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Cairn-Vedanta $ 9.6bn deal hits rough weather
The all-important meeting to decide on Cairn Energy's sale of a majority interest in Cairn India to Vedanta has been scheduled on May 27, exactly seven days after the deal deadline expires

Author: Shivom Seth
Posted: Wednesday , 18 May 2011

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MUMBAI -

Cairn Energy Plc's sale of a majority stake in its Indian unit to Vedanta Resources, in a deal structured around $ 9.6 billion, has hit some rough weather in India.

A key ministerial panel was set to meet this week to discuss the deal. Sources have indicated that the May 20 deadline for the finalisation of the deal is likely to be extended once again, as the Indian government is unlikely to grant its approval by this date.

Scotland-based Cairn Energy has been seeking to sell up to 51% stake in Cairn India, including its valuable Rajasthan assets, to Vedanta Resources. However, the deal practically got scuttled initially and then delayed, due to objections from Cairn's partner, the Oil and Natural Gas Commission.

Sources have indicated that the fate of the deal, which is dependent on an empowered group of ministers, is unlikely to go through before the companies' deadline of May 20, as most of the ministers are busy with post-election situations in various states.

Eager for a government nod on the sale of his firm's majority stake in Cairn India to Vedanta Resources, Cairn Energy Plc chief executive Bill Gammell arrived unannounced on May 10, at the doors of the ministerial panel that is considering the deal.

Sources said that Gammell also attempted to meet India's Finance Minister Pranab Mukherjee, who is heading the ministerial panel and planning commission deputy chairman Montek Singh Ahluwalia to address the issue.

Cairn, which had previously set April 15 as the deadline for concluding the sale, raised a hue and cry over the Indian government's procrastination, maintaining the timelines were sacrosanct and could not be extended.

But on April 7, the deadline was extended to May 20.

The ministerial panel is to deliberate on whether Vedanta, with no experience in the oil and gas sector, should be given unconditional approval for buying a company that owns the nation's largest oil fields, or whether it should be given clearance after attaching reasonable conditions.

A senior government official said the all-important meeting has been scheduled at 1630 hours on May 27, to vet Cairn Energy's sale. He added that the Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), which has a 30% stake in Cairn India's mainstay Rajasthan oilfields, is liable to pay royalty not just on its share but also on Cairn's 70% of crude oil from the field.

Royalty at the rate of 20% of the crude price is payable to the state government and ONGC, and it is this condition, along with others, that has all but put the brakes on the deal, sources said.

India's Oil Ministry is backing ONGC's demand that royalty payment be added to the project cost, which can be recovered from the sale of oil before profits are split between the partners and the government. However, such a move is being opposed by Cairn Energy and Vedanta. as it will lower Cairn India's profitability, the company has said.


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[Toinou]

Trad :


Cairn face-Vedanta 9,6 milliards de dollars hits mauvais temps
La réunion importante à se prononcer sur la vente Cairn Energy d'une participation majoritaire dans Cairn India à Vedanta a été programmée le 27 mai, exactement sept jours après la date limite accord arrive à expiration

Auteur: Seth Shivom
Posté le: mercredi 18 mai 2011

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MUMBAI -

Cairn Energy Plc vente d'une participation majoritaire dans son unité indienne Vedanta Resources, dans une transaction structurée autour de 9,6 milliards de dollars, a frappé quelques mauvais temps en Inde.

Un comité ministériel a été mis en touche se réunir cette semaine pour discuter de l'affaire. Des sources ont indiqué que le 20 mai date limite pour la finalisation de l'accord est susceptible d'être prolongée une fois de plus, que le gouvernement indien est peu probable d'accorder son approbation à cette date.

Ecosse à base de Cairn Energy a cherché à vendre jusqu'à 51% de Cairn India, y compris ses précieux actifs Rajasthan, à Vedanta Resources. Toutefois, l'accord obtenu pratiquement sabordé au départ, puis retardé, en raison des objections de son partenaire Cairn, la Oil and Natural Gas Commission.

Des sources ont indiqué que le sort de l'accord, qui est dépendant d'un groupe de pouvoir des ministres, il est peu probable de passer par les sociétés avant la date limite du 20 mai, que la plupart des ministres sont occupés à des situations post-électorales dans plusieurs Etats.

Avide de clin d'œil du gouvernement sur la vente d'une participation majoritaire de son entreprise en Inde Cairn à Vedanta Resources, Cairn Energy Plc chef de la direction Bill Gammell arrivés sans préavis le 10 mai, aux portes de la table ronde ministérielle qui envisage de l'accord.

Les sources ont indiqué que Gammell a également tenté de répondre à l'Inde le ministre des Finances Pranab Mukherjee, qui dirige la table ronde ministérielle et la planification sous-Président de la Commission Montek Singh Ahluwalia d'aborder la question.

Cairn, qui avait déjà mis le 15 avril comme date butoir pour conclure la vente, a soulevé un tollé sur la procrastination du gouvernement indien, le maintien des échéanciers étaient sacro-saints et ne pouvait pas être prolongée.

Mais le 7 avril, le délai a été prorogé au 20 mai.

La table ronde ministérielle est de délibérer sur si Vedanta, qui n'ont aucune expérience dans le secteur du pétrole et du gaz, devrait être donné son approbation sans réserve pour l'achat d'une entreprise qui possède des champs de la nation la plus importante d'huile, ou si elle doit bénéficier d'une attestation après avoir fixé des conditions raisonnables.

Un haut fonctionnaire du gouvernement a déclaré la réunion très importante, a été fixée à 1630 heures le 27 mai, à la vente vétérinaire Cairn Energy. Il a ajouté que la Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), qui a une participation de 30% en Cairn Inde pilier gisements de pétrole du Rajasthan, est passible de payer des redevances non seulement sur sa part mais aussi sur Cairn 70% du pétrole brut sur le terrain.

Banque au taux de 20% du prix du brut est à l'ordre du gouvernement de l'État et ONGC, et c'est cette condition, ainsi que d'autres, mais qui a tous mis un frein à la transaction, selon ces sources.

Inde du ministère du Pétrole est le soutien de la demande ONGC que le paiement de redevances soit ajouté au coût du projet, qui peut être récupéré de la vente de pétrole avant les profits sont répartis entre les partenaires et le gouvernement. Toutefois, une telle mesure est contestée par Cairn Energy et Vedanta. car elle baisse de la rentabilité Cairn India, la compagnie a dit.


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