10-member board of Cairn India faces plenty of questions

[LesCrozes]

5 JUN, 2011, 02.26AM IST, SOMA BANERJEE,ET BUREAU
Cairn-Vedanta deal: 10-member board of Cairn India faces plenty of questions

Sometime this month, the board of directors of Cairn India will have to take a final call on the Big Issue: parent company Cairn Plc's $9.6-billion deal to sell a majority stake to global mining giant Vedanta.

The board doesn't have happy choices: accept any conditions the government may impose on the deal, or challenge those conditions and head to a long drawn out arbitration.

It's a tough call for the 10-member board which comprises three representatives of Cairn Plc headed by its chief Bill Gammell with deputy chairman Malcolm Thoms and non-executive director Jann Brown, three representatives of Cairn India led by Rahul Dhir (the other two being Rick Bott, COO and Indrajit Banerjee, CFO) and four independent directors who may well play a crucial role.

The four are Omkar Goswami (founder and chairman of Corporate & Economic Research Group), Edward Story (founder and CEO of SOCO Plc) Naresh Chandra (former cabinet secretary) and Aman Mehta (former CEO, HSBC, Asia Pacific). Chandra and Mehta are independent directors on the Vedanta board as well.

Over the past 10 months, the architecture of the deal has changed to expand the number of stakeholders from just two in July 2010 - Cairn Plc and Vedanta - to five - Cairn Plc, Vedanta, ONGC and the Government of India, and Cairn India and its minority shareholders.

At stake are rich hydrocarbon assets that represent one of the largest oil discoveries in India in recent times. More importantly, the fallout of the deal will be a statement on India's policy on foreign direct investments and options for investors to sellout and exit.

The past 10 months saw protagonists change and the spotlight move from one stakeholder to another as the drama played out each time the dice rolled.

The problem really revolved around who pays the royalties to the government from oil produced by the lucrative Barmer oil blocks in Rajasthan.

All oil exploration companies are mandated to pay a levy called royalty to the respective state government where exploration and production work in carried out.

This is a normal global practice that is followed for all natural minerals.

ONGC initially had the Barmer blocks. After drawing nothing from them, ONGC gave them to Shell, which sold it to Cairn, which struck oil. ONGC and Cairn are now partners, with the state-run company holding a 30% 'interest'.

This 'interest', different from an equity stake, means that ONGC brings in 30% of the funding. In return, it is entitled to 30% of the revenues. There's one catch: it makes all the royalty payments to the government.

[OlaV Ouafouaf]

trois pages avec infographie à lire : http://economictimes.indiatimes.com/news/news-by-industry/energy/oil-gas/cairn-vedanta-deal-10-member-board-of-cairn-india-faces-plenty-of-questions/articleshow/8726807.cms

[frédéric]

5 juin 2011, 02h26 CEST, BANERJEE SOMA, ET BUREAU
Cairn face-Vedanta: conseil d'administration de 10 membres du Cairn Inde est confrontée à beaucoup de questions

Parfois, ce mois-ci, le conseil d'administration de Cairn India devra prendre un appel final sur la grande question: la société mère traiter $ 9600000000-Cairn Plc de vendre une participation majoritaire au géant mondial de l'exploitation minière Vedanta.

Le conseil n'a pas le choix heureux: accepter n'importe quelles conditions le gouvernement peut imposer à l'accord, ou de contester les conditions et la tête à un de longue haleine d'arbitrage.

C'est une décision difficile pour le conseil de 10 membres qui comprend trois représentants de Cairn Plc dirigée par son chef Gammell projet de loi avec le vice-président Malcolm Thoms et non-directeur général de Jann Brown, trois représentants de Cairn India dirigé par Rahul Dhir (les deux autres étant Rick Bott, COO et Indrajit Banerjee, directeur financier) et de quatre administrateurs indépendants qui peuvent ainsi jouer un rôle crucial.

Les quatre sont Omkar Goswami (fondateur et président de Corporate & Economic Research Group), Edward Story (fondateur et PDG de SOCO Plc) Naresh Chandra (ancien secrétaire du cabinet) et Aman Mehta (ancien PDG, HSBC, l'Asie-Pacifique). Chandra Mehta et sont des administrateurs indépendants au conseil d'administration ainsi Vedanta.

Au cours des 10 derniers mois, l'architecture de l'accord a été modifié pour augmenter le nombre d'intervenants de seulement deux en Juillet 2010 - Cairn Plc et Vedanta - à cinq - Cairn Plc, Vedanta, ONGC et le Gouvernement de l'Inde, et l'Inde et Cairn ses actionnaires minoritaires.

L'enjeu sont des atouts riches en hydrocarbures qui représentent l'une des plus grandes découvertes de pétrole en Inde dans la période récente. Plus important encore, les retombées de l'opération sera une déclaration sur la politique de l'Inde sur les investissements étrangers directs et des options pour les investisseurs de capitulation et de sortie.

Les 10 derniers mois ont vu le changement protagonistes et le déplacer le spot d'un intervenant à un autre que le drame joué à chaque fois les dés.

Le problème vraiment tourné autour de qui paie les redevances au gouvernement de l'huile produite par les blocs de pétrole Barmer lucrative dans le Rajasthan.

Toutes les sociétés d'exploration pétrolière ont pour mandat de payer une taxe appelée redevance au gouvernement de l'État où respectifs travaux d'exploration et de production réalisées.

C'est une pratique normale globale qui est suivie pour tous les minéraux naturels.

ONGC avait initialement les blocs Barmer. Après avoir dessiné rien d'eux, ONGC les donna à Shell, qui a vendu à Cairn, qui a frappé l'huile. ONGC et Cairn sont désormais des partenaires, avec l'entreprise publique détenant «intérêt» de 30%.

Cette «intérêt», différente d'une participation au capital, signifie que ONGC apporte 30% du financement. En retour, il a droit à 30% des revenus. Il ya un hic: il effectue tous les paiements de redevances au gouvernement.