Vedanta May Accept Cairn Takeover Conditions as Oil Makes De

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LesCrozes

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Message Lun 30 Mai 2011 11:30

Vedanta May Accept Cairn Takeover Conditions as Oil Makes De

Vedanta May Accept Cairn Takeover Conditions as Oil Makes Deal Attractive
By Rakteem Katakey - May 30, 2011 10:12 AM GMT+0200

A worker is seen at Cairn Energy Plc's Mangala processing terminal in Rajasthan, India. Source: Cairn Energy via Bloomberg
Vedanta Resources Plc (VED) may accept the Indian government’s conditions for approving its planned $9.4 billion bid for control of Cairn India Ltd. (CAIR) as high crude oil prices make the deal attractive, investors said.
London-based Vedanta may agree to pay its share of royalties from the nation’s biggest onshore oil deposit, currently borne by Cairn India’s state-owned partner, according to K.R. Choksey Shares & Securities Pvt. and Aletti Gestielle SGR SpA. Vedanta bought an 18.5 percent stake in April and needs Cabinet approval to buy a further 40 percent from U.K.-based Cairn Energy Plc. (CNE)
“The rising oil price is the only reason Vedanta would still be interested in Cairn India,” said Deven Choksey, managing director at K.R. Choksey Shares in Mumbai. “The royalty condition will change the deal valuations and prolong Vedanta’s pay-back period. Only the oil price will keep them going.”
Vedanta’s bid, announced in August, is valued at a total of $9.4 billion, Chairman Anil Agarwal said May 5. As part of the deal, Vedanta’s Sesa Goa Ltd. (SESA) unit bought 8.1 percent from minority shareholders last month, paying 355 rupees a share. Vedanta separately acquired a 10.4 percent stake from Malaysia’s Petroliam Nasional Bhd. and will buy another 40 percent from Cairn Energy.
Panel Recommendation
A ministerial group led by Finance Minister Pranab Mukherjee met May 27 and recommended approving the deal with conditions, including reducing state-owned Oil & Natural Gas Corp.’s royalty burden for Cairn India’s main asset, two people with knowledge of the matter said. The panel’s advice will be sent to the Cabinet within two weeks, Oil Minister S. Jaipal Reddy said after the meeting, without giving more information.
ONGC, owner of a 30 percent stake in the oilfield in Rajasthan state, previously said the deal shouldn’t proceed without changes to the royalty agreement, which delayed Vedanta’s bid to acquire 58.5 percent of the explorer.
Oil’s 33 percent gain since the deal was announced on Aug. 16 will help offset a drop in Cairn India’s profit if its share of royalty from the field in Rajasthan state is recovered from customers, said K.K. Mital, a fund manager at Globe Capital Market Ltd. in New Delhi. The change would cut Cairn India’s earnings by 15 rupees a share, or 45 percent of the 33.36 rupees for the year ended March 31, Mital and Choksey estimated.
Royalty Burden
Agreeing to bear the royalties for the Rajasthan field may result in a burden of about $900 million for Cairn India over the 12-year life of the field, said Jagannadham Thunuguntla, chief strategist at SMC Wealth Management Services Ltd.
“From Vedanta’s point of view, the situation has already improved as higher oil prices have made the economies of its bid much better,” said Walter Rossini, who manages 250 million euros ($358 million) in an India equity fund at Aletti Gestielle SGR SpA in Milan. “Vedanta would want to close this deal as soon as possible.”
Pavan Kaushik, a spokesman for Vedanta, didn’t answer two calls to his mobile phone seeking comment.
Vedanta plans to borrow $6 billion to fund the acquisition, Chief Financial Officer Din Dayal Jalan said May 5. Of that, $3.5 billion will be from bank loans, $1.5 billion from a bond sale and $1 billion from equities, he said then. The mining and metals company priced a $1.65 billion bond offering on May 27.
Bond Yield
Vedanta’s five-year credit default swaps rose 21.8 basis points, the sharpest increase in almost seven weeks, to 505 basis points on May 27, according to prices provided by CMA, which is owned by CME Group Inc. and compiles prices quoted by dealers in the privately negotiated market.
The yield on Cairn India’s 8.35 percent rupee bond due July 2012 increased to 9.88 percent to a record on May 27 from 9.76 percent a day earlier, according to prices compiled by Bloomberg. The company’s shares have advanced 1.6 percent since the deal was announced, compared with a 1.2 percent gain in the benchmark Sensitive Index of the Bombay Stock Exchange.
Oil prices have risen every month from September and reached a high of $113.93 a barrel on April 29. Crude for July delivery was at $100.02 a barrel in electronic trading on the New York Mercantile Exchange at 12:59 p.m. India time.
“Oil prices are expected to stay high and Cairn’s profitability and cash flows are strong,” said Mital of Globe Capital. “Maybe Anil Agarwal will realize that even at $80-$90 oil price, Cairn India will be a profitable cash cow.”
The explorer, based in Gurgaon near New Delhi, reported a record net income of 24.6 billion rupees in the three months ended March 31, a 10-fold surge from a year earlier, according to a May 25 statement.
Vedanta has offered Cairn India’s Edinburgh-based parent 405 rupees a share, including a non-compete fee of 50 rupees. Cairn Energy said in a May 27 statement it hasn’t yet received formal confirmation of any decision made by India’s government.
To contact the reporters on this story: Rakteem Katakey in New Delhi at rkatakey@bloomberg.net;
To contact the editor responsible for this story: Amit Prakash at aprakash1@bloomberg.net.
Ce que l'on conçoit bien, s'énonce clairement, Et les mots pour le dire arrivent aisément. BOILEAU
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Toinou

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Message Lun 30 Mai 2011 13:45

Re: Vedanta May Accept Cairn Takeover Conditions as Oil Makes De

Trad :


Vedanta peut accepter des conditions de prise de contrôle Cairn que du pétrole rend attrayantes Deal
En Katakey Rakteem - 30 mai 2011 10:12 GMT 0200

Un travailleur est considéré à la borne Cairn Energy Plc de traitement Mangala dans le Rajasthan, en Inde. Source: Cairn Energy via Bloomberg
Vedanta Resources Plc (DAV) peut accepter des conditions que le gouvernement indien pour approuver son projet d'offre 9,4 milliards de dollars pour le contrôle de Cairn India Ltd (CAIR) que les prix élevés du pétrole brut faire l'affaire intéressante, les investisseurs dit.
Basée à Londres, Vedanta peut convenir de payer sa part des redevances de la plus grande nation de gisement de pétrole onshore, actuellement pris en charge par le partenaire d'État Cairn India, selon KR Choksey Securities & Actions Pvt. et Aletti Gestielle SGR SpA. Vedanta a acheté une participation de 18,5 pour cent en avril et doit obtenir l'approbation du Cabinet pour acheter un autre 40 pour cent à partir du Royaume-Uni Cairn Energy Plc. (CNE)
"Le prix du pétrole est la seule raison pour laquelle Vedanta serait toujours intéressé par Cairn India», a déclaré Deven Choksey, directeur général de KR Choksey Actions à Mumbai. "La condition redevance va changer la face des évaluations et de prolonger la période de remboursement de Vedanta. Seul le prix du pétrole pour les assumer. "
offre de Vedanta, a annoncé en août, est évalué à un total de 9,4 milliards de dollars, le président a déclaré Anil Agarwal 5 mai. Dans le cadre de l'accord, Vedanta Sesa Goa Ltd (SESA) unité acheté 8,1 pour cent des actionnaires minoritaires le mois dernier, de payer 355 roupies par action. Vedanta séparément acquis une participation de 10,4 pour cent de Bhd de la Malaisie Petroliam Nasional et acheter un autre 40 pour cent de Cairn Energy.
Groupe recommandation
Un groupe ministériel dirigé par le ministre des Finances Pranab Mukherjee a rencontré le 27 mai et a recommandé d'approuver l'opération avec les conditions, y compris la réduction d'État Oil & Natural Gas Corp charge 's de redevances pour le principal atout de Cairn India, deux personnes ayant une connaissance de la question dit. L'avis du groupe spécial sera envoyé au Conseil des ministres dans les deux semaines, le ministre du Pétrole S. Jaipal Reddy a déclaré après la réunion, sans donner de plus amples renseignements.
ONGC, propriétaire d'une participation de 30 pour cent dans le champ pétrolifère dans l'État du Rajasthan, précédemment indiqué que l'accord ne devrait pas se poursuivre sans modification de cet accord de redevances, ce qui a retardé offre de Vedanta pour acquérir 58,5 pour cent de l'explorateur.
gain Oil 33 pour cent depuis l'accord a été annoncé le 16 août permettra de compenser une baisse de son bénéfice Cairn Inde si sa part de la redevance sur le terrain dans l'État du Rajasthan est récupéré auprès des clients, a déclaré KK Mital, gérant de fonds chez Globe Capital Market Ltd . à New Delhi. Le changement permettrait de réduire des gains Cairn Inde de 15 roupies par action, soit 45 pour cent de l'33,36 roupies pour l'exercice terminé le Mars 31, Mital et Choksey estimé.
Banque Burden
Accepter de porter les redevances pour le champ Rajasthan peut aboutir à une charge d'environ 900 millions de dollars Cairn India au cours de la vie de 12 ans du champ, a déclaré Jagannadham Thunuguntla, stratège en chef au SMC Wealth Management Services Ltd
«Du point de Vedanta de vue, la situation s'est déjà améliorée alors que les prix élevés du pétrole ont rendu les économies de son offre beaucoup mieux», a déclaré Walter Rossini, qui gère € 250 000 000 (358 millions de dollars) dans un fonds d'actions Inde Aletti Gestielle SGR SpA à Milan. "Vedanta voudrait fermer cette affaire dès que possible."
Pavan Kaushik, un porte-parole de Vedanta, n'a pas répondu à deux appels sur son téléphone portable demandant des commentaires.
Vedanta plans d'emprunter 6 milliards de dollars pour financer l'acquisition, Chief Financial Officer Din Dayal Jalan a déclaré le 5 mai. De ce montant, 3,5 milliards de dollars seront des prêts bancaires, 1,5 milliard de dollars de la vente d'obligations et 1 milliard de dollars d'actions, dit-il alors. La société minière et de métaux prix d'une offre 1,65 milliard de dollars d'obligations le 27 mai.
D'obligations à rendement
Vedanta cinq ans swaps sur défaillance de crédit ont progressé de 21,8 points de base, la plus forte hausse en près de sept semaines, à 505 points de base le 27 mai, selon les prix fournis par l'AMC, qui est la propriété de CME Group Inc et compile les prix indiqués par les concessionnaires le marché de gré à gré.
Le rendement des obligations de l'Inde Roupie Cairn 8,35 pour cent en raison Juillet 2012 a augmenté à 9,88 pour cent à un niveau record le 27 mai de 9,76 pour cent un jour plus tôt, en fonction des prix compilées par Bloomberg. Les actions de la société ont progressé de 1,6 pour cent depuis l'accord a été annoncé, comparativement à un gain de 1,2 pour cent de l'indice de référence sensibles de la Bourse de Bombay.
Les prix du pétrole ont augmenté chaque mois de Septembre et a atteint un sommet de 113,93 dollars le baril le 29 avril. Brut pour livraison en Juillet était à 100,02 dollars le baril dans les échanges électroniques sur le New York Mercantile Exchange à 12h59 Inde temps.
"Les prix du pétrole devraient rester élevés et Cairn rentabilité et les flux de trésorerie sont solides", a déclaré Mital du Globe de la capitale. «Peut-être Anil Agarwal vous rendrez compte que même à 80 $ - 90 $ du prix du pétrole, Cairn India sera une vache à lait rentables."
L'explorateur, basé à Gurgaon près de New Delhi, a rapporté un bénéfice net record de 24,6 milliards de roupies dans les trois mois terminés le Mars 31, un bond de 10 fois à partir d'un an plus tôt, selon une déclaration le 25 mai.
Vedanta a offert parent basée à Edimbourg Cairn India's 405 roupies par action, y compris un non-concurrence des frais de 50 roupies. Cairn Energy a déclaré dans un communiqué le 27 mai il n'a pas encore obtenu la confirmation officielle de la décision prise par le gouvernement de l'Inde.
Pour contacter les journalistes sur cette histoire: Rakteem Katakey à New Delhi à rkatakey@bloomberg.net ;
Pour contacter l'éditeur responsable de cette histoire: Amit Prakash à aprakash1@bloomberg.net .



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