Vedanta denied at altar again; open offer stays

[bingogo]

Published: Thursday, Apr 7, 2011, 3:00 IST
By Varun Sood | Place: Mumbai | Agency: DNA

For the nth time on Wednesday, the government dashed the expectations of Anil Agarwal, the chairman of Vedanta Resources, of getting an early clearance for the London-listed mining giant’s proposed $9.6 billion takeover of Cairn Energy Plc’s Indian assets.

The Cabinet Committee on Economic Affairs (CCEA) referred the deal to a group of ministers (GoM) headed by finance minister Pranab Mukherjee, after deep divisions surfaced in the Cabinet on how to resolve a bitter dispute over royalty payments.
S Sundareshan, secretary, petroleum ministry, said late Wednesday that he expects a decision in the “coming weeks.”

This decision — or rather indecision — by New Delhi is a serious setback to one of the largest cross-border deals in the country as it is already being seen as a barometer for Manmohan Singh’s government if it can take bold decisions.

More importantly, experts believe any delay could also defer plans of Sesa Goa Ltd, a unit of Vedanta, to launch its open offer for 20% stake in Cairn India.

Sesa Goa got an approval from Sebi, the market regulator, on Tuesday, which allowed it to go ahead with its plan of buying shares from the open market at `355 apiece from April 11. The offer closes on April 30, and is managed by JM Financial Consultants Pvt Ltd.

A spokesperson for Vedanta Resources said the company “stands by its plan and will go-ahead with its decision of buying shares”.

However, experts believe that since the open offer is “conditional”, any delay in government approvals could push back Vedanta’s plans of buying shares from the open market.

“This is a new precedent,” said Jayant Thakur, a chartered accountant at Mumbai-based Jayant M Thakur and Co.
“A conditional open offer will mean that the plans to go-ahead with an open offer would have to wait until all government approvals are in place,” explained Thakur.

In Delhi, petroleum minister Jaipal Reddy said the deal has “too many complex issues” and hence has been referred back to a committee of ministers at a Cabinet meeting on Wednesday.

“There are some complex issues. The cabinet committee felt such a decision should not be taken in a hurry,” Reddy told reporters. On the deadline looming large for Vedanta to complete the deal, Reddy added: “I do not know about deal deadlines.”

“We are ready to sit and negotiate with the government. Chairman (Anil Agarwal) has already said that they should delink the deal from the royalty dispute. It is pathetic to see the government not taking a decision,” an executive from Vedanta told DNA Money.
The oil ministry wants renegotiation of royalty payments made by state-owned ONGC, which, despite holding 30% stake in Rajasthan block, pays 100% royalty on production to the Rajasthan government.

This is not agreeable to Vedanta and Cairn as the two companies believe that any change in financials would make it less appealing to investors.

Wednesday’s delay has made Vedanta officials jumpy as the company is perilously close to the April 15 deadline for shareholder approval to the deal.

Cairn Energy, the Scottish Oil major, has already said that it does not intent to go back to the shareholders to seek an extension.
It was on August 16 last year that Vedanta announced its decision to buy 51%-60% of Cairn India for about $8.5 billion to $9.6 billion in cash.

[LesCrozes]

It is pathetic to see the government not taking a decision
Il est pathétique de voir ce gouvernement ne prendre aucune décision

[phbada]

Oui c'est pathétique .....mais bon avec zam nous avons appris la patience ....!!

[Le Niçois]

Publié le: jeudi 7 avril 2011, 03:00 CEST
Par Varun Sood | Lieu: Mumbai | Agence: l'ADN

Pour la énième fois le mercredi, le gouvernement en pointillés les attentes des Anil Agarwal, le président de Vedanta Resources, d'obtenir une autorisation anticipée pour le géant minier cotée à Londres a proposé 9,6 milliards de dollars reprise des actifs indienne Cairn Energy Plc.

Le Comité du Cabinet sur les affaires économiques (CCEA) a renvoyé l'affaire à un groupe de ministres (GoM) dirigé par le ministre des Finances Pranab Mukherjee, après de profondes divisions apparues au sein du Cabinet sur la façon de résoudre un conflit amer sur les paiements de redevances.
S Sundareshan, secrétaire, ministère de pétrole, a déclaré mercredi soir qu'il s'attend à une décision dans les "semaines à venir."

Cette décision - ou plutôt l'indécision - par New Delhi est un sérieux revers pour l'une des plus importantes transactions transfrontalières dans le pays comme il est déjà considéré comme un baromètre pour le gouvernement de Manmohan Singh, si elle peut prendre des décisions audacieuses.

