ONGC says its approval not needed for deal; Cairn up

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ONGC says its approval not needed for deal; Cairn up


NEW DELHI: State-run ONGC lobbed the ball in the government's court in the controversial $9.6-billion Cairn- Vedanta deal saying the London-listed firms need not seek its approval and that it would count on the oil ministry to ease its royalty burden.

At 9:22 am, shares of Cairn India were trading up 2.15 per cent at 320.75 on the Bombay Stock Exchange

ONGC has so far maintained that its consent was necessary for the transaction and demanded a change in its obligation to pay the entire royalty for Cairn's Rajasthan block, although it holds only a 30% stake. This is not acceptable to Cairn as it would change the valuation of its stake being sold to Vedanta. Cairn's board would not accept any condition linked to the deal that will erode value, the company said after declaring a sevenfold jump in its quarterly profit. Cairn is running out of time to resolve its disputes with ONGC and the government. After obtaining approval, Vedanta needs to make the mandatory open offer to Cairn India's shareholders. This process takes about 55 days and has to be completed by April 15, leaving a window of barely a week for Cairn and the government to resolve the issues. Otherwise, the deal will overshoot its deadline and lapse unless the companies take fresh approval of shareholders.

ONGC has now stepped away from the crossfire.

"We wrote to the oil ministry that we will not insist Cairn to seek our approval and asked the government to address ONGC's concerns while approving the transaction," a senior ONGC official with direct knowledge of the matter told ET.

ONGC has decided not to push Cairn for seeking its approval as it is not against the deal per se. "But, we are concerned that the company has excess royalty burden and that should be made cost recoverable," the official said requesting anonymity.

ONGC representatives did not attend a high-level meeting between the oil secretary and top executives of Cairn and Vedanta on Sunday aimed at resolving contentious issues that have dogged the deal. "It was deliberate," the official said. "When Cairn does not recognise ONGC's rights (of first refusal), it was pointless for us to attend the meeting. The ministry will, however, protect our interest," he said. ONGC is the partner of Cairn India in seven out of 10 blocks it holds in India. Last month, two days before his retirement, ONGC CMD RS Sharma had quoted the country's top legal adviser, Solicitor General of India's, advice that ONGC had "first right of refusal". He had said that Cairn did require ONGC's consent for concluding the transaction but the state-run explorer would not give a counter offer because the deal was overvalued.

Mr Sharma had told reporters that the ONGC board was convinced that royalty was cost recoverable as per contractual provisions and the company had asked the government to add it as one of the pre-conditions for approving the Cairn-Vedanta deal. The oil ministry has imposed 11 pre-conditions on Cairn India and Vedanta for approving the deal that includes treating royalty cost recoverable for the Rajasthan oil block. ONGC's total royalty obligation is estimated at 14,000 crore for the approved production during the life of the field. "The Cairn India board has stated that any condition tied to the approval of the transaction, which can negatively impact the value of the company cannot be accepted," the company said in a statement. The company reported about sevenfold jump in net profit for the third quarter ended December .

[bobded]

ONGC dit son approbation ne sont pas nécessaires pour faire face; Cairn jusqu'à


NEW DELHI: gérée par l'État ONGC lobé le ballon dans le camp du gouvernement dans l'accord controversé Cairn-Vedanta de 9,6 milliards dire les entreprises cotée à Londres ne doit pas demander son approbation et qu'il compte sur le ministère du pétrole à la facilité de son fardeau de redevances.

A 09h22, les actions de Cairn India se négociaient hausse de 2,15 pour cent à 320,75 sur la Bourse de Bombay

ONGC a jusqu'à présent maintenu que son consentement est nécessaire pour la transaction et a exigé un changement de son obligation de payer la redevance pour toute catégorie Rajasthan Cairn, même si elle ne détient qu'une participation de 30%. Ce n'est pas acceptable pour Cairn que cela changerait la valorisation de sa participation étant vendue à Vedanta. conseil Cairn n'accepterait aucune condition liée à l'accord qui va éroder la valeur, a indiqué la compagnie après avoir déclaré une hausse de sept de son bénéfice trimestriel. Cairn est à court de temps pour résoudre ses différends avec ONGC et le gouvernement. Après obtention de l'approbation, Vedanta doit faire l'offre publique obligatoire à laquelle les actionnaires Cairn Inde. Ce processus dure environ 55 jours et doit être complété avant le 15 avril, laissant une fenêtre d'à peine une semaine pour Cairn et le gouvernement pour résoudre les problèmes. Sinon, la transaction sera dépasser son délai et de déchéance à moins que les entreprises prennent un nouvel agrément des actionnaires.

ONGC a intensifié loin de la Crossfire.

"Nous avons écrit au ministère du pétrole que nous n'insisterons pas Cairn à rechercher notre approbation et a demandé au gouvernement de répondre aux préoccupations ONGC, tout en approuvant l'opération," un haut fonctionnaire ONGC ayant une connaissance directe de la question dit HE.

ONGC a décidé de ne pas pousser Cairn pour obtenir son approbation que ce n'est pas contre l'accord en soi. "Mais, nous craignons que la société a la charge de redevances en excès et qui devrait être fait de recouvrement des coûts», a déclaré le responsable ayant requis l'anonymat.

représentants ONGC n'a pas assisté à une réunion de haut niveau entre le secrétaire du pétrole et des cadres supérieurs de Cairn et Vedanta, le dimanche visant à résoudre les questions litigieuses qui ont poursuivi l'affaire. "C'était délibéré", a dit l'officiel. «Quand Cairn ne reconnaît pas les droits de l'ONGC (de premier refus), il était inutile pour nous d'assister à la réunion. Le ministère, cependant, protéger nos intérêts", at-il dit. ONGC est le partenaire de Cairn India dans sept des 10 blocs qu'elle détient dans l'Inde. Le mois dernier, deux jours avant son départ à la retraite, ONGC CMD RS Sharma a cité en haut du pays conseiller juridique, le Solliciteur général de l'Inde, les conseils que ONGC avait «droit de premier refus». Il avait dit que Cairn n'a besoin du consentement ONGC pour conclure la transaction, mais l'explorateur gérées par l'Etat ne donnerait pas une contre-offre parce que l'entente a été surévalué.

M. Sharma a dit aux journalistes que le conseil ONGC est convaincu que la royauté était de recouvrement des coûts selon les dispositions contractuelles et la société avait demandé au gouvernement de l'ajouter comme l'un des pré-conditions pour approuver l'opération Cairn-Vedanta. Le ministère du Pétrole a imposé 11 conditions préalables sur Cairn India et Vedanta d'approuver l'entente qui inclut le coût du traitement des redevances à recouvrer pour le bloc pétrolier Rajasthan. ONGC obligation de redevance totale est estimée à 14.000 crore pour la production approuvés au cours de la durée de vie du champ. "Le conseil Cairn India a déclaré que toute condition liée à l'approbation de la transaction, qui peut nuire à la valeur de l'entreprise ne peut pas être acceptée", a indiqué la compagnie dans un communiqué. La société a déclaré environ sept fois plus sauter dans le résultat net pour le troisième trimestre terminé Décembre.