Mer 23 Nov 2011 18:58
De Selene 75 alias .-. sur boursier
Résultats zccm à fin mars 2011
Les résultats semestriels de fin 03/2011 sont paru sur le LSE le 12 juillet 2011 (ce n'est pas nouveau, mais nombre d'intervenants semblent les avoir "oubliés"). Ils sont d'ailleurs encore disponibles sur le site du London Stock Exchange, à la page de ZCCM (code ZCC sur le LSE) (et ceux à fin 09/2010 sont aussi accessibles et parus à la date du 12/04/2011).
Ce sont les suivants : (en Milliards de Kwachas)
Retained profit : (en Milliards de Kwachas)
9 mois finissant 09/2009 : 103,941
Semestre finissant 03/2010 : 300,647 (soit 150,3 MdK par trimestre)
9 mois finissant 09/2010 : 545,028 (soit 181,7 MdK par trimestre)
Semestre finissant 03/2011 : 355,435 (soit 177,7 MdK par trimestre)
Note concernant le résultat des "9 mois finissant 09/2009 : 103,941" qui sont nettement inférieurs aux résultats des autres semestres. On se souvient que :
- avant octobre 2008 et après septembre 2009 les cours du cuivre de octobre 2008 à septembre 2099, les cours du cuivre oscillaient entre 3 et 4 US$/lb, et même autour de 4.5 US$/lb le premier semestre 2011,
- alors que pendant la période allant de octobre 2008 à septembre 2009 les cours du cuivre avaient plongé et s'étaient retrouvés entre 1.3 et 3 US$/lb, d'où l'explication de résultats moins bons.
On notera que malgrès un environnement économique très défavorable (cours du cuivre nettement inférieurs au cours actuels), le résultat de ZCCM est tout de même positif à septembre 2009.
On remarque donc que ZCCM réalise des profits moyens de 180 Milliards de Kawachas par trimestre.
Nota : ces chiffres n'inclus pas la plus-value sur Equinox réalisée dernièrement, puisque la vente a été validée seulement en juin 2011, soit postérieurement au bilan semestriel à fin mars 2011. ZCCM avait acquis ses titres Equinox en 2006 pour US$ 30 Millions, et les a revendu milieu 2011 pour US$ 170 Millions, soit une plus-value de US$ 140 Millions ! Ceci représente une plus-value d'environ +1,57 US$/action, soit +1,16E/action (avec 1E=1,35$).
Il ne s'agit que de chiffres "at cost" (et pas de remise à niveau des "fair values").
Au Taux de change actuel : environ 1$ = 5000 Kwachas, et 1E = 6800 Kwachas.
Ceci donne depuis deux ans des Retained Profits de l'ordre de 36 millions de $, ou 27 millions d'Euros, par trimestre.
Avec 89 millions d'actions ZCCM, pour la période allant de 10/2009 à 03/2011 (6 trimestres) ceci donne :
- environ +0,4$/action/trimestre, soit environ +1,6$/action/an
- ou +0,3E/action/trimestre, soit +1,2E/action/an, .
La seule plus-value sur Equinox, réalisée mi-2011, ajoute plus de 1 E supplémentaire par action.
Nous avons donc les derniers chiffres "officiels" (puisque publiés sur le London Stock Exchange) qui nous démontrent que le PER actuel est de l'ordre de 2 (voire seulement de 1 si l'on tient compte de la plus-value exceptionnelle sur Equinox).
A chacun de se faire son avis sur la valeur.
