Cairn-Vedanta on a ventilator gasps for the divine political

[yls11]

Cairn-Vedanta on a ventilator gasps for the divine political intervention
Soma Banerjee Monday February 14, 2011, 02:21 AM


The epitaph for this project may take a while to come but that, the deal is dead is almost a given. But, for a magical divine political intervention the termination of the $9.6 billion Cairn-Vedanta deal looks certain.


The differences over the terms of the deal and the conditions put forth by the government and ONGC are too many and given the time constrain, the odds stacked against the deal far outnumber the ones in favour of the deal. The government will need to approve the deal within the next ten days if the deadline of April 15 for the shareholder agreement is to be honoured. As part of the agreement Vedanta that has proposed to buy at least 40% stake will need to complete the open offer leaving it with a very small time window to complete all the formalities. An extension of the deadline too now looks remote as Cairn Plc CEO Bill Gammell has said that they would not go back to the shareholders for an extension of the deadline.


The bone of contention is the royalty payment-ONGC has argued and said that the royalty is cost recoverable ie the levy can be taken as an expense that is compensated before profits are calculated. Cairn however, disagrees and has held that the product sharing contract does not allow royalty to be cost recoverable.


The stakes over this issue is no mean sum. Rough estimates have it that while Cairn will take a hit of $1.8 billion on their profits if this was accepted the government too would be left poorer by about $ 2 billion in its share of profit petroleum.


Cairn, that till lately was willing to try and make reason has now hardened its stand. The latest statements made by Cairn India that it will not accept any condition that has a negative impact on its valuations pretty much makes it clear that it is unwilling to make any changes on the royalty provisions.


The jury on this issue is still out and it’s a divided house as far as technocrats are concerned.


According to the former DGH, V K Sibal, the exploration policy prior to the new exploration licencing policy only allows expenses made on exploration and development as cost recoverable. At no point is a levy qualified to be cost recoverable. ONGC officials, however, quote provisions in the PSC that allow such treatment of the royalty. As per the norms of the then prevalent regime, ONGC or the national company that was the licencee of the block had to pay the entire royalty irrespective of the stake it holds in the block.


For the record, though, this deal, the biggest in India’s energy space, is very much in the works and the government is working overtime reading between the lines, judging the transaction only “on merit” before it gives its final nod. Privately though, every stakeholder in the deal---from the seller, Cairn Plc, the buyer Vedanta Resources to the crucial partner state run ONGC, has very little hope that the differences would be resolved unless at least one stakeholder decides to back down and accepts a compromise at the behest of the political masters.

[mgauthi4]

Inscription : Lun 7 2009 Sep 06:50

Localisation : Rennes
13 2011 Fév Terne 23:48 d'yls11
Cairn-Vedanta sur un ventilateur veut le divin politique
Cairn-Vedanta sur un ventilateur veut l'intervention politique divine
Soma Banerjee lundi, le 14 février 2011, 2h21


L'épitaphe pour ce projet peut prendre quelque temps pour venir, mais que, l'affaire est morte est presque un donné. Mais, pour une intervention politique divine magique la terminaison(fin) de 9.6 milliards de $ Cairn-Vedanta a affaire des regards(apparences) certains.


Les différences sur les termes de l'affaire et les conditions avancées par le gouvernement et ONGC sont plusieurs et données le temps contraint, les chances(la cote) empilées contre l'affaire dépassent loin ceux en faveur de l'affaire. Le gouvernement devra approuver l'affaire dans les dix jours suivants si le délai du 15 avril pour l'accord d'actionnaire doit être honoré. Comme la partie de l'accord Vedanta qui a proposé d'acheter intérêt(pieu) au moins de 40 % L'intérêt(Le pieu) devra compléter(achever) l'offre ouverte le laissant(quittant) avec une très petite fenêtre de temps pour compléter(achever) toutes les formalités. Une extension du délai semble trop maintenant éloignée(trop maintenant à distance) comme Cairn Plc le PDG Bill Gammell a dit qu'ils ne retourneraient pas aux actionnaires pour une extension du délai.
La pomme de discorde est le paiement-ONGC de redevance(royauté) a soutenu et a dit que la redevance(royauté) est coûtée récupérable c'est-à-dire l'impôt peut être pris(emmené) comme une dépense qui est indemnisée avant que les profits ne soient calculés. Cairn cependant, n'est pas d'accord et a tenu à ce que le produit partageant le contrat ne permette pas à la redevance(royauté) d'être coûté récupérable.


Les intérêts(pieux) sur cette question(publication) ne sont aucune somme moyenne. Les estimations approximatives l'ont que tandis que Cairn prendra un coup(succès) de 1.8 milliards de $ sur leurs profits si c'a été accepté le gouvernement serait aussi laissé(quitté) plus pauvre vers 2 milliards de $ dans sa part(action) de pétrole de bénéfice.Cairn, qui jusqu'à a récemment été enclin à essayer et faire raisonner a maintenant durci son stand(position). Les dernières déclarations faites par l'Inde Cairn qu'il n'acceptera pas de condition qui a un impact négatif sur ses estimations(valorisations) précisent à peu près qu'il veut faire n'importe quels changements sur les dispositions(fournitures) de redevance(royauté).

Le jury sur cette question(publication) est toujours dehors et c'est une maison divisée autant que les technocrates sont concernés.


Selon ancien DGH, V K Sibal, la politique(police) d'exploration avant la nouvelle exploration la politique(police) de licence permet seulement des dépenses faites sur l'exploration et le développement comme le coût récupérable. À aucune raison n'est un impôt qualifié pour être coûté récupérable. ONGC des officiels(fonctionnaires), cependant, citent des dispositions(fournitures) dans le PSC qui permettent un tel traitement de la redevance(royauté). Selon les normes de ce temps-là régime répandu, ONGC ou la société nationale qui était le licencee du bloc a dû payer la redevance(royauté) entière sans tenir compte de l'intérêt(du pieu) qu'il tient dans le bloc.Pour le rapport(record), cependant cette affaire, le plus grand dans l'espace d'énergie de l'Inde, est beaucoup dans les œuvres(travaux) et le gouvernement fait des heures supplémentaires lisant entre les lignes, jugeant la transaction seulement "sur le mérite" avant qu'il ne donne son signe de tête(approbation) final. Confidentiellement(à titre privé) quoique, chaque partie prenante dans l'affaire---du vendeur, Cairn Plc, les Ressources d'acheteur Vedanta à l'état d'associé crucial exécutent(dirigent) ONGC, a très peu d'espoir que les différences seraient résolues à moins qu'au moins une partie prenante ne décide de céder et accepte un compromis sur l'ordre des maîtres politiques.