Plus important encore, les experts estiment tout retard pourrait également décider de reporter les plans de Sesa Goa Ltd, une unité de Vedanta, de lancer son offre ouvert pour la participation de 20% en Inde Cairn.

Sesa Goa a obtenu l'approbation du Sebi, le régulateur du marché, le mardi, qui lui a permis d'aller de l'avant avec son plan d'achat d'actions sur le marché libre à chacun »355 du 11 avril. L'offre se termine le 30 avril, et est géré par JM Financial Consultants Pvt Ltd

Un porte-parole de Vedanta Resources a déclaré la société "s'en tient à son plan et son feu vert à sa décision d'acheter des actions".

Toutefois, les experts estiment que, depuis l'offre ouverte est «conditionnelle», tout retard dans l'approbation du gouvernement pourrait repousser plans de Vedanta d'acheter des actions sur le marché libre.

«Il s'agit d'un précédent», a déclaré Jayant Thakur, un comptable agréé à Mumbai Thakur Jayant M and Co.
"Une offre conditionnelle d'ouverture voudra dire que les plans pour aller de l'avant avec-une offre ouverte devra attendre jusqu'à ce que toutes les approbations gouvernementales sont en place», a expliqué Thakur.

À Delhi, le pétrole ministre Jaipal Reddy dit que l'accord a "trop ​​de questions complexes» et a donc été renvoyée à un comité des ministres lors d'une réunion du Cabinet le mercredi.

«Il ya des questions complexes. Le comité du Cabinet ressenti une telle décision ne devrait pas être prise à la hâte, "Reddy a déclaré aux journalistes. Sur l'imminence de l'échéance importante pour Vedanta pour compléter la transaction, Reddy a ajouté: "Je ne sais pas sur les dates limites face."

"Nous sommes prêts à s'asseoir et à négocier avec le gouvernement. Président (Anil Agarwal) a déjà dit qu'ils devraient dissocier l'affaire du différend redevance. Il est pathétique de voir le gouvernement ne prend pas une décision ", un dirigeant de Vedanta dit ADN argent.
Le ministère du pétrole veut la renégociation des redevances payées par État ONGC, qui, même s'il occupe participation de 30% dans le bloc Rajasthan, paie des redevances sur la production de 100% au gouvernement du Rajasthan.

Ce n'est pas agréable à Vedanta et Cairn que les deux entreprises estiment que tout changement dans les services financiers, il serait moins attrayant pour les investisseurs.

retard de mercredi a nommé des agents Vedanta jumpy que la société est dangereusement proche de la date limite du 15 avril pour l'approbation des actionnaires à la transaction.

Cairn Energy, l'Écossais de pétrole, a déjà dit qu'il n'a pas l'intention de retourner aux actionnaires de demander une prorogation.
Il a été le 16 août l'année dernière que Vedanta a annoncé sa décision d'acheter 51% -60% de Cairn India pour environ $ 8,5 milliards, à 9,6 milliards de dollars de trésorerie.

[bingogo]

“There are some complex issues. The CCEA felt that such a decision should not be taken in a hurry … there were some nuanced differences on the reaction from various ministries. Therefore the GoM is being constituted to look into the issue,” petroleum minister S Jaipal Reddy told reporters after the meeting.

Sources said that the issue was shifted to the GoM also because the finance ministry put a last-minute query seeking the law ministry’s opinion on other pre-Nelp blocks — Ravva and CB-OS/2 — held by Cairn.

In a letter dated April 2, the department of economic affairs said that the petroleum ministry seek legal opinion on these two blocks to ensure that Vedanta is made fully accountable for all obligations arising out of their PSCs.

[Le Niçois]

Traduction (anglais > français)
«Il ya des questions complexes. Le CCEA a estimé qu'une telle décision ne devrait pas être prise à la hâte ... il y avait quelques nuances sur la réaction de différents ministères. C'est pourquoi le gouvernement du Mozambique est constitué pour examiner la question, "ministre de pétrole S Jaipal Reddy a déclaré aux journalistes après la réunion.

Les sources ont indiqué que la question a été déplacé vers le GdM aussi parce que le ministère des Finances a mis une requête de dernière minute solliciter l'avis du ministère de la loi sur les blocs de pré-NELP autres - Ravva et CB-OS / 2 - détenus par Cairn.

Dans une lettre datée du 2 avril, le ministère des Affaires économiques a déclaré que le ministère du pétrole demander l'avis juridique sur ces deux blocs pour faire en sorte que Vedanta est entièrement responsable de toutes les obligations découlant de leur CSP.