Changement de politique ?

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Message Mer 13 Jan 2021 22:31

Changement de politique ?

En Zambie, le régime fiscal introduit début 2020 pose problème aux compagnies minières. Alors qu’elles demandent toutes des allègements fiscaux avant de procéder à de nouveaux investissements importants, le président Edgar Lungu compte déjà répondre favorablement à l’une d’entre elles.

Le gouvernement zambien est décidé à accorder les facilités nécessaires à la mise en œuvre rapide du projet d’extension de la mine de cuivre Lubambe. C’est ce qui ressort des propos du chef d’Etat Edgar Lungu en visite la semaine dernière sur le site en compagnie du ministre des Mines Richard Musukwa.

« Vous avez mon soutien pour ce projet, mais je tiens à souligner que tous les processus et exigences doivent être respectés afin que tout soit fait selon les règles et dans le respect des dispositions légales », a déclaré le président Lungu, dans des propos relayés par Mining Weekly.

Cette annonce tombe un peu plus de trois mois après la publication d’une étude de cadrage qui table à terme sur une production annuelle de 160 000 tonnes de cuivre à Lubambe. La compagnie minière EMR Capital, propriétaire à 80 % de la mine, avait à l’époque demandé aux autorités des allègements fiscaux afin de pouvoir mobiliser le financement (1 milliard $) nécessaire aux travaux.

Changement de politique ?

Si le président Lungu n’a pas indiqué clairement le type de soutien que son gouvernement entend apporter à EMR Capital, on peut voir dans cette visite la volonté d’apaiser les tensions avec l’industrie minière. En effet depuis l’adoption d’une nouvelle réglementation en 2018, les autorités sont critiquées pour la double-imposition en vigueur dans le régime fiscal zambien et qui rend difficiles les nouveaux investissements.

Alors que le pays est en défaut de paiement et cherche à accroitre la contribution des mines à l’économie, un changement de cap au niveau de la législation minière peut déjà être une partie de la solution. Les allègements fiscaux feraient non seulement revenir des capitaux frais en Zambie, mais devraient aussi doper la production de cuivre affectée l’année dernière par des tensions avec de grands groupes miniers comme Glencore et Vedanta.

Il ne reste plus qu’à voir comment se traduiront les promesses gouvernementales et si elles concernent bientôt d’autres sociétés comme First Quantum qui a n’a toujours pas approuvé un investissement similaire d’un milliard $ pour sa mine de cuivre Kansanshi.
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Message Ven 15 Jan 2021 17:42

Re: Changement de politique ?

La Zambie fait défaut, économiquement et politiquement [analyse]
14 janvier 2021 (Institute for Security Studies/All Africa Global Media via COMTEX) --

De nombreux pays africains s’enfoncent davantage dans une dette insoutenable. En novembre dernier, la Zambie a incarné le problème lorsqu’elle a fait défaut sur un paiement de 42,5 millions de dollars EU sur une euro-obligation. « Le gouvernement a fait une course à l’emprunt au cours des dernières années et n’a pas été en mesure de rembourser », note Peter Leon, coprésident du groupe Afrique au cabinet d’avocats Herbert Smith Freehills.

Certains des prêts ont été dépensés pour des infrastructures dignes, comme des routes et des hôpitaux, et d’autres sur des éléphants blancs. Plusieurs auraient très bien pu tapisser les poches des politiciens. Une forte baisse du prix du cuivre, principal produit d’exportation de la Zambie, et de la pandémie du COVID-19 peut avoir été ou non un facteur. Mais le ratio de la dette extérieure au PIB de la Zambie a de toute façon dépassé 100 % et il a fait défaut.

La Zambie a appelé le Fonds monétaire international (FMI) à un renflouement et le gouvernement du président Edgar Lungu a décidé à la hâte en décembre de mettre en place un programme de relance économique pour tenter de convaincre le FMI de son sérieux. Mais Leon suggère que le plan est plus de mots que de fond et n’est pas crédible.

Après des visites exploratoires à Lusaka à la fin de l’année dernière, le FMI n’a pas encore annoncé sa décision, mais quelques observateurs s’attendent à ce qu’il prolonge le prêt dont il a désespérément besoin. Il est peu probable que le FMI ait confiance dans l’engagement du gouvernement de Lungu de mettre réellement en œuvre l’une ou l’autre des réformes - essentiellement des mesures d’austérité - que le FMI exigerait comme conditions pour le prêt.

La dernière chose à l’esprit du parti au pouvoir est d’imposer l’austérité à ses électeurs potentiels

Et c’est à son tour parce que Lungu et son parti au pouvoir front patriotique face à des élections difficiles le 12 août et la dernière chose à leur esprit est d’imposer quelque chose comme l’austérité sur leurs électeurs potentiels. Bien au contraire. Comme le souligne Simon Wolfe, responsable de la stratégie Marlow basée à Londres, la semaine dernière, Lungu a annoncé qu’il augmenterait effectivement les subventions aux carburants - bien au contraire de ce que le FMI aurait exigé.

Le FMI aurait également exigé la transparence sur les dettes de la Zambie, qui sont extrêmement opaques - principalement en raison des prêts chinois. M. Wolfe indique que l’ampleur de la dette de la Zambie envers les détenteurs d’obligations non chinoises est connue. Il s’agit d’environ 3,5 milliards de dollars AMÉRICAINS. Mais les estimations de l’ampleur de la dette chinoise varient considérablement, où se situent entre 3 et 20 milliards de dollars EU. Et peut-être même le gouvernement Lusaka lui-même ne connaît pas le vrai chiffre que beaucoup de prêts sont à des entités gouvernementales insalo échelle, Wolfe dit.

Cette dette cachée est devenue un enjeu majeur pour les détenteurs d’obligations. Ils hésitent à reporter les paiements du service de la dette parce qu’ils croient qu’ils seraient détournés vers le service des prêts chinois.

Le refus de Lungu d’imposer des mesures d’austérité du FMI sera-t-il un porte-à-porter ? Le Front patriotique et lui gagneront-ils en août ? Ça va être un coup de fil. Il a failli perdre en 2016, attirant une majorité absolue avec 50,3% des voix. Objectivement, il aurait probablement perdu une élection libre et équitable en 2016 et perdrait un combat loyal en août. Mais il est peu probable que l’élection soit totalement libre et équitable.

Le FMI aurait également exigé la transparence sur les dettes de la Zambie, qui sont extrêmement opaques

La décision de Lungu d’abolir les anciens électeurs l’an dernier et d’exiger des électeurs qu’ils se réinscrient à partir de zéro a été largement perçue comme un stratagème pour priver de leurs électeurs de l’opposition de leurs droits, dit M. Leon. Et le gouvernement arme maintenant la pandémie covid-19 qui est en plein essor dans le pays.

La semaine dernière, le gouvernement a invoqué le COVID-19 pour empêcher hakainde Hichilema, grand rival et éternel adversaire de Lungu, chef du Parti uni pour le développement national (UPND), de se rendre dans la copperbelt politiquement pivot pour faire campagne. La région a été un bastion du Front patriotique, mais Hichilema et l’UPND gagnent du terrain.

Pour obtenir le soutien de copperbelt, le gouvernement de Lungu a fortement armé des sociétés minières étrangères comme Vedanta et Glencore pour continuer à fonctionner et ainsi préserver les emplois, même si ce faisant n’est plus rentable.

Elle a également exproprié efficacement les lignes de transport de la Copperbelt Energy Corporation (CEC) privée pour maintenir l’électricité à Konkola Copper Mines (KCM) lorsque la CEC a menacé de couper l’électricité après que KCM n’ait pas payé ses dettes. « La Zambie a été caractérisée par une réflexion à très court terme », dit Leon. « Le gouvernement ne semble pas comprendre ... que si vous menacez les sociétés minières, vous n’obtiendrez pas de nouveaux investissements.

Lungu a utilisé des moyens douteux pour étouffer Hichilema dans le passé, comme l’arrêter pour trahison pendant la campagne de 2016 lorsque le convoi de Hichilema a refusé de descendre de la route pour permettre à Lungu de passer.

Lungu aurait probablement perdu une élection libre et équitable en 2016 et perdrait un combat équitable en août

On craint de plus en plus que la campagne de cette année ne devienne plus violente que d’habitude. En décembre, la police anti-émeute a abattu deux des partisans de Hichilema qui manifestaient devant le quartier général de la police de Lusaka où il devait se présenter pour répondre aux questions sur un ancien accord immobilier.

Wolfe estime que la partisanerie ethnique de la politique zambienne, l’incapacité de Hichilema à faire campagne de manière suffisamment agressive dans la ceinture de cuivre et lusaka, et une certaine manipulation du processus électoral pourraient maintenir le Front patriotique au pouvoir.

« Le dilemme d’un prisonnier parfait pour Lungu et le FMI », c’est ainsi que Fonteh Akum, directeur exécutif de l’Institut d’études de sécurité, caractérise la situation difficile de la Zambie. « Lungu va lancer la réforme fiscale peut sur la route pour protéger ses chances de conserver la présidence. Le FMI attendra probablement après les élections pour accepter une [facilité de crédit étendue] pour éviter l’apparition d’ingérence politique pour soutenir un candidat en demi-finale.

« Dans l’intervalle, ce sont les Zambiens qui supporteront le plus gros du chômage et de l’inflation, même si ni un nouveau terme lungu ni un plan de sauvetage du FMI ne peuvent garantir des résultats positifs en matière de développement économique. »

C’est sans doute vrai. Et encore un autre rappel - y compris à tous ces autres pays africains regardant le baril de défaut de paiement de la dette - que lorsque vous laissez les choses devenir si mauvais que vous avez besoin d’appeler le 911 (ou quel que soit le numéro de téléphone du FMI à Washington est), le résultat est susceptible d’être terrible.

Et même un rebond des prix du cuivre au cours des derniers mois ne résoudra pas les difficultés économiques de la Zambie, estime M. Wolfe. Les prix plus élevés « sont sur papier sur les fissures de l’économie (et peut-être remplir les coffres de guerre électorale), dit-il. Mais la mauvaise gestion des secteurs minier et électrique par le gouvernement « empêche le pays d’exploiter le plein potentiel du cuivre ».

Peter Fabricius, ISS Consultant

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