Mar 19 Oct 2010 18:03
PLanning de cotation KDC?
Posté par M7547078 ( Sélène ) · boursomarquer · ignorer
Planning de Cotation de KCM à Londres
Auj. à 16:20
KCM (Konkola Copper Mines) est une filiale commune à ZCCM (20,6%) et à Vedanta (79,4%).
Vous allez sur le site de Vedanta (vedantaresources.com), et vous cliquez sur le lien
"16 August 2010 Acquisition of Controlling Stake in Cairn India" au milieu de la Home Page.
Je cite ci-dessous un extrait de ce document (de 9 pages), afin de vous faire comprendre POURQUOI Ved va mettre KCM en bourse.
page 1
16 August 2010
VEDANTA GROUP
TO ACQUIRE 51% TO 60% OF CAIRN INDIA (THE “PROPOSED TRANSACTION”)
Transaction Highlights
• Vedanta Group to acquire 51% to 60% of Cairn India Limited (“Cairn India”) for an
aggregate consideration of approximately US$8.5-9.6 billion in cash
• Post completion it is expected that Vedanta Resources PLC (“Vedanta”) will hold 31-40%
of Cairn India directly and Sesa Goa Ltd (“Sesa Goa“) will hold 20%
• Shares acquired from Cairn Energy PLC (“Cairn Energy”) to be acquired at a price of
INR355 per share; Vedanta will also pay a non-compete fee of INR50 per share
• Transaction to be funded through debt and cash resources
• A unique investment to create the Indian natural resources champion meeting the needs
of a growing economy
• Acquisition of a world class asset and management team
• Enhances and diversifies Vedanta’s strong growth pipeline
• Leverages Vedanta’s core skills and track record of value creation
• Immediately EPS accretive
Anil Agarwal, Executive Chairman of Vedanta said:
“The proposed acquisition significantly enhances Vedanta’s position as a natural resources
champion in India. Cairn India’s Rajasthan asset is world class in terms of scale and cost,
delivering strong and growing cash flow. The company has a proven management team and
very significant further resource potential. Cairn India will benefit from Vedanta’s track record
of acquiring and growing world class companies, especially in India.”
Bla-bla
Bla-bla
Bla-bla
(Anil explique que c'est un super coup pour VED et qu'il ne faut absolument pas le laisser passer)
Page 6
Timetable
Vedanta will send a circular to shareholders setting out further details of the Proposed
Transaction and convening a General Meeting, at which shareholder approval for the
Proposed Transaction will be sought.
The Proposed Transaction is expected to close by the first quarter of 2011.
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Pour les non-anglophones, je résume en quelques mots :
- Le 16 août 2010, Ved s'est mis d'accord pour prendre la majorité dans CAIRN INDIA
- Ved doit trouver 9 milliards de $ en cash (avec son cash et des prêts)(on lit bien MILLIARDS, ça fait pas mal d'argent).
- Ved veut absolument faire la transaction et explique que c'est un super coup
- La transaction doit être terminée au plus tard le premier trimestre 2011 (c'est-à-dire le 31 mars 2011)
Ca fait 2 mois que c'est signé (du 16 août au 17 octobre)
Ved a contacté ses banquiers pour avoir un prêt de plusieurs milliards de $.
Les banquiers ont dit : "OK, mais à la condition que vous mettiez du cash"
Anil rassemble le cash qui traine dans Ved, mais il manque 500 millions $.
Alors Anil demande à ses sbires de mettre en vente un bout de quelque chose, à condition que ça aille vite, car le cash doit rentrer vite.
Anil décide de mettre une partie de KCM sur le marché, mais il lui faut l'argent le plus vite possible, et dernier délai en février 2011 (pour débloquer ses prêts en mars 2011).
Ved sont des gens qui tiennent les délais, et ils ont réussi à arracher une promesse de vente qui expire à la fin du premier trimestre 2011, alors tout sera bouclé à cette date.
Anil est d'autant plus pressé qu'il sait que tant que le prêt n'est pas signé et l'argent débloqué, les banquiers peuvent ne pas prêter.
Anil ne prendra pas le risque d'attendre la dernière minute avec un banquier qui pourra tenter de renégocier le prêt à la hausse quand il sera trop tard aux autres banquiers de faire un prêt dans les délais.
C'est un prêt de plusieurs milliards de $, pour une banque ