VED va quand même avoir besoin de cash.
Une société sans cash est une société fragile, incapable de se défendre en cas d'OPA hostile par exemple.
Donc VED a besoin du cash qui sera apporté par la mise sur le marché de KCM.
D'un point de vue du planning, la question a se poser est le calendrier.
La fin du bilan de VED est le 31 mars.
Soit VED met KR en Bourse avant le 31 mars.
Avantages : le bilan de VED augmente, donc la valorisation de VED augmente, donc les bénéfices générés par VED augmentent, et les actionnaires sont contents (et Anil aussi).
Inconvénients : je ne maitrise pas bien la fiscalité anglaise, mais en général les impôts sont fonction du bénéfice, donc si les bénéfices augmentent les impôts à payer augmentent aussi.
Soit VED met KR en bourse après le 31 mars.
Inconvénient : ceci ne fait pas augmenter le bilan (ce qui ne génère pas de bénéf supplémentaires)
Avantage : l'augmentation de valo s'effectuant sur la nouvelle période fiscale, les impôts seront à payer un an plus tard.
Si le deal ne se fait pas dans l'immédiat (ce qui n'est pas encore sûr), on a traditionnellement :
- un mois de février baissier
- mars-avril haussiers
- mai : mauvais
- été : haussier (mais sans volumes car pro en vacances)
Un moment favorable pour la mise sur le marché de KR serait :
- mars, si VED veut faire l'intro AVANT la date de fin de bilan
- avril , si VED veut faire l'intro APRES la date de fin de bilan
Que le deal Cairn India se fasse ou pas, on pourrait reparler de l'intro de KCM sous peu de temps...
Lun 31 Jan 2011 21:16 
