le Bar des Potos

14 Feb, 2011, 02.17AM IST, Himangshu Watts & Rajeev Jayaswal,ET Bureau
ONGC wants Cairn to share royalty; Vedanta deal may derail

NEW DELHI: Six months after the $9.6-billion Cairn-Vedanta deal was announced, ONGC has revealed a new weapon from its armoury that can derail the transaction—a clause in the contract, which it says establishes without doubt that Cairn and the government also have to share the state firm's royalty payment .

Loading some of the royalty burden on Cairn can deflate the value of the deal by $1.5 billion, bankers said, a contentious issue for the transaction in which Cairn Plc agreed to sell the controlling stake in its Indian unit to London-listed metals and mining group, Vedanta Resources.

Cairn does not pay any royalty in the Rajasthan field . ONGC holds 30% in the block but pays the entire royalty to the Rajasthan government, as per the contract. It says this expenditure has to be later recovered from the revenue of the field before the companies and the government share profit. In other words, the royalty burden will have to be eventually shared by ONGC, Cairn and the government.

Cairn, which is racing against time to obtain government approval, complete the mandatory open offer to shareholders and meet the April 15 deadline for the deal, says royalty is not cost-recoverable. ONGC’s Director (Finance) DK Sarraf said Clause 3.1.9 in the accounting procedure of the production sharing contract (PSC) explicitly states that all taxes and levies charged by the central or state governments, or any official agency, are “cost-recoverable”, the only exception being corporate income tax.

“It is in simple English. It needs no legal interpretation,” he told ET. “We have been paying royalty and we will continue to pay royalty, but it is cost-recoverable,” Sarraf said. Cairn India declined comment on the matter but sources close to the company say Cairn has told the oil ministry that it invested risk capital in India after the government promised exemption from taxes such as royalty and cess.

Further, ONGC wears two hats: It is the licensee of the field, which entitles it to drill in the desert region and obliges it to pay royalty. In addition, it is also the government nominee holding 30% interest in the field as a contractor along with Cairn. Cairn, in its discussion with the government, has argued that Clause 3.1.9 of the PSC is applicable to costs incurred by the contractors, and not the licensee. Also, the contractor and the licensee could well have been different entities, making it legally impossible for the licensee to recover its costs using a clause meant for the contractor.

ONGC, on the other hand, says that when it comes to a dispute, what really matters is what is written in contract. The government now has a standardised contract for all PSCs, ruling out such disputes. “Over 200 production sharing contracts under the New Exploration Licensing Policy treat royalty as cost-recoverable,” said an oil ministry official, who did not want to be named.

14 février 2011, 02:17 IST, Watts & Himangshu Jayaswal Rajeev, ET Bureau
ONGC veut Cairn à la royauté part; face Vedanta pourrait faire dérailler

NEW DELHI: Six mois après la transaction de 9,6 milliards Cairn-Vedanta a été annoncé, ONGC a révélé une nouvelle arme de son arsenal qui peuvent faire échouer la transaction, une clause dans le contrat, qui, selon elle établit sans doute que Cairn et le gouvernement a également doivent partager le paiement de redevances de la société d'État.

Chargement une partie du fardeau des redevances sur Cairn pouvez dégonfler la valeur de la transaction de 1,5 milliards de dollars, les banquiers dit, une question litigieuse pour l'opération par laquelle Cairn Plc a accepté de vendre une participation majoritaire dans son unité indienne de métaux cotée à Londres et le groupe minier , Vedanta Resources.

Cairn ne paie pas les redevances dans le domaine du Rajasthan. ONGC détient 30% dans le bloc, mais paie la redevance à l'ensemble du gouvernement du Rajasthan, selon le contrat. Il dit que cette dépense doit être récupéré plus tard par les recettes du champ avant que les compagnies et le bénéfice part du gouvernement. En d'autres termes, la charge de redevances devront être éventuellement partagée par ONGC, Cairn et le gouvernement.

Cairn, qui est une course contre le temps d'obtenir l'approbation du gouvernement, complète l'offre obligatoire ouverte aux actionnaires et répondre aux 15 avril date limite pour l'accord, dit la royauté n'est pas de recouvrement des coûts. Directeur de ONGC (Finances) DK Sarraf a déclaré l'article 3.1.9 de la procédure comptable du contrat de partage de production (PSC) précise que toutes les taxes et les prélèvements imposés par les administrations centrales ou d'État, ou tout autre organisme officiel, sont «recouvrement des coûts" , la seule exception étant l'impôt des sociétés.

"Il est dans un anglais simple. Il n'a pas besoin d'interprétation juridique, at-il dit HE. "Nous avons été redevances de droits et nous allons continuer de payer une redevance, mais il est du recouvrement des coûts», a dit M. Sarraf. Cairn India a refusé de commenter la question, mais des sources proches de la compagnie affirment Cairn a dit le ministère du pétrole qu'il a investi de capital-risque en Inde après que le gouvernement a promis l'exonération d'impôts tels que les redevances et les processus.

De plus, ONGC porte deux chapeaux: Il est titulaire de la matière, qui lui donne le droit de forer dans la région désertique et l'oblige à payer une redevance. En outre, il est également le candidat du gouvernement prise de participation de 30% dans le domaine comme un entrepreneur avec Cairn. Cairn, dans ses discussions avec le gouvernement, a fait valoir que l'article 3.1.9 de la CFP est applicable aux frais encourus par les contractants, et non la titulaire. En outre, l'entrepreneur et le titulaire pourrait bien avoir été des entités différentes, qui rend juridiquement impossible pour le titulaire de permis de recouvrer ses coûts en utilisant une clause destinée à l'entrepreneur.

ONGC, d'autre part, dit que quand il s'agit d'un différend, ce qui importe vraiment, c'est ce qui est écrit dans le contrat. Le gouvernement a maintenant un contrat standardisé pour tous les CSP, en excluant de tels litiges. "Plus de 200 contrats de partage de production en vertu de la nouvelle redevance de licence d'exploration traiter de la politique que du recouvrement des coûts», a déclaré un responsable du ministère du pétrole, qui n'a pas souhaité être nommé.

Bon. On n'a pas le cul sorti des ronces. C'est fou comme les petits caractères d'un contrat écrit en Inde peuvent mettre le souk en Zambie.