Vedanta eyes up to $1.5 bln in bonds for Cairn deal

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Vedanta eyes up to $1.5 bln in bonds for Cairn deal
Fri May 20, 2011 8:46am GMT

* India ministers to discuss Cairn deal on May 27


LONDON, May 20 (Reuters) - India-focused miner Vedanta Resources (VED.L: Quote) plans to raise up to $1.5 billion through a private bond offering to help pay for its planned $9.6 billion acquisition of oil and gas firm Cairn India (CAIL.NS: Quote).

Vedanta, which will become a fully-fledged diversified miner once it secures a slice of India's oil reserves, said the proceeds from the dollar-denominated bond would be used to repay a bridge loan, part of the purchase price, as well as fees and expenses related to the long-delayed Cairn deal.

If the deal does not go ahead, the miner said it would use the cash to "fund capital expenditure, repay debt and for other general corporate purposes".

UK group Cairn (CNE.L: Quote) agreed in August 2010 to sell a majority stake in Cairn India (CAIL.NS: Quote) to Vedanta, but the deal has been delayed due to a dispute over royalty payments.

A panel of Indian ministers is expected to meet on May 27 to consider the sale. On Thursday Cairn and Vedanta extended a May 20 deadline for the troubled deal. [ID:nLDE74H1H3]

Vedanta will start a series of investor meetings on Monday to market the bond across Asia, Europe and the United States.

It has hired Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Royal Bank of Scotland and Standard Chartered Bank as joint global coordinators.

It has also appointed Goldman Sachs International and Morgan Stanley as joint bookrunners and UniCredit as co-manager.

Standard & Poor's, who have assigned a speculative-grade BB rating to the bond, said the company intends to issue two new bonds with different maturities.

S&P said Vedanta's operating risk would increase after the Cairn deal because the new line of business would offset benefits from diversifying its sources of revenue.

"We expect Vedanta's financial risk profile to weaken following the acquisition, but the company will be able to maintain its consolidated leverage and cash-flow protection measures at levels acceptable for the current rating," S&P said.

Moody's has assigned a Ba2 rating to the bonds. (Reporting by Clara Ferreira-Marques and Umesh Desai; Editing by Greg Mahlich)

[Toinou]

trad :


Vedanta yeux jusqu'à 1,5 milliards $ en obligations pour faire face Cairn
Ven. 20 mai 2011 08:46 GMT

* Ministres pour discuter de l'Inde face Cairn le 27 mai


LONDRES, 20 mai (Reuters) - L'Inde axée sur mineur Vedanta Resources (VED.L: Quote) envisage de lever jusqu'à 1,5 milliard de dollars grâce à une émission obligataire privé pour aider à payer son projet d'acquisition de 9,6 milliards de dollars de pétrole et de gaz cabinet Cairn India ( CAIL.NS: Quote).

Vedanta, qui deviendra un mineur à part entière diversifié une fois qu'il obtient une tranche de réserves de pétrole de l'Inde, a déclaré le produit de l'obligation libellée en dollars serait utilisé pour rembourser un prêt-relais, une partie du prix d'achat, ainsi que les frais et les dépenses liées à l'entente à long retard Cairn.

Si la transaction ne se réalise pas, le mineur a déclaré qu'il utiliserait l'argent pour "financer les dépenses en capital, rembourser la dette et à d'autres fins générales de l'entreprise".

groupe britannique Cairn (CNE.L: Quote) a accepté en août 2010 de vendre une participation majoritaire dans Cairn India (CAIL.NS: Devis) afin de Vedanta, mais l'affaire a été retardée en raison d'un différend sur les paiements de redevances.

Un groupe de ministres indiens devrait se réunir le 27 mai à envisager la vente. Le jeudi Cairn et Vedanta a accordé un délai pour le 20 mai l'accord troublée. [ID: nLDE74H1H3]

Vedanta va commencer une série de réunions avec les investisseurs du lundi au marché de l'obligation à travers l'Asie, en Europe et aux États-Unis.

Il a embauché Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Royal Bank of Scotland et Standard Chartered Bank en tant que Joint Global Coordinators.

Il a également nommé Goldman Sachs International et Morgan Stanley en tant que chefs de file associés et UniCredit en tant que co-manager.

Standard & Poor's, qui ont attribué une cote spéculative BB à la liaison, a déclaré la société a l'intention de publier deux nouvelles obligations avec des échéances différentes.

S & P a dit risque d'exploitation de Vedanta augmenterait après la transaction parce que le Cairn nouveau secteur d'activité devrait permettre de pallier les avantages de la diversification de ses sources de revenus.

"Nous nous attendons le profil de Vedanta risque financier pour affaiblir suite à l'acquisition, mais la société sera en mesure de maintenir son levier financier consolidé et les mesures de protection des flux de trésorerie à un niveau acceptable pour la note actuelle," S & P a dit.

Moody's a attribué une cote de Ba2 à des obligations. (Reportage par Clara Ferreira-Marques et Umesh Desai, édité par Greg Mahlich)

[jbd48]

Bof. L'émission d'obligations est-elle vraiment plus intéressante que l'IPOKR?
Ou jouent-il à li POKeR menteur?
Affaire a suivre.

[JLuc]

L'émission de bonds (obligations) ne remplacera pas l'IPO de KR, l'une n'excluant pas l'autre.
VED a besoin de 9,6 milliards $ pour acheter Cairn India, il y aura donc utilisation d'une partie de ses liquidités, des prêts bancaires directs, des émissions d'obligations, et la mise sur le marché de KR.

La mise sur le marché de KR ne fait pas qu'apporter du cash, mais ça permet également de mieux valoriser les actions KR que VED gardera en portefeuille, ce qui va renforcer la structure de son capital (ce qui est nécessaire pour que les banquiers accordent les prêts).

Au plus la structure du capital de VED sera forte, au mieux sera sa notation par les agences de notation.
Au mieux sera sa notation par les agences de notation, au plus les taux auxquels les banques prêteront seront bas.

Si VED ne veut pas se ruiner en intérêts bancaires, alors VED a intérêt à renforcer sa structure de capital, et par conséquent à mettre une partie de ses filiales en bourse (comme KR par exemple).

[bingogo]

comme le précise jean luc, l'emission de bonds était prévue par vedanta qui doit faire un mix bonds / ipo....

cela confirme la confiance de anil pour le deal sur cairn !!

[frédéric]

Ce pourrait être une très bonne nouvelle.... Mais patience, encore de la patience et peut être une nouvel essor de la valeur.
Après les bilans......