Site Visit Confirms Positive Views On Equinox

[bingogo]

Site Visit Confirms Positive Views On Equinox
FNArena News - October 06 2009

 By Chris Shaw

Macquarie suggests Equinox Minerals (EQN) offers the purest copper exposure on the Australian market, so given the broker has a positive view on the outlook for the price of the metal it is similarly positive on the outlook for the company and rates the stock as Outperform.

Its positive view has been reinforced by a site visit to the company's key Lumwana project in Zambia in Africa, where it suggests there is solid progress being made since the broker last visited the operations. Credit Suisse agrees, seeing the company as more advanced than it had expected with respect to addressing mine production constraints.

The work done by the company has seen production for the September quarter improve over the June quarter and largely meet market expectations, as preliminary numbers show copper in concentrate production of 28,100 tonnes for the period, up form 24,400 tonnes in the previous three months. Material movements were also higher at 29.9 million tonnes, up 44% from the June quarter.

But not eveything has improved, as Credit Suisse notes grades are and will remain below the feasibility plan, the broker expecting reserve grades will be restated down to reflect a lower dilution thanks to lower recoveries. GSJB Were also saw grades as a disappointment, noting the 0.92% copper grade achieved was below its estimate of 1.05% copper, meaning production for the quarter fell short of its estimate.

To reflect this the broker has lowered its full year production estimate, which flows through to a lower earnings forecast for the year. Looking forward the broker continues to expect solid production growth, estimating copper production of 108,000 tonnes this year, 158,000 tonnes in FY10 and 168,000 tonnes in FY11.

Based on this the broker's earnings per share (EPS) forecasts stand at US12.1c this year, US38.7c in FY10 and US54.5c in FY11, which compares to Macquarie at US3c, US56c and US72c respectively for FY09-FY11. Credit Suisse is forecasting EPS of a loss of US4.6c this year before positive results of US31.1c in FY10 and US59.5c in FY11.

Factored into Credit Suisse's numbers is an expectation of higher mining costs going forward, reflecting an increase in the strip ratio along with the need to operate a larger fleet at the operations. The broker points out management has not offered guidance on production and costs for 2010 as of yet as the mine plan has not been finalised.

While the wet season is likely to have an impact on production in coming months, Macquarie points out the company has done a significant amount of work preparing for this via moves such as creating diversion channels and increasing pumping capacity, while all main ramps and roads have been sheeted and surfaced to improve road conditions.

This should play a role in December quarter production being higher than that achieved in the September quarter, with Credit Suisse noting management regards it as possible the company will achieve mine design of five million tonnes during the period, an outcome that would support the positive production outlook in coming years.

Credit Suisse continues to rate the stock as Outperform post the site visit, with no change to its $3.60 price target. Valuation supports its positive view, the broker pointing out the shares are currently at a substantial discount to valuation, which in its model is $5.00 per share on a discounted cash flow basis or $6.00 per share based on current spot metal prices. The broker does point out its valuation includes a return to feasibility grades, something it now doesn't expect will happen.

GSJB Were is also positive and rates the stock as a Buy with a Target of $4.50, seeing the stock as inexpensive on all valuation metrics. The other big attraction is the company currently has a 37 year mine life at Lumwana that could well be extended further, so the current issues in ramping up production are not a major factor in this context in the broker's view.

Macquarie remains positive on the copper price outlook, forecasting a price of US$3.20 per pound in the Devember quarter, suggesting if this is achieved the share price should continues to perform strongly. As a result its Outperform rating is unchanged, with a price target of $4.26.

Overall the FNArena database shows a total of four Buy ratings, one Neutral, one Reduce and one Sell, with an average price target of $3.78. Shares in Equinox today are slightly higher and as at 11.15am the stock was up 1 at $3.32, which compares to a range over the past year of $0.95 to $3.69.

[Toinou]

TRAD
Visitez le site Une confirme l'opinion favorable quant Equinox
FNArena Nouvelles - Octobre 06 2009

  Par Chris Shaw

Macquarie suggéré Equinox Minerals (EQN) offre le plus pur d'exposition du cuivre sur le marché australien, AINSI Donné Le courtier un avis positif Une sur les perspectives pour le prix du métal, il est tout aussi positif sur les perspectives de la Société et Dans des Taux du stock Surperformer.

Son avis positif A ETE renforcé par Une visite du site de projets clés de l'Entreprise Lumwana en Zambie en Afrique, oü il suggéré Qu'il existe de solides Progrès accomplis depuis la dernière visite du courtier en opérations. Le Credit Suisse est d'accord, voiture La Société Comme plus avancé Qu'il ne l'Avait prévu à l'egard de remédier aux contraintes de la production minière.

Le travail Effectué par l'entreprise SA vu une production pour le trimestre Septembre s'améliorer au cours du trimestre juin et en grande partie aux Attentes du Marché, Comme les chiffres préliminaires indiquent cuivre Dans la production de concentré de 28.100 tonnes Pour la période, En hausse de 24.400 tonnes au premier cours des trois mois précédents. Mouvements de matières ÉTAIENT Also plus Elevés à 29,9 millions de tonnes, en Hausse de 44% par rapport au trimestre Juin.

Les plus eveything ne S'est améliorée, que le Credit Suisse relève grades Sont et resteront en dessous du plan de faisabilité, le courtisan scolarisés dans des classes de réserve Seront RETABLIT AFIN de refléter Une baisse de dilution inférieure Grâce à des recouvrements plus bas. GSJB Were A Vu Also les grades Comme une déception, en norant les 0,92% de cuivre de qualité Atteint Était inférieur à l'estimation fils de 1,05% de cuivre, Ce qui signifié la production pour le trimestre en deca de l'estimation fils.

Pour Tenir compte de ce courtisan une abaisse l'estimation pour l'année complète de production, qui coule à travers à Une baisse du bénéfice prévisionnel pour l'année. Pour l'Avenir Le courtier continue de Tabler sur Une production solide croissance, l'estimation de la production de cuivre de 108.000 tonnes cette année, 158.000 tonnes en FY10 et 168.000 tonnes en FY11.

Basé sur le bénéfice de ce courtisan de la par action (EPS), les prévisions s'élèvent à US12.1c cette année, US38.7c en FY10 et US54.5c en FY11, Qui se comparer à Macquarie au US3c, US56c et US72c respectivement pour FY09-FY11. Le Credit Suisse est la prévision de BPA D'UNE Perte de US4.6c cette année avant que les résultats positifs de US31.1c en FY10 et US59.5c en FY11.

Pris en compte Dans les numéros du Credit Suisse s'attend à des Coûts d'Elèves d'extraction à l'avenir, Ce qui reflète Une augmentation du ratio de décapage Ainsi que la Nécessité d'opérer Une flotte plus importante aux opérations. Les points de courtisan sur la gestion N'a Pas donné des conseils sur la production et coûts des trouvées pour 2010, pour l'instant que le plan de mine N'a PAS ETE finaliser.

Alors que la saison des pluies est répercussions sensibles D'avoir de l'ONU sur la production Dans les prochains mois, Macquarie SOULIGNE la Compagnie A FAIT UNE quantité importante de travail de préparation pour cette mouvements via tells que les circuits de détournement Créer et d'accroître la Capacité de pompage, alors que toutes les rampes et les principales routes Ont Été bâches et de surface, d'Améliorer les conditions routières.

Cela Devrait jouer un rôle en Décembre trimestre de la production etant plus élevée que Celle obtenue Dans le quartier de Septembre, avec le Crédit Suisse en norant la gestion Qu'il consideré comme possible la Compagnie assurera la conception de la mine de Cinq millions de tonnes au cours de la Période, un résultat Qui soutiendrait la production positives les perspectives dans les années prochaines.

Credit Suisse continue de coter les actions Comme Surperformer Le Poste de la visite sur place, sans modification Aucune de fils Objectif de 3,60 $ de prix. D'point d'évaluation fils Appuie de vue positif, le courtier en soulignant les actions actuellement sont a un prix substantiellement inférieur à l'Evaluation, Qui, Dans son est Modèle de 5,00 $ par action sur Une base actualisée des flux de trésorerie ou 6,00 $ par action basé sur les prix au comptant du métal. Le courtisan NE évaluation fils Pointe Comprend un retour à des grades de faisabilité, Quelque chose Qu'il ne s'attendait pas maintenant va se passer.

GSJB Were is also positifs et des Taux dans du stock de fils Acheter avec un objectif de 4,50 $, voiture Le stock aussi bon marché sur tous les paramêtres d'évaluation. L'autre grande attraction est la Société dispose actuellement de-vie de la mine de 37 ans à Lumwana Qui pourrait bien être encore Étendues, AFIN Que les Problèmes actuels en accélération de la production ne Sont pas un facteur majeur dans ce contexte, de l ' Avis du courtisan.

Macquarie reste positif sur les perspectives des prix du cuivre, la prévision d'un prix de 3,20 US $ par livre au cours du trimestre Devember, suggérant, si cet objectif est Atteint Le prix de l'action Doit Toutefois Continuer à enregistrer de bonnes performances. À la suite de sa recommandation Surperformance est inchangée, avec un prix cible de 4,26 $.

Dans l'ensemble de la base de données FNArena montre un total de quatre cotes Buy, neutre de l'ONU, UNE Réduction et Une Vendre, avec un objectif de prix moyen de 3,78 $. Actions à Equinoxe d'aujourd'hui Sont un peu plus élevée et aussi à 11h15 Le Stock etait en Hausse de 1 à 3,32 $, ce Qui se comparer une Une Portée supérieure à l'an passé de 0,95 $ à 3 , 69 $.

[bobded]

merci pour le trad pas le temps en ce moment