le Bar des Potos

NEWS
5:50 AM, 9 Dec 2009

BHP poised to offload Ravensthorpe

Global miner BHP Billiton Ltd is preparing to quit its Ravensthorpe nickel mine in Western Australia through a $300 million-plus sale to First Quantum Minerals, according to The Australian Financial Review newspaper.

The paper said while BHP had declined to comment on the deal, an announcement was expected by the end of the week.

Sources told the paper BHP had engaged a number of contractors to provide quotes for the value of dismantling the project for scrap.

Industry sources said First Quantum could be considering the purchase to reduce the political risk of its asset portfolio, which includes assets in Zambia, the Democratic Republic of Congo, and Mauritania.

Industry sources said BHP was unable to upgrade the Ravensthorpe ore to a level which made the project commercially viable.

There has been talk that BHP is preparing to sell its Ravensthorpe mine since late June, when analysts suspected the project had been written down to a nil valuation.

http://www.businessspectator.com.au/bs. ... enDocument

Trad :

NOUVELLES
5h50, le 9 décembre 2009

BHP s'apprête à décharger Ravensthorpe

Global Miner BHP Billiton Ltd se prépare à quitter sa mine de nickel de Ravensthorpe en Australie occidentale, par le biais de 300 millions de dollars-plus la vente à First Quantum Minerals, selon le journal The Australian Financial Review.

Selon le journal, alors que BHP a refusé de commenter cet accord, une annonce est attendue pour la fin de la semaine.

Sources a déclaré au journal BHP avait engagé un certain nombre d'entrepreneurs pour fournir des devis pour la valeur de démonter le projet pour la ferraille.

Sources du secteur, First Quantum pourrait envisager l'achat afin de réduire le risque politique de son portefeuille d'actifs, qui comprend les avoirs en Zambie, la République démocratique du Congo, et en Mauritanie.

Sources du secteur, BHP a été incapable de mettre à niveau le minerai Ravensthorpe à un niveau qui a rendu le projet commercialement viable.

Il a été question que BHP se prépare à vendre sa mine Ravensthorpe depuis la fin Juin, quand les analystes soupçonnait le projet avait été ramenée à une valorisation nulle.

http://www.businessspectator.com.au/bs. ... enDocument

On ne sait toujours pas dans quelle caisse ils vont taper ,mais ça ne semble pas leur faire souçi .Taper dans les benefs de Kansanshi signifierait une quasi obligation de faire remonter la part de benefs revenant à ZCCM .....mais les profits de FQM ne proviennent pas exclusivement de Kansanshi .(Frontier ,Guelb Moghrein,Kolwezi)
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Canada's First Quantum wins bid to revive Ravensthorpe nickel mine
* Matt Chambers
* From: The Australian
* December 10, 2009 12:00AM

CANADIAN miner First Quantum plans to have BHP Billiton's failed $US2.2 billion ($2.4bn) Ravensthorpe nickel operation in Western Australia back in production in mid-2011, after agreeing yesterday to pay $US340 million for the mothballed mine.

First Quantum is understood to have won BHP's auction despite being the lowest of three bids.

BHP stainless steel material acting head Gerard Bond said First Quantum's offer was compelling due to the Canadian company's financial and operational capability and the lack of conditions on its bid.

A joint bid from Minara Resources, which runs the Murrin Murrin laterite nickel operation in WA, and China Metallurgical Group (MCC), is understood to have come in at $US360m, while Poseidon Nickel, the junior chaired by Andrew Forrest, offered $US400m.

Neither of the losing bidders would comment on the deal.

First Quantum produces about 250,000 tonnes of copper a year from African mines and has a market value of about $5bn.

Its head office is in Toronto and it is also listed on the London Stock Exchange, but chief executive Philip Pascal and the only other executive director, Martin Rowley, are based in Perth.

The company is an unexpected winner, particularly with a lower bid than Minara and MCC, because it has no experience with the problematic nickel laterite technology.

Laterite ore is generally easier to mine than traditional sulfide ore but must be processed using acid at extremely high temperatures and pressures.Yesterday, Mr Rowley, a former Bond Group executive, said First Quantum used the same technology (acid pressure leach) at copper operations in Zambia.

First Quantum says it can get Ravensthorpe up and running by spending just $US125m, compared with the more than $US500m some of its competing bidders expected to need.

"The problems we've identified BHP had are not too hard to rectify," Mr Rowley said.

"I think they just didn't have the commitment to it because they were in a period of nickel prices heading to $US8000 a tonne from $US50,000."

First Quantum intends to start producing 39,000 tonnes of nickel a year from Ravensthorpe, down from BHP's target of 50,000.

Ravensthorpe cost BHP $US2.2bn to build but led to $US3.6bn in writedowns when it was shut down in January after less than a year of operation.

The big miner said the sale meant it would reverse $US630m of pre-tax impairment charges.

The deal needs Foreign Investment Review Board and WA government approval. Yesterday, WA Premier Colin Barnett was cautious about First Quantum.

http://www.theaustralian.com.au/canadas ... 5808811378

Mais Kansanshi reste à coup sûr leur principale vache à lait

kansanshi

Operating profit (USD M)
$208.5 T3 2009
$199.3 T3 2008
$379.2 9 mois 2009
$731.1 9 mois 2008

frontier

Operating profit (USD M)
$67.8
$80.1
$165.9
$224.0

guelb

Operating profit (USD M)
$14.8
$20.3
$53.6
$119.8


kansanshi est la première mine a avoir dégagée des bénéfices énormes pour FQM...

je n'ai pas le détail mais au total, depuis la mise en production kansanshi doit représenter près de 80 % des bénéfices accumulés depuis 2005...

c'est là que se trouve le cash...


Plusieurs options pour FQM mais la principale sera d'utiliser le cash disponible et peut etre de faire un crédit court terme...

ils ont en tout 809 M $ de cash et des dettes qui représentent 1.9 milliard de dollars

351 M$ de ces dettes sont des minority interest dont la majeure partie est due à zccm-ih



l'argent nécessaire à l'acquisition et au développement des mines est proche de 1 milliard de dollars (Ravensthorpe + kevista + cobalt au congo)

ils vont sans doute payer rubis sur ongle avec le cash et le financement du développement des mines se fera sur le cash flow de kansanshi et des autres mines.

Par contre ils n'auront plus de marge de manoeuvre.. aucune.. et ds ce cas seront à la merci d'un prédateur surtout si ils n'ont plus de cash pour éventuellement racheter leurs propres titres afin de se défendre ou pour proposer des dividendes exceptionnels aux actionnaires...

ils vont devoir aussi puiser ds leur ressource car ils sont engagés à payer 10 % des bénéf aux actionnaires sous forme de dividendes.. il leur faudra donc du cash.. environ 50 M $ pas plus car feront environ 5/6 $ par action de bénéfices sur l'année


deux hypo donc..

- ils s'endettent un peu plus pour financer le projet et garder le cash à dispo : ca coute mais ca laisse des munitions pour se défendre

- ils puisent ds les réserves ... sont à la merci d'un prédateur et ne peuvent rien donner aux actionnaires pour qu'ils ne partent pas...

- ils font un mix des deux...solution la plus probable probable



sauf si prêt de la filiale kansanshi à fqm, pour puiser dans les réserves, ils devront alors faire remonter l'argent sous forme de divdendes de kansanshi.. zccm recevra alors sa quote part

OK , Bingogo ,on est d'accord pour les dividendes.

Amitiés