https://www.navalimited.com/wp-content/ ... eb2026.pdf

Voici ce qui concerne Maamba:

• Maamba Energy Limited (MEL) realised US$ 20 million towards arrears during the quarter, reducing outstanding arrears from ZESCO to US$ 30.5 million, underscoring continued focus on cash flow discipline.
• MEL continued to distribute dividends which cumulatively stood at US$ 89.5 million to Nava Global, enabling it to pay dividends to and buy back shares from Nava.

Project Updates
• Solar Energy: Construction of MSEL’s 100 MW solar power project in Zambia commenced in September 2025 and remains on track for commissioning in H1 FY27.
• MEL’s 300 MW Expansion: Continues to progress strongly with majority equipment dispatched / delivered to site and erection works being in full swing. The Company expects a slight delay in commissioning of the project which is now expected in H2 FY27.



• Maamba Energy Limited (MEL) a recouvré 20 millions de dollars américains d'arriérés au cours du trimestre, réduisant ainsi les arriérés impayés de ZESCO à 30,5 millions de dollars américains, ce qui souligne l'importance accordée à la discipline en matière de flux de trésorerie.
• MEL a continué à distribuer des dividendes qui se sont élevés à 89,5 millions de dollars US à Nava Global, ce qui lui a permis de verser des dividendes à Nava et de racheter des actions de cette dernière.

Mise à jour des projets
• Énergie solaire : la construction du projet d'énergie solaire de 100 MW de MSEL en Zambie a débuté en septembre 2025 et reste en bonne voie pour une mise en service au premier semestre de l'exercice 2027.
• Extension de 300 MW de MEL : le projet continue de progresser à un rythme soutenu, la plupart des équipements ayant été expédiés/livrés sur le site et les travaux de montage battant leur plein. La société prévoit un léger retard dans la mise en service du projet, désormais prévue au second semestre de l'exercice 2027.

Si je comprend bien, comme Nava a touché 89.5millions$ de dividende pour sa participation de 65% dans la mine, nous aurions donc perçu de notre côté, 48millions$, pour nos 35%.
Pour 2024, ZCCM avait perçu seulement 17.5millions$.

Par contre, les projets d'extension de la mine de 300MW et de champ solaire de 100MW, sont sensiblement retardés, respectivement au 2e semestre 2027 et au 1er semestre 2027, alors que jusqu'à présent, les mises en services étaient programmées pour août 2026.

Tout à fait, pour nous 48 m$

Le taux d’utilisation de la centrale est de 96.60%, de quoi rester très ZEN !!!

Et en plus, Zesco à l'air de respecter ses engagements, what else ? Nothing ! Thank you ... Nava !!!

voici la conf call avec les actionnaires de Nava, qui a eu lieu suite à cette publication:
https://www.navalimited.com/wp-content/ ... eb2026.mp3

De ce que j'ai pu comprendre, il n'y a pas eu de question concernant le soudain, gros retard des travaux d'extension en cours.
L'exploration (juillet 2024) de la surface de la licence, où se trouve déjà Maamba, est toujours en cours. Pas de commentaire, sur ce qui a pu être découvert.

A une réponse au sujet des projets futurs, Nava a dit que selon la demande en électricité, peut-être qu'il procèderont à 1 augmentation de la surface de panneaux solaires, après que la tranche de 100MW ai été mise en service.

w@z@ a écrit : ↑ven. 6 févr. 2026 14:51 Tout à fait, pour nous 48 m$

Merci pour cette confirmation.

Il y a quelque chose que je ne comprend pas dans ce versement des dividendes aussi tôt dans l'année, voir même peut-être qu'ils ont été distribués trimestre par trimestre, en 2025.
Normalement le dividende devrait être voté en AG en août 2026, pour la production de l'année 2025, une fois que les comptes audités ont été publiés.
Donc, comment se fait-il que pour Maamba, il n'en soit pas ainsi?

C'est pas des dividendes comme chez nous, c'est l'excédent de cash versé par trimestre depuis 2021 aux deux actionnaires, Nava et Zccm.

Maamba n'est pas une entreprise cotée, c'est une société privée qui produit et vends de l'electricité en suivant un contrat où le prix est fixé pour des années voir des décennies, l'acheteur unique est Zesco.

C'est sans doute en partie pour ça qu'il y a du retard dans la mise en service de la phase 2, après y a aussi les garanties apportées vu les antécédents de Zesco et les lignes qui doivent être renforcées pour transporter le courant.

Mais surtout le prix, c'est lui qui fait la rentabilité du projet, d'où l'expression : machine à cash

keskec a écrit : ↑ven. 6 févr. 2026 13:56 Si je comprend bien, comme Nava a touché 89.5millions$ de dividende pour sa participation de 65% dans la mine, nous aurions donc perçu de notre côté, 48millions$, pour nos 35%.
Pour 2024, ZCCM avait perçu seulement 17.5millions$.

Par contre, les projets d'extension de la mine de 300MW et de champ solaire de 100MW, sont sensiblement retardés, respectivement au 2e semestre 2027 et au 1er semestre 2027, alors que jusqu'à présent, les mises en services étaient programmées pour août 2026.

Pourvu que c'est le paiement annuel 2025 en cumulé