India increases pressure on Cairn over deal with Vedanta Res

[bingogo]

9 Feb 2011

INDIA’S oil minister ramped up the pressure on Cairn Energy saying he would not approve the sale of a controlling stake in its Indian unit to Vedanta Resources unless the concerns of its local partner were addressed.

“We are determined that the concerns of (state-owned) ONGC are addressed,” Jaipal Reddy told reporters in New Delhi.

The comments followed a short meeting with Cairn Energy’s chief executive, Sir Bill Gammell, which the company described as “positive and constructive”.

They were regarded in India as a sign that the government will insist on changes to the royalty regime affecting Cairn India, which could result in a big drop in the valuation of the unit.

Reports in India suggest these might prompt Vedanta to walk away from the agreed deal, to acquire 40% to 51% of Cairn India for up to $8.5 billion (£5.3bn).

Edinburgh-based Cairn Energy has said it will distribute the bulk of the proceeds to shareholders.

ONGC is currently required to pay all the royalties on production from the huge fields that Cairn discovered in Rajasthan state, but only owns 30% of the acreage. The term was included in the terms of the production sharing contract that Cairn Energy signed in the days when the government was eager to get western explorers into India. ONGC said that it wants the royalty payments to be deducted from revenues before arriving at the profit, which it splits with Cairn India.

The government is believed to want to impose 10 further preconditions, some of which could be hard for Vedanta to swallow.

Following yesterday’s meeting, Cairn Energy said it continued to work with the government to complete the deal before April 15, when the sale agreement lapses.

According to reports in India, Sir Bill said the company would not go back to its shareholders to seek an extension to the latest deadline. This may be an attempt to concentrate the minds of officials, who have spent months mulling the proposed deal without reaching a conclusion.

Cairn Energy originally hoped to complete the deal by December 31, however, the government appears to be treading a fine line between potentially irreconcil-able interests. It has an interest in boosting ONGC’s profitability and faces political pressure not to be seen as caving in to outsiders.

But if ministers insist on changing a contract that is still in place they run the risk of scaring off overseas investors.

Shares in Cairn Energy closed down 2%, or 10.4p, at 425p, reversing the gains enjoyed on Monday, when there were encouraging noises from the Indian government.

[bobded]

Inde accroît la pression sur Cairn plus faire face à Res Vedanta
9 février 2011

ministre pétrole de l'Inde au rodage de la pression sur Cairn Energy en disant qu'il ne serait pas approuver la vente d'une participation majoritaire dans son unité indienne Vedanta Resources à moins que les préoccupations de ses partenaires locaux ont été abordées.

"Nous sommes convaincus que les préoccupations de (État) ONGC sont abordés," Jaipal Reddy a déclaré aux journalistes à New Delhi.

Les commentaires ont suivi une courte réunion avec le directeur général Cairn Energy, Sir Bill Gammell, dont la société décrit comme "positif et constructif".

Ils ont considéré en Inde comme un signe que le gouvernement va insister sur les changements au régime de redevances touchant Cairn India, ce qui pourrait entraîner une baisse importante de l'évaluation de l'unité.

Rapports de l'Inde suggèrent que ces Vedanta pourrait inciter à s'éloigner de l'accord conclu, d'acquérir 40% à 51% de Cairn India pour un maximum de $ 8,500,000,000 (£ 5,3 milliards).

Basée à Edimbourg Cairn Energy a annoncé qu'elle allait distribuer la majeure partie du produit aux actionnaires.

ONGC est actuellement tenu de payer toutes les redevances sur la production des champs immenses Cairn découvert dans l'État du Rajasthan, mais ne possède que 30% de la superficie. Le terme a été inclus dans les termes du contrat de partage de production qui Cairn Energy a signé à l'époque où le gouvernement était désireux d'obtenir les explorateurs occidentaux en Inde. ONGC a dit qu'il veut les paiements de redevances à être déduite des revenus avant d'arriver au but, dont il se sépare de Cairn India.

Le gouvernement croit à vouloir imposer des 10 autres conditions préalables, dont certaines pourraient être difficile pour Vedanta à avaler.

Suite à la réunion d'hier, Cairn Energy a dit qu'il a continué à travailler avec le gouvernement pour compléter la transaction avant le 15 avril, lorsque le contrat de vente est caduque.

Selon les rapports de l'Inde, Sir projet de loi dit que la compagnie de ne pas retourner à ses actionnaires de demander une prorogation à la dernière échéance. Cela peut être une tentative de concentrer l'esprit des fonctionnaires, qui ont passé des mois à ruminer la transaction proposée, sans parvenir à une conclusion.

Cairn Energy espérait initialement pour compléter la transaction par Décembre 31, cependant, le gouvernement semble être marcher une ligne fine entre des intérêts potentiellement inconciliables pouvoir. Il a intérêt à augmenter la rentabilité ONGC et face à la pression politique de ne pas être considéré comme cédé aux étrangers.

Mais si les ministres insistent sur la modification d'un contrat qui est toujours en place, elles courent le risque de faire fuir les investisseurs étrangers.

Actions de Cairn Energy fermé en baisse de 2%, ou 10.4p, à 425p, inversant les gains apprécié le lundi, quand il y avait des bruits d'encourager le gouvernement indien.