Cairn India stays a buy

[LesCrozes]

Cairn India stays a buy
Posted: Tuesday, Jun 07, 2011 at 0228 hrs IST

Following a ministry panel recommendation that royalty be made cost recoverable at the Mangala fields, media reports say Cairn Energy may forgo the non-compete fee of R50 per share to make up for the lower value of the business.
Media reports suggest that Cairn Energy and Vedanta group are planning a meeting. On the agenda is the possibility of Cairn Energy forgoing the non-compete fee of R50/share the two parties had earlier agreed upon. This follows the ministerial panel’s recommendation that royalty be made cost recoverable; implementation of the recommendation will lower the value of Cairn’s business due to higher payment of royalties.

Our current valuation of R425, incorporates oil at $95/bbl, 175kbopd peak production, and assumes royalty is not cost recoverable. It would decline by R70 if royalty becomes cost recoverable. At a higher peak production of 210kbopd, our valuation for Cairn would be R455, which would decline by R75 if royalty is cost recoverable. Further, we believe Vedanta may be able to integrate the fields with new business and hence unlock value as a strategic buyer.

On deducting the non-compete fee, the acquisition price falls from R385 to R351. However, the net impact on Vedanta’s returns will be negative and we estimate that Cairn India’s (Cairn) NPV will fall to R380 from R425, providing lower returns than earlier for Vedanta. Our best case of R455 assumes upside from further reserve accretion and longer peak production post further exploration.

To sum up, in the event of: a) a lower acquisition price; and b) royalty becoming cost recoverable, there is still an even chance of the deal going through, in our view. However, there is downside to our price target and EPS estimates if royalty is cost recoverable.

We increase our sum-of-the-parts-based price target marginally due to higher FY11 closing cash.

—UBS Investment Research

[tomblan]

cette fois,je mele permets à bon escient: le deal,c'est pas foutu,alors?

[cphil31]

cette fois,je mele permets à bon escient: le deal,c'est pas foutu,alors?

Don't know, maybe only wishfull thinking reported by some media taking orders.

VED knows.

[Toinou]

trad :

Cairn India reste un achat
Posté le: mardi 7 juin 2011 à 0228 hrs IST

Suite à une recommandation du comité du ministère que la royauté se fait de recouvrement des coûts dans les champs de Mangala, médias disent Cairn Energy peut renoncer à la taxe de non-concurrence du R50 par action pour compenser la faible valeur de l'entreprise.
rapports des médias, Cairn Energy et le groupe Vedanta sont la planification d'une réunion. Sur l'ordre du jour est la possibilité de Cairn Energy renoncer à la non-concurrence des frais de R50/share les deux parties avaient déjà convenu. Cela fait suite à la recommandation du comité ministériel de cette redevance être faite de recouvrement des coûts; mise en œuvre de la recommandation fera baisser la valeur de l'entreprise Cairn raison de la hausse de paiement des redevances.

Notre évaluation actuelle du R425, incorpore l'huile à $ 95/bbl, le pic de production 175kbopd, et assume la royauté n'est pas de recouvrement des coûts. Il diminuerait de R70 si la royauté est un recouvrement des coûts. Lors d'une production de pointe plus élevée de 210kbopd, notre évaluation pour Cairn serait R455, qui diminuerait de R75 si la royauté est un recouvrement des coûts. En outre, nous croyons que Vedanta peut être en mesure d'intégrer les champs avec de nouvelles entreprises et donc dégager de la valeur comme un acheteur stratégique.

Sur déduction de la taxe de non-concurrence, le prix d'acquisition chutes de R385 à R351. Toutefois, l'impact net sur les rendements de Vedanta sera négatif et nous estimons que l'Inde Cairn (Cairn) VAN tombera à R380 de R425, offrant des rendements plus faibles que précédemment pour Vedanta. Notre meilleur des cas de R455 assume l'envers de l'accrétion de réserve et d'allonger d'exploration de pointe post production supplémentaire.

Pour résumer, en cas de: a) un prix inférieur à l'acquisition, et b) le coût des redevances de devenir un remboursement, il ya encore une chance de l'accord de traverse, à notre avis. Cependant, il est à la baisse de notre objectif de cours et estimations de BPA si la royauté est un recouvrement des coûts.

Nous augmentons notre objectif de prix somme-de-la-pièces à base légèrement en raison de la fermeture de trésorerie plus élevés FY11.

-UBS Investment Research

[frédéric]

Cairn Energy Denies Reports It May Drop Non-Compete Fee For India Unit Sale

Cairn Energy PLC (CNE.LN) Thursday denied a media report which said it is likely to sweeten its offer to sell a majority stake in its India unit to Vedanta Resources PLC (VED.LN) by dropping its demand for a non-compete fee of INR50 a share.

The report in India's Financial Express newspaper is "without foundation," said a spokesman for Cairn Energy's public relations agency.

Under the terms of a proposed deal announced in August, Vedanta aims to acquire up to 60% of Cairn India Ltd. (532792.BY), mainly from parent Cairn Energy and partly through an open offer to Cairn India shareholders.

The offer to Cairn Energy carries a premium of INR50 a share as a non-compete fee for not doing similar business in India.

The sale has lingered for months as the Indian government held back its approval in order to resolve issues of payment of taxes and royalties on a key onshore block in Rajasthan.

-By Eric Yep, Dow Jones Newswires; 91-22-6145-6110; eric.yep@dowjones.com

traduction :

Cairn Energy nie Rapports elle risque de tomber de non-concurrence Fee à vendre Unité Inde

Cairn Energy PLC (CNE.LN) a démenti jeudi un reportage qui dit qu'il est susceptible d'adoucir son offre de vendre une participation majoritaire dans son unité de l'Inde à Vedanta Resources PLC (VED.LN) en déposant sa demande d'une taxe de non-concurrence d'une part INR50.

Le rapport de l'Inde Financial Express journal est "sans fondement", a déclaré un porte-parole Cairn Energy est une agence de relations publiques.

Aux termes d'un accord proposé a annoncé en août, Vedanta a pour but d'acquérir jusqu'à 60% de Cairn India Ltd (532792.BY), principalement du parent Cairn Energy et en partie par une offre ouverte aux actionnaires Cairn India.

L'offre de Cairn Energy effectue une prime de INR50 une part en tant que non-concurrence des frais pour ne pas faire des affaires similaires en Inde.

La vente a subsisté pendant des mois que le gouvernement indien retenait son approbation en vue de résoudre les problèmes de paiement des taxes et des redevances sur un bloc de clé à terre dans le Rajasthan.

-Par Eric Yep, Dow Jones Newswires; 91-22-6145-6110; eric.yep @ dowjones.com

[OlaV Ouafouaf]

cette fois,je mele permets à bon escient: le deal,c'est pas foutu,alors?

Argawal a déjà annoncé son intention d'investir dans le pétrole d'Afrique de l'est.
Et pof le v'la qui achète un boite de ... pétrole.
De là à penser qu'il se paye le knowledge indispensable pour cette nouvelle activité, voilà un pas que je saute les 2 pieds joints, carnet d'ordre à l'appui.
mais SI le deal se fait !