BUSINESS REVIEW - KCM leads way to stock markets

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BUSINESS REVIEW - KCM leads way to stock markets

By Shamaoma Musonda

WHEN Vedanta Resources announced last week that it will list the Konkola Copper Mine (KCM) on the London Stock Exchange (LSE), the mining giant scored a first as it became the only Zambian company to float its shares on the world’s biggest stock exchange.
In announcing the decision, Vedanta Resources said the listing of the company on the LSE would unlock the true wealth of the firm.
And to add another first in stock market field, KCM would also become the first Zambian mining firm to be listed on the Lusaka Stock Exchange (LuSE).
KCM would have more shares floated on the LuSE for Zambian companies and individuals including its members of staff.
KCM, which is Africa’s second largest copper producer, also boasts of copper reserves exceeding seven million tonnes with grade as high as 3.59 per cent, which is one of the highest in the world.
With the rich reserves giving the mine a minimum 25 more mining years, the firm plans to become Africa’s largest copper producer by 2014.
With the world demand for copper, the pressure on KCM to produce has never been this high and the firm believes it can achieve even better by reducing the cost of production by 45 per cent- presently mining one pound (about 500 grammes) of copper costs US$ 1.80 and hopes to bring it down to less than a dollar per pound.
In 2008, KCM commissioned a smelter at its Chingola plant which is now the largest single-site copper smelter in Africa in capacity terms and has the ability to churn out 311,000 tonnes of copper per year with a highly efficient way of recovering cobalt as a by-product.
The London Stock Exchange or FTSE is the world’s largest Stock Exchange market and has strict admittance procedure and firms that get listed have to prove among other things excellent company governance and liquidity.
Stockbrokers Zambia Limited Managing Director Charles Mate reckons KCM is too sweet a company to be blocked from the LSE especially because of its size, production levels, amounts of profits it posts and the attractive copper prices obtaining on the world market.
KCM has assets totaling a minimum $2.288.6billion. Copper is selling at $ 8,500 per tonne and prices are expected to go even higher for a long time.
With an overwhelming target of at least $ 1.1 billion, KCM shares should fetch highly.
To facilitate the listing, Vedanta Resources Plc, itself a London listed FTSE 100 Metals Company, created Konkola Resources, which would be the KCM holding company with a rich group of board members coming from the two main Shareholders in Vedanta and the Government through Zambia Consolidated Copper Mines Investment Holding (ZCCM-IH).
Konkola Resources will float the KCM premier shares to only institutions on the main board of the London Stock exchange next month and subsequently on LuSE next year for the Zambian market including the staff at KCM.
As per rule of the London Stock exchange, a company should have at least stake not less than 25 per cent itself and KCM is expected to list not more than that in the primary listing and may offer more in the secondary offer.
Depending of the breakup of the offered stake of the companies (number of shares and cost per share) prospecting institutions would buy those shares (as many as possible).
That process would then be replicated at the LuSE in December where Zambians, including individuals would have a chance to own shares in one of Zambia’s biggest companies. Later big dividend cheques would be paid to all the players.
But why London ahead of Lusaka?
“KCM has picked London first because it offers a lot more money. The domestic savings on LuSE are simply not adequate to meet this target. London is purely a hub of institutional investors and the benefits are quite rewarding,” Mr Mate said.
Apart from Zambians getting a chance to own Zambia’s leading company, the Zambian stock market is set to get a real boost as the monies that Konkola Resources shares will bring onto the LuSE would greatly boost the local savings and increase trade.
In further leading the way, KCM will be opening the doors for more mining companies to get onto the stock exchange and where they could not meet the standards of LSE, would meet the LuSE criterion and bring more money onto the Zambian stock exchanges.
Why not a loan then?
Chibamba Kanyama, a financial expert says the Stock Exchange is better because the money acquired from there has no interest bearings on it and it also offers people to have a claim in the company.
The repayment is manageable and through only dividends. He said the stock exchange offers a chance to get a lot of money even when a company like KCM has debts with banks and allows for the growth of business by investing in capital infrastructure.
It also allows the expansion of market-share through purchasing and selling of more shares and leads to proficiency and thereby increases profits.
He said by putting a value of the company, it gives the shareholders a real sense of ownership of the company by getting money out of it through dividends as the Government would now get as much as $130 million from the floating of KCM on the stock market for its 20 per cent share ownership.
Vedanta Resources plc holds the 80 per cent stake in KCM.
In further justifying the benefits of going onto the stock exchange, KCM Chief Executive Officer Kishore Kumar said the proceeds from the Global Offer (in London) will mainly service the debts of up to $500 million (more than two-thirds of the current debt levels).
The other half from the initial global offer would see the Government pocket part of its 20 per cent share of about $130 million and the remaining going towards the funding of its capital expenditure programmes including the second phase of the Konkola Deep Mining Project.
The remaining amount would be used to fund the unlocking process of the value that is hidden underneath the surface of the earth estimated to be worth between $6 billion to $7 billion.
With KCM expected to more than double output to 400,000 tonnes a year by 2014, from 173,000 tonnes in the financial year ending March 2010, and to cut integrated cash costs to below $1 per pound from $1.80, KCM has so much intrinsic value.
As a result of the intrinsic value its share price in London could significantly be higher, especially that it is going to offer investors a chance to break in the copper business having traded more with gold on the same exchange.

[Toinou]

Trad :

Business Review - KCM ouvre la voie aux marchés boursiers

Par Musonda Shamaoma

QUAND Vedanta Resources a annoncé la semaine dernière qu'il donnera la liste des Konkola Copper Mine (KCM) sur le London Stock Exchange (LSE), le géant minier a marqué une première, car elle est devenue la seule entreprise zambienne de laisser flotter sa part sur l'échange du monde le plus grand stock.
En annonçant la décision, Vedanta Resources a déclaré l'inscription de la société sur le LSE déverrouiller la véritable richesse de l'entreprise.
Et pour ajouter une autre première dans le domaine du marché boursier, KCM deviendra également la compagnie minière zambienne première à être cotée sur la Bourse de Lusaka (LuSE).
KCM aurait plusieurs actions cotée à la LuSE pour les entreprises de la Zambie et individus, y compris ses membres du personnel.
KCM, qui est le premier producteur de cuivre de l'Afrique au deuxième rang, possède également des réserves de cuivre de plus de sept millions de tonnes de grade plus élevé que 3,59 pour cent, qui est un des plus élevés au monde.
Avec les riches réserves de la mine de donner un minimum de 25 années plus miniers, l'entreprise prévoit de devenir premier producteur africain de cuivre d'ici à 2014.
Avec la demande mondiale de cuivre, la pression sur KCM pour produire n'a jamais été aussi élevé et l'entreprise croit qu'il peut avoir encore mieux en réduisant le coût de production de 45 pour cent actuellement, l'exploitation minière £ 1 (environ 500 grammes) de coûts de cuivre US $ 1,80 et espère le ramener à moins d'un dollar par livre.
En 2008, KCM a commandé une fonderie de son usine de Chingola qui est maintenant la plus grande fonderie de cuivre sur un site unique en Afrique en termes de capacité et a la capacité à multiplier les 311.000 tonnes de cuivre par an avec un moyen très efficace de récupération du cobalt comme par -produit.
Le London Stock Exchange ou FTSE est le plus grand du monde de la Bourse de marché et a la procédure d'admission stricte et les entreprises qui obtiennent énumérés à prouver, entre autres, la gouvernance d'entreprise excellente et la liquidité.
Stockbrokers Zambia Limited Directeur Général Charles Mate estime KCM est trop sucré une société devant être bloqués à partir de la LSE en raison notamment de sa taille, les niveaux de production, les montants des bénéfices qu'elle postes et le prix du cuivre attractive obtenir sur le marché mondial.
KCM a des actifs totalisant un minimum de $ 2.288.6billion. Cuivre se vend à 8.500 dollars la tonne et les prix devraient aller encore plus depuis longtemps.
Avec un objectif d'au moins écrasante $ 1,100,000,000, les parts de KCM devrait chercher très.
Pour faciliter l'inscription, Vedanta Resources Plc, Londres elle-même une liste FTSE 100 Metals Company, créée Ressources Konkola, qui serait la société KCM tenue avec un groupe riche de membres du conseil issus des deux principaux actionnaires de Vedanta et le gouvernement à travers la Zambia Consolidated Holding d'investissement Copper Mines (ZCCM-IH).
Ressources Konkola va flotter les actions KCM premier ministre à des institutions que sur le tableau principal de la Bourse de Londres le mois prochain et par la suite sur LuSE l'année prochaine pour le marché zambien, y compris le personnel de KCM.
Conformément à la règle de la Bourse de Londres, une société doit avoir au moins jeu pas moins de 25 pour cent lui-même et KCM est prévu à la liste pas plus que cela dans la liste de base et peut offrir plus de l'offre secondaire.
En fonction de l'éclatement de l'enjeu proposé des sociétés (nombre d'actions et le coût par action) les établissements de la prospection serait acheter ces actions (autant que possible).
Ce processus serait alors répliqué à la LuSE en Décembre où les Zambiens, y compris les particuliers auraient une chance de détenir des actions dans l'une des plus grandes entreprises de la Zambie. les chèques de dividendes ultérieure grande sera accordée à tous les joueurs.
Mais pourquoi Londres avant de Lusaka?
"KCM a choisi Londres d'abord parce qu'il offre beaucoup plus d'argent. L'épargne intérieure sur LuSE sont tout simplement pas suffisante pour répondre à cet objectif. Londres est purement une plaque tournante des investisseurs institutionnels et les avantages sont très gratifiant », a déclaré M. Mate.
En dehors de Zambiens avoir une chance de posséder une entreprise leader de la Zambie, le marché boursier zambien est d'obtenir un véritable coup de fouet que l'argent que Konkola part des ressources apportera sur le LuSE considérablement stimuler les économies locales et à accroître le commerce.
En outre la voie, KCM sera l'ouverture des portes pour les sociétés minières de plus pour obtenir sur la bourse et où ils ne pouvaient pas satisfaire aux normes de la LSE, qui répondent au critère LuSE et mettre plus d'argent sur les marchés boursiers zambienne.
Pourquoi pas un prêt, alors?
Chibamba Kanyama, dit un expert financier de la Bourse est meilleure parce que l'argent acquis à partir de là n'a pas de roulements d'intérêt sur lui et il offre également aux gens d'avoir une demande de la société.
Le remboursement est gérable et que la forme de dividendes. Il a dit que la bourse offre une chance d'obtenir beaucoup d'argent, même quand une société comme KCM a des dettes avec les banques et permet la croissance des entreprises en investissant dans l'infrastructure.
Il permet également l'expansion de la part de marché grâce à l'achat et la vente de plusieurs actions et conduit à la compétence et augmente ainsi les profits.
Il a dit en mettant une valeur de l'entreprise, il donne aux actionnaires un véritable sentiment de propriété de la société en obtenant de l'argent hors de lui sous forme de dividendes que le gouvernement serait maintenant obtenir autant que $ 130 000 000 de la flotte de KCM sur le marché boursier pour ses 20 pour cent de l'actionnariat.
Vedanta Resources plc détient les 80 pour cent du capital de KCM.
En outre justifier les avantages d'aller sur la bourse, KCM chef de la direction Kishore Kumar a déclaré que le produit de l'offre globale (à Londres) sera essentiellement le service des dettes allant jusqu'à 500 millions de dollars (plus de deux-tiers des niveaux d'endettement actuels ).
L'autre moitié de l'offre globale initiale verrait la part du gouvernement de poche de ses 20 pour cent des parts d'environ 130 M $ et le reste va au financement de ses dépenses en capital, y compris les programmes de la deuxième phase du projet Konkola Deep Mining.
Le montant restant sera utilisé pour financer le processus de déblocage de la valeur qui est caché sous la surface de la terre une valeur estimée à 6 milliards de dollars entre les 7 milliards de dollars.
Avec KCM devrait plus que doubler la production à 400.000 tonnes par an d'ici 2014, passant de 173 000 tonnes dans l'année financière se terminant Mars 2010, et de réduire les coûts de trésorerie intégrée à moins de 1 $ la livre de 1,80 $, KCM a tellement de valeur intrinsèque.
En raison de la valeur intrinsèque de son cours de bourse à Londres pourrait être significativement plus élevé, surtout qu'il va offrir aux investisseurs une possibilité de rupture dans l'activité de cuivre ayant échangé plus d'or sur la même circonscription.