préemption ONGC est.

Selon certaines sources, le ministère souhaite également Vedanta se mettre d'accord pour considérer la redevance payée sur le pétrole brut produit à partir du bloc pilier Rajasthan Cairn dans le coût du projet et de ses bénéfices calculés par la suite.

Comme par le Production Sharing Contract (CFP), l'exploitant est autorisé à récupérer tous les coûts du projet de la vente du pétrole ou du gaz produit à partir d'un terrain avant un mécanisme de partage des bénéfices avec le gouvernement entre en scène.

Appartenant à l'Etat de pétrole et de gaz naturel Corp (ONGC) est titulaire d'un 30 pour cent des parts dans le Rajasthan bloc RJ-ON-90 / 1, mais doit payer la redevance sur le montant entier de la production, comme c'est le titulaire de la licence du bloc.

Si la redevance payée par ONGC au nom de Cairn est pris en considération lors du calcul du coût du projet, cela permettrait de réduire les bénéfices de l'entreprise écossaise de l'énergie, qui ne paient pas de redevances sur sa part de 70 p. cent des 12 millions de tonnes par an devrait sortie du bloc.

Selon certaines sources, les conditions préalables comprennent également Vedanta garantissant que les capacités techniques Cairn sera perturbé par le transfert des actions et la société cotée à Londres offre une garantie de frais financiers et de performance.

Le ministère souhaite également Vedanta à accepter la décision du gouvernement sur les futures activités d'exploration et les dépenses comme «définitive et contraignante», ainsi que l'acceptation inconditionnelle la position du gouvernement sur les questions qui ont été contestées par Cairn dans les tribunaux.

Comme la royauté, Cairn estime l'obligation de payer processus de Rs 2.500 par tonne sur le pétrole brut produit à partir du bloc Rajasthan repose aussi sur ONGC.

Cette position a été contestée par ONGC et le ministère, qui disent que processus doit être payé par les partenaires du projet en proportion de leur participation et l'affaire est soumis à l'arbitrage, selon ces sources.

Le ministère a déclaré que son «approbation de principe doit encore être soumis à la décision ONGC sur le droit de premier refus» sur le bloc Rajasthan, que le solliciteur général de vue de l'Inde a été que le transfert a déclenché des droits de préemption de ONGC.

Le nouveau ministre du Pétrole, S Jaipal Reddy, avait dit la semaine dernière qu'il "ne pas perdre de temps" pour décider de donner son consentement à Vedanta acheter une participation majoritaire basée à Edimbourg Cairn Energy en Inde Cairn.

"Les questions relatives à Cairn-Vedanta ont des implications juridiques. Ainsi, certains d'entre eux ont été renvoyés au ministère de la loi de clarification», Reddy a déclaré.