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[phili675]

8 FEB, 2011, 04.13PM IST,PTI
Govt for resolving ONGC issue before nod to Cairn-Vedanta deal

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Cairn India Ltd.
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NEW DELHI: Amidst a scramble to meet deadlines, the government on Tuesday said legitimate concerns of state-owned Oil and Natural Gas Corp (ONGC) will need to be addressed before it can approve Vedanta Resources' USD 9.6 billion acquisition of Cairn India.

With time running out, Bill Gammell , the Chief Executive Officer of Cairn Energy, which is selling up to a 51% stake in its Indian unit to Vedanta, met Oil Minister S Jaipal Reddy to press for an early decision.

"I told him (Gammell) that the government would support the deal in-principle, but some of the concerns of ONGC need to be addressed before clearing the deal," Reddy told reporters here. "He (Gammell) seemed satisfied."

ONGC, by virtue of its stake in 8 out of the 10 oil and gas properties held by Cairn India, claims that it has preemption rights over the deal. It wants the issue of excess royalty it has to pay on Cairn India's mainstay Rajasthan block to be addressed before giving its no-objection.

"We cannot be opposed to (Cairn Energy) selling (its) shares (in Cairn India) ONGC is not prepared to buy (Cairn Energy stake) at the price (Vedanta is paying)," Reddy said. "Given these conditions, we need to see that concerns of ONGC are substantially and legitimately addressed."

The deal, involving Vedanta acquiring a 40% to 51% stake from UK's Cairn Energy Plc and thereafter making an open offer to buy an additional 20% from minority shareholders of Cairn India, is to be completed by April 15.

To meet the deadline, government approval for the deal needs to come within this month so that Vedanta can meet the 55-60 days' timeframe mandated by market regulator SEBI for completion of the open offer.

Gammell described the talks with Reddy as "positive and constructive", but said Cairn will not go to its shareholders for extending the April 15 deadline to close the Vedanta deal.

"We would not go back to our shareholders," he said. The Rajasthan block, which gives Cairn India 90 per cent of its valuation, is a losing proposition for ONGC, as it has to pay 20% royalty to the state government on the entire output from the field, even though its share of production is only 30%.

The Oil Ministry has made resolution of the royalty issue one of the 11 preconditions for giving its nod. Cairn/Vedanta are opposed to ONGC's demand for recovering the royalty before profits from the sale of Rajasthan oil are split, as it will lower Cairn India's profitability and valuation.

[bobded]

sur une refonte complète
8 février 2011, 16:13 IST, PTI
Govt pour résoudre la question ONGC avant clin d'œil à traiter Cairn-Vedanta

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Cairn India Ltd
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NEW DELHI: Au milieu d'une bousculade à respecter les délais, le gouvernement a déclaré mardi que les préoccupations légitimes de l'entreprise publique de pétrole et de gaz naturel Corp (ONGC) devront être adressées avant de pouvoir approuver USD Vedanta Resources 9,6 milliards d'acquisition de Cairn India.

Avec le temps presse, le projet de loi Gammell, le chef de la direction de Cairn Energy, qui se vend à une participation de 51% dans son unité indienne de Vedanta, a rencontré le ministre du Pétrole S Jaipal Reddy de faire pression pour une décision rapide.

"Je lui ai dit (Gammell) que le gouvernement allait appuyer l'accord de principe, mais quelques-unes des préoccupations des ONGC doivent être traitées avant d'effacer l'accord," Reddy dit des journalistes ici. "Il (Gammell) ont semblé satisfaits."

ONGC, en vertu de sa participation dans 8 de l'huile 10 et propriétés de gaz détenus par Cairn India, prétend qu'elle a droit de préemption sur l'accord. Il veut que la question de la royauté excès, il doit payer le pilier Cairn Inde Rajasthan bloc à traiter avant de rendre sa non-objection.

"Nous ne pouvons pas être opposés à (Cairn Energy) de vente (ses) actions (en Cairn India) ONGC n'est pas prêt à acheter (Cairn Energy jeu) au prix (Vedanta est payant)," Reddy dit. "Compte tenu de ces conditions, nous devons constater que les préoccupations d'ONGC sont sensiblement et légitimement pris en compte."

L'opération, impliquant Vedanta acquisition d'une participation de 40% à 51% par rapport à Plc Royaume-Uni Cairn Energy et par la suite faire une offre ouverte pour acheter un supplément de 20% par des actionnaires minoritaires de Cairn India, doit être rempli avant le 15 avril.

Pour respecter le délai, l'approbation du gouvernement pour l'accord des besoins à venir dans ce mois de sorte que Vedanta peut répondre à la période 55-60 jours »mandaté par le régulateur du marché SEBI pour l'achèvement de l'offre ouverte.

Gammell a qualifié les pourparlers avec Reddy comme "positif et constructif", mais dit Cairn n'ira pas à ses actionnaires pour prolonger la date limite du 15 avril pour conclure l'affaire Vedanta.

"Nous ne serions pas revenir à nos actionnaires", at-il dit. Le bloc du Rajasthan, qui donne Cairn India 90 pour cent de son évaluation, est une proposition perdante pour ONGC, comme il l'a payer 20% de redevances au gouvernement d'état sur l'ensemble des sorties sur le terrain, même si sa part de production n'est 30%.

Le ministère du Pétrole a pris la résolution de la question de la redevance des 11 conditions pour donner son feu vert. Cairn / Vedanta sont opposés à la demande ONGC pour récupérer les redevances avant les profits de la vente de pétrole du Rajasthan sont divisés, car elle baisse de la rentabilité Cairn India et d'évaluation.