GoM okays selling majority stake in Cairn India to Vedanta

[bingogo]

Published on Fri, May 27, 2011 at 20:50 | Source : PTI

Updated at Fri, May 27, 2011 at 21:01

GoM okays selling majority stake in Cairn India to Vedanta



BSE | NSE 27/05/11

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Oil and Natural Gas Corporation |

A ministerial panel on Friday agreed to government granting approval to UK's Cairn Energy selling majority stake in its Indian unit to Vedanta Resources apparently without any pre-condition.

Cairn-Vedanta deal referred to CCEA, decision in two weeks

The recommendation of the Group of Ministers headed by Finance Minister Pranab Mukherjee will go to the Cabinet Committee on Economic Affairs (CCEA) in two weeks time, Oil Minister S Jaipal Reddy told reporters after the 75-minute long meeting.

Initial indications available suggest the GoM may have ignored the tougher option of asking Cairn or its successor to consent to paying cess on the all important Rajasthan block as well as agreeing to cost-recovery of Rs 18,000 crore in royalty that ONGC pays in the fields, as a pre-condition for the nod.

"It (GoM) has looked at various aspects of the (USD 9.6 billion) deal. It has taken a view on the matter. This view will be presented to the CCEA. GoM is not going to meet again," Reddy said.

Refusing to divulge what the GoM recommendation will be, the minister however stated that his ministry's previous stand of supporting ONGC's demand for royalty being made cost recoverable from revenues of Rajasthan block "may not be GoM's recommendation".

Oil Ministry had till January supported the view that consent to Cairn-Vedanta deal should be pre-conditioned to agreement on demand made by ONGC in July 2010, a month before the USD 9.6 billion deal was announced. However, after Reddy took over in late January, the ministry diluted the stand and suggested an alternative that consent may be given without any condition and the government "shall take appropriate decision to enforce cost recovery of royalty".

The GoM appears to have gone with the second option, which was strongly supported by finance ministry. In both the cases, Cairn will have to seek consent of state-owned Oil and Natural Gas Corp's (ONGC), which holds stake in 8 out of the 10 properties held by Cairn India in the country.

Also, Vedanta will need a security clearance from the Ministry of Home Affairs. Cairn has refused to accept the requirement of partner consent even though five oil blocks it won under New Exploration Licensing Policy (NELP) explicitly provides for obtaining no objection from partners in case of change of ownership.

It holds 70% interest in the Rajasthan block but does not pay any royalty. It is opposed to cost recovery of the Rs 18,000 crore royalty payments that ONGC has to make on its 30% and Cairn's share of production.

The CCEA had on April 6 constituted a GoM to look into the issue of conditional or unconditional consent to the Cairn-Vedanta deal. Today was the first meeting of the GoM which also comprised of Law Minister M Veerapa Moily, Telecom Minister Kapil Sibal, Commerce Minister Anand Sharma and Planning Commission Deputy Chairman Montek Singh Ahluwalia. Sharma did not attend the meeting.

"We have taken up the matter in right earnest. We have taken a view at our level. The decision has to be taken by CCEA," Reddy said. Solicitor General Gopal Subramaniam had in March opined that the government should not give unconditional nod to the deal but in April 6 slightly diluted it but reaffirmed the cost recoverability of royalty.

He however refrained from saying if this along with Cairn being made to pay cess should be made a pre-condition for approval. ONGC owns a 30% stake in Cairn India's mainstay Rajasthan block, but is liable to pay 20% of crude oil price as royalty on the entire output from the field. This
liability has made the project economically unviable for ONGC.

Cairn is also contesting its liability to pay a Rs 2,500 per tonne cess on its 70% share. But unlike royalty, it is treating cess as a cost-recoverable item. All cost-recoverable items like capital and operating expenditure are first deducted from revenues earned from the sale of oil before profits are shared between stakeholders, including the government.

Cairn Energy, which wants to sell at least a 40% stake in its Indian unit to Vedanta, and the London-listed mining group are opposed to making royalty cost-recoverable as it will lower the profitability of Cairn India.

[Toinou]

TRAD :

Publié le ven, 27 mai 2011 à 20:50 | Source: PTI

Mise à jour au ven., 27 mai 2011 à 21:01

GoM okays vendre une participation majoritaire dans Cairn India à Vedanta



ESB | NSE 27/05/11

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De pétrole et de gaz naturel Société |

Une table ronde ministérielle accord vendredi au gouvernement d'agréer Royaume-Uni Cairn Energy participation majoritaire de vente dans son unité indienne Vedanta Resources apparemment sans aucune condition préalable.

Cairn face-Vedanta visée à CCEA, la décision dans deux semaines

La recommandation du Groupe des ministres dirigé par le ministre des Finances Pranab Mukherjee iront au Comité du Cabinet sur les affaires économiques (CCEA) dans deux semaines, le ministre du Pétrole S Jaipal Reddy a déclaré aux journalistes après la réunion 75-minute.

Selon les premières indications disponibles suggèrent le GdM peut avoir ignoré les plus sévères possibilité de demander Cairn ou son successeur au consentement à payer tous les processus sur le bloc Rajasthan important ainsi que d'accord de recouvrement des coûts de Rs 18,000 crore de redevances que paie ONGC dans les champs, comme pré-condition pour le clin d'œil.

"Il (GdM) s'est penché sur divers aspects de la transaction (USD 9,6 milliards). Il a pris un point de vue sur la question. Ce point de vue seront présentés à la CCEA. GoM ne va pas se réunir à nouveau", déclara Reddy.

Refusant de divulguer ce que la recommandation GdM sera, le ministre a toutefois indiqué que son ministère peuplement précédent de soutien de la demande ONGC pour la royauté en cours de recouvrement des coûts par les recettes du bloc Rajasthan "ne peut pas être la recommandation GdM».

Du ministère du Pétrole jusque-Janvier appuyé l'idée que le consentement de traiter Cairn-Vedanta doivent être pré-conditionnée à un accord sur la demande faite par ONGC en Juillet 2010, un mois avant l'USD 9,6 milliards entente a été annoncée. Cependant, après Reddy a repris à la fin de Janvier, le ministère dilué le stand et a suggéré une solution de rechange que le consentement peut être donné sans aucune condition et le gouvernement "doit prendre une décision appropriée pour faire appliquer le recouvrement des coûts de la royauté".

Le GdM semble avoir disparu avec la deuxième option, qui a été fortement soutenu par le ministère des Finances. Dans les deux cas, Cairn devra obtenir le consentement de l'État de pétrole et de gaz naturel Corp (ONGC), qui détient participation dans 8 des 10 biens détenus par Cairn India dans le pays.

En outre, Vedanta aura besoin d'une habilitation de sécurité du ministère de l'Intérieur. Cairn a refusé d'accepter l'exigence du consentement du partenaire, même si cinq blocs de pétrole a remporté par la Nouvelle Politique de licence d'exploration (NELP) prévoit explicitement pour l'obtention d'aucune objection de ses partenaires en cas de changement de propriétaire.

Il détient la participation de 70% dans le bloc du Rajasthan, mais ne verse aucune redevance. Il est opposé au recouvrement des coûts des 18.000 roupies de crore que les paiements de redevances ONGC a à faire sur ses 30% et la part de la production de Cairn.

Le CCEA a constitué le 6 avril une MBO de se pencher sur la question du consentement conditionnel ou inconditionnel à l'accord Cairn-Vedanta. Aujourd'hui, c'était la première réunion du GdM qui comprenait aussi de la loi ministre M Moily Veerapa, Telecom ministre Kapil Sibal, ministre du Commerce, Anand Sharma et la Commission de planification du vice-président Montek Singh Ahluwalia. Sharma n'a pas assisté à la réunion.

"Nous avons abordé la question de bon droit. Nous avons pris une vue à notre niveau. La décision doit être prise par le CCAE," Reddy dit. Solliciteur général Gopal Subramaniam avait en Mars était d'avis que le gouvernement ne devrait pas donner signe inconditionnel de l'accord, mais dans le 6 avril un peu diluée, mais il a réaffirmé la récupération des coûts de la royauté.

Il a cependant abstenu de dire si cette même Cairn fait payer processus devrait être une condition préalable pour approbation. ONGC détient une participation de 30% dans le bloc pilier Rajasthan Cairn India, mais est tenu de payer 20% du prix du pétrole brut à titre de redevance sur la production totale du champ. Cette
responsabilité a rendu le projet économiquement non viable pour ONGC.

Cairn est également contester son obligation de payer une Rs 2.500 par tonne sur les processus de sa part de 70%. Mais contrairement à la royauté, il est le traitement de processus comme un élément de recouvrement des coûts. Tous les articles du recouvrement des coûts comme le capital et les dépenses de fonctionnement sont d'abord déduits des revenus tirés de la vente de pétrole avant les profits sont partagés entre les parties prenantes, y compris le gouvernement.

Cairn Energy, qui veut vendre au moins une participation de 40% dans son unité indienne de Vedanta, et le groupe minier cotée à Londres sont opposés à faire de redevances de recouvrement des coûts car elle fera baisser la rentabilité de Cairn India.



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