-Equinox calls "lowball" on China Minmetals' $6.6 bln bid

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-Equinox calls "lowball" on China Minmetals' $6.6 bln bid
2011-04-08 03:31:12 GMT (Reuters)

By Victoria Thieberger and Euan Rocha

MELBOURNE/TORONTO, April 8 (Reuters) - Equinox Minerals said a $6.6 billion bid from China's Minmetals Resources was too low, leaving the door open to a rival offer as miners vie for access to valuable copper deposits.

Speaking after the rejection, a Minmetals spokeswoman said the offer was compelling and the response from Equinox was "predictable."

China, which accounts for 40 percent of the world's demand for copper, is on a mining acquisition spree and is chasing Equinox's copper assets in Zambia and Saudi Arabia as prices for the red metal hover near record highs.

"Yes the offer is lowball, but it puts them in play," said Grant Craighead, managing director of the Stock Resource group in Sydney, which holds Equinox shares.

"Equinox has got the long-life, quality assets that large companies are looking for and accordingly there is the risk this will flush out other bidders in the process," he said.

Minmetals, a state-controlled Chinese entity and the nation's biggest metals trading firm, wants to move into the top three of mid-tier diversified mining companies in the next five years, through internal growth as well as acquisition.

Equinox shares in Sydney eased 0.7 percent to A$7.43 after the company's statement, but remained well above Minmetals' C$7 per share offer, indicating investors expect either Minmetals to come back with a higher offer, or a rival bid to emerge.

The shares in Toronto closed at C$7.50 before the statement came out.

"We consider that the lowball price announced by MMR significantly understates our value and disregards the potential of this company, especially in light of the continuing strength in copper prices," Equinox Chairman Peter Tomsett said in a statement.

Tomsett said no formal offer had been made, and nor was one expected for several weeks because several approvals were needed first.

He alleged the purpose of the Chinese bid seemed to be to frustrate Equinox's own bid for Canadian rival Lundin Mining . The Toronto-based miner contends that its offer for Lundin would add significant value for shareholders of both companies.

But investors had marked down Equinox's shares after it made the hostile offer for Lundin, paving the way for the Minmetals bid.

"They've almost got themselves to blame for the situation they find themselves in. Equinox took on the risk and it made them vulnerable to predators," Stock Resource's Craighead said.

SECURING RESOURCES

Investors said rival bidders might be deterred by Minmetals' financing power.

"If we look forward from now on, any one of your big resource companies will have to compete with the Chinese," Northward Capital portfolio manager Michael Bentley said.

While Minmetals has a market value of just $2.5 billion, the metals trading firm said its bid was being funded with credit from Chinese banks and equity investments by Chinese institutions .

The main attractions at Equinox are its Lumwana copper and uranium mine in Zambia, Africa's third-largest copper mine by production, and the Jabal Sayid copper development in Saudi Arabia, due to start production next year.

Those mines could attract Xstrata , Antofagasta , Vedanta Resources and possibly Norilsk Nickel , analysts said.

"There is still a way to go on this. There are not a lot of copper assets like this around the world at the moment that have 40-year mine lives, and not a lot of new projects," Bentley said.

China, and to a lesser degree India, have been scouring the globe to secure resources to fuel their fast-growing economies. Chinese banks have lent African nations billions of dollars and committed to fund major infrastructure projects as they drive for access to copper, iron ore, food and other resources.

Surging global demand for copper plus the high cost and long lead time to bring new resources to production have fueled expectations of more takeover activity and a prolonged bull run in the metal. [ID:nN03156338]

London Metal Exchange copper touched a record high of $10,190 a tonne in February, and was at $9,730 on Friday. It has risen some 120 percent in the past two years.

APPROVALS REQUIRED

Outlining delays to a formal offer, Equinox said the bid by Minmetals will require the approval of China's National Development and Reform Commission, which has yet to be received.

The Chinese bid also requires the approval of Minmetals' own shareholders. While ChinaMinmetals Corp, Minmetals' largest shareholder, has agreed to vote in favor of the deal, the vote will only be held after the NDRC approves the bid.

The Minmetals shareholders meeting is not expected to occur until sometime in June, Equinox said, adding that it can only respond to Minmetals after a formal offer is submitted.

It would be China's fourth-biggest outbound M&A deal, according to Thomson Reuters data.

A senior Canadian M&A banker, who asked not to be named, said Equinox's chances of clinching a deal with Lundin were extremely low in light of the Minmetals bid.

"I think that's over. The thing about Equinox is they really stretched to go after Lundin financially. Their shareholders didn't like it, their stock came off, and that put them right square in the sights of Minmetals," he said.

"It was a bit of a miscalculation on their part because it exposed them to a hostile takeover, which is exactly what happened," he added. (C$ = $1.043) (Additional reporting by Pav Jordan in Toronto and Denny Thomas in Hong Kong; Editing by Ed Davies and Editing by Vinu Pilakkott)

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Equinox appelle «lowball" sur l'offre de China Minmetals "milliards de 6,6 millions de
08/04/2011 03:31:12 GMT (Reuters)

En Thieberger Victoria et Euan Rocha

MELBOURNE / TORONTO, le 8 avril (Reuters) - Equinox Minerals a dit une offre de 6,6 milliards de dollars de la Chine Minmetals ressources était trop faible, laissant la porte ouverte à une offre concurrente comme les mineurs en lice pour l'accès aux gisements de cuivre précieux.

Prenant la parole après le rejet, une porte-parole Minmetals dit que l'offre était convaincante et la réponse d'Equinox était «prévisible».

La Chine, qui représente 40 pour cent de la demande mondiale pour le cuivre, est dans une frénésie d'acquisition des mines et chasse les Equinox cuivre en Zambie et en Arabie saoudite que les prix pour le vol stationnaire métal rouge près des niveaux records.

"Oui, l'offre est dérisoire, mais il les met en jeu", a déclaré Grant Craighead, directeur général du groupe de stocks en ressources à Sydney, qui détient des actions Equinox.

"Equinox a obtenu la longue durée de vie, des actifs de qualité que les grandes entreprises sont à la recherche et en conséquence il ya le risque que cela se rincer les autres soumissionnaires dans le processus, at-il dit.

Minmetals, une entité contrôlée par l'Etat chinois et la plus grande entreprise de la nation le commerce des métaux, veut aller dans le top trois du milieu de gamme sociétés minières diversifiées au cours des cinq prochaines années, par croissance interne ainsi que l'acquisition.

part Equinox à Sydney assoupli 0,7 pour cent à A $ 7,43 après la déclaration de l'entreprise, mais il est resté bien au-dessus de Minmetals C 7 $ par offre d'actions, en indiquant les investisseurs s'attendent à Minmetals soit de revenir avec une offre plus élevée, ou une offre concurrente à émerger.

Les actions de Toronto a clôturé à 7,50 $ C avant l'instruction est sorti.

"Nous considérons que le prix dérisoire annoncé par MMR sous-estime de manière significative notre valeur et ne tient pas compte du potentiel de cette société, en particulier à la lumière de la vigueur persistante des prix du cuivre," Equinox président Peter Tomsett déclaré dans un communiqué.

Tomsett dit qu'aucune offre formelle n'avait été faite, et qui n'était pas prévu pour plusieurs semaines, car plusieurs approbations ont été d'abord nécessaire.

Il a allégué l'objet de l'offre chinoise semblait faire échouer propre soumission d'Equinox pour son rival canadien Lundin Mining. Le mineur de Toronto soutient que son offre pour Lundin apporterait une valeur ajoutée significative pour les actionnaires des deux sociétés.

Mais les investisseurs ont marqué à part Equinox après avoir fait une offre hostile pour Lundin, ouvrant la voie à l'offre de Minmetals.

«Ils ont eux-mêmes presque arrivé à blâmer pour la situation ils se trouvent en Equinox a pris le risque et il les rendait vulnérables aux prédateurs," Craighead Banque de ressources a dit.

Sécurisation des ressources

Les investisseurs ont indiqué soumissionnaires rivaux pourrait être dissuadé par le pouvoir de financement Minmetals.

"Si nous nous réjouissons à partir de maintenant, l'un de vos sociétés grande ressource sera en concurrence avec les Chinois," vers le nord de la capitale gestionnaire de portefeuille Michael a déclaré M. Bentley.

Bien que Minmetals a une valeur de marché de seulement 2,5 milliards $, l'entreprise de commerce des métaux a déclaré que son offre a été financé à crédit par les banques chinoises et des placements en actions par les institutions chinoises.

Les principales attractions sont à Equinox son cuivre de Lumwana de mines d'uranium en Zambie, la mine de cuivre de l'Afrique au troisième rang par la production et le développement de cuivre Jabal Sayid en Arabie saoudite, en raison de commencer la production l'année prochaine.

Les mines pourraient attirer Xstrata, Antofagasta, Vedanta Resources et, éventuellement, Norilsk Nickel, selon les analystes.

«Il ya encore du chemin à faire à ce sujet. Il n'y a pas beaucoup d'actifs en cuivre comme celui-ci à travers le monde à l'heure actuelle qui ont la vie mine de 40 ans, et pas beaucoup de nouveaux projets», a déclaré M. Bentley.

La Chine, et dans une moindre mesure l'Inde, ont parcouru le globe pour obtenir des ressources pour alimenter leurs économies à croissance rapide. Les banques chinoises ont prêté nations africaines milliards de dollars et s'est engagé à financer des projets d'infrastructure majeurs car ils roulent à l'accès au cuivre, le minerai de fer, de nourriture et d'autres ressources.

Hausse de la demande mondiale de cuivre, plus le coût élevé et à long délai d'apporter de nouvelles ressources à la production ont alimenté les anticipations d'activité plus prise en charge et un taureau prolongée exécuter dans le métal. [ID: nN03156338]

London Metal Exchange cuivre a touché un niveau record de 10 190 $ la tonne en Février, et a été à 9730 $ le vendredi. Il a augmenté de quelque 120 pour cent au cours des deux dernières années.

APPROBATIONS REQUISES

Décrivant les retards à une offre formelle, Equinox a déclaré la candidature de Minmetals sera soumis à l'approbation de la Chine National Development and Reform Commission, qui n'a pas encore été reçu.

L'offre chinoise exige également l'approbation des actionnaires propres Minmetals. Bien que ChinaMinmetals Corp, premier actionnaire de Minmetals, a accepté de voter en faveur de l'accord, le vote ne sera tenue après la NDRC approuve l'offre.

La réunion Minmetals actionnaires ne devrait pas se produire avant le courant de Juin, Equinox dit, ajoutant qu'il ne peut répondre à Minmetals après une offre formelle est présentée.

Il serait de la Chine au quatrième rang M & A-sortants traiter, selon des données de Thomson Reuters.

Un haut responsable du M & A au Canada banquier, qui a demandé de ne pas être nommé, a déclaré chances d'Equinox de décrocher un contrat avec Lundin ont été extrêmement faibles au regard de l'offre de Minmetals.

"Je pense que c'est fini. La chose au sujet de l'Equinox est-ils vraiment tendu pour aller après Lundin financièrement. Leurs actionnaires n'ont pas comme lui, leur stock est sorti, et qui mettent leur droit carrés dans le collimateur de Minmetals, dit-il.

"C'était un peu une erreur de calcul de leur part car il les exposait à une OPA hostile, ce qui est exactement ce qui s'est passé", at-il ajouté. (C $ = 1,043 $) (Complément d'informations de Pav Jordan à Toronto et Denny Thomas à Hong Kong, édité par Ed Davies et édité par Vinu Pilakkott)