Anil pas content

[bingogo]

Vedanta to call off deal if Cairn India tweaks royalty pact

NEW DELHI: Vedanta Resources will terminate the $9.6-billion Cairn-Vedanta deal if Cairn India accepts the oil ministry's conditions such as changing the royalty obligations in the Rajasthan block, three persons with direct knowledge of the matter said.

Vedanta has also objected to the ministry proposal to ask Cairn India to accept the government position in cases where the company has initiated arbitration.

"Any change in the royalty clause will bring down CIL's (Cairn India) valuation significantly, which will not be acceptable to shareholders of Cairn and Vedanta," one person directly involved in the deal said requesting anonymity.

India's largest onland oilfields in Rajasthan is Cairn India's prime asset comprising 90% of the deal value where its 30% partner ONGC is contractually obliged to pay 100% royalty on crude oil produced from the block, giving it a negative return.

ONGC's royalty obligation is in access to $3 billion ( 14,000 crore) for the approved crude oil production in the life-time of the field. Cairn is currently pumping 125,000 barrels of oil from the Rajasthan field and expected to ramp it up to approved peak production of 175,000 barrels by next year.

ONGC, which claims its approval is a must for Cairn to sell a controlling stake of its Indian arm to Vedanta, says that it will approve the deal provided Cairn India agrees to make royalty "cost recoverable". This means, royalty costs should be recovered from the sale of crude oil from the field before profit is shared between the companies and the government. This would effectively make the government and Cairn share ONGC's royalty burden.

In a letter to the oil ministry, Vedanta rejected pre-conditions such as making royalty cost recoverable and accepting government's decisions on litigation's for getting its stamp on the deal. "These would have a material adverse impact on CIL's value and thus negatively impact the interests of all shareholders, including minority shareholders," it said in a recent letter to petroleum secretary S Sundareshan.

"Acceptance of any of these proposals is likely to be challenged by CIL's minority shareholders ... You will kindly appreciate that we are not in a position to accept these," Vedanta said in the letter.

In its January 19 equity research report, analysts of RBS (Royal Bank of Scotland) said: "Agreeing to pay royalty or give up its right to contest the cess claim would lower the value of the assets held by CIL and have negative implications for minority shareholders."

The government also wants Cairn to withdraw an arbitration proceeding challenging its liability to pay cess for oil produced from the Rajasthan block. Cairn is paying "under protest" its share of cess at 2,500 per tonne. But the company had challenged it through an arbitration suit on the ground of a 15-year-old agreement that holds ONGC responsible for paying royalty and other statutory levies. The agreement is, however, silent on ONGC's cess payment obligation.

ONGC has asked the government to withhold approval to the Cairn-Vedanta deal until the state-run firm gives its consent, a claim contested by Cairn Energy, the London-based firm which is selling its controlling stake to Vedanta.

[tomblan]

Vedanta d'appeler outre faire face si l'Inde Cairn redevance pacte tweaks

NEW DELHI: Vedanta Resources mettra fin à l'entente de 9,6 milliards Cairn-Vedanta si Cairn India accepte les conditions du ministère du pétrole, tels que la modification des obligations de redevances dans le bloc Rajasthan, trois personnes ayant une connaissance directe de la question dit.

Vedanta s'est aussi opposé à la proposition du ministère de demander Cairn India à accepter la position du gouvernement dans les cas où la société a lancé l'arbitrage.

"Toute modification de la clause de redevance fera baisser les CIL (Cairn India) une estimation nettement, ce qui ne sera pas acceptable pour les actionnaires de Cairn et Vedanta,« une personne directement impliquée dans l'affaire ayant requis l'anonymat a dit.

le plus grand champs de pétrole de l'Inde, au Rajasthan onland est le premier atout de l'Inde Cairn comprenant 90% de la valeur des transactions où ses 30 partenaires% ONGC est contractuellement tenu de payer une redevance de 100% sur le pétrole brut produit à partir du bloc, ce qui lui donne un rendement négatif.



obligation de redevances ONGC est dans l'accès à 3 milliards de dollars (14.000 crore) pour la production de pétrole brut a approuvé dans la durée de vie du champ. Cairn est actuellement de pompage 125.000 barils de pétrole du champ Rajasthan et devrait les augmenter à la production de pointe de 175.000 barils approuvé l'an prochain.

ONGC, qui revendique son approbation est indispensable pour Cairn de vendre une participation majoritaire de sa filiale indienne de Vedanta, dit qu'il va approuver l'entente prévue Cairn India accepte de faire «recouvrement des coûts" redevance. Cela signifie, les frais de redevance doit être récupérée de la vente de pétrole brut du champ avant le profit est partagé entre les entreprises et le gouvernement. Cela aurait pour effet de rendre le gouvernement et le fardeau de la royauté part Cairn ONGC est.

Dans une lettre adressée au ministère du Pétrole, Vedanta a rejeté les conditions préalables telles que la fabrication des coûts récupérables redevance et d'accepter les décisions du gouvernement sur les litiges pour obtenir son empreinte sur l'affaire. "Ceux-ci auraient un effet défavorable important sur la valeur de CIL et donc un impact négatif sur les intérêts de tous les actionnaires, y compris les actionnaires minoritaires", a indiqué dans une lettre récente au pétrole secrétaire S Sundareshan.

"L'acceptation de l'autre de ces propositions est susceptible d'être contestée par les actionnaires minoritaires de CIL ... Vous voudrez bien comprendre que nous ne sommes pas dans une position d'accepter ceux-ci," Vedanta a dit dans la lettre.

Dans son rapport du 19 Janvier recherche sur les actions, les analystes de RBS (Royal Bank of Scotland), a déclaré: "Accepter de payer une redevance, ou de renoncer à son droit de contester la créance processus permettrait de réduire la valeur des actifs détenus par les CIL et avoir des conséquences négatives pour les minorités actionnaires. "

Le gouvernement veut aussi Cairn de retirer une procédure d'arbitrage contestant sa responsabilité de payer processus pour le pétrole produit à partir du bloc Rajasthan. Cairn paie "sous réserve" sa part de taxe parafiscale à 2.500 par tonne. Mais l'entreprise avait contesté par une combinaison d'arbitrage sur le terrain d'un accord de 15 ans qui détient ONGC responsable du paiement de redevances et d'autres prélèvements légaux. L'accord est toutefois silencieuse sur l'obligation de paiement du processus ONGC.

ONGC a demandé au gouvernement de refuser l'autorisation de la transaction Cairn-Vedanta jusqu'à ce que l'entreprise gérées par l'Etat donne son consentement, une créance contestée par Cairn Energy, l'entreprise basée à Londres qui vend sa participation de contrôle de Vedanta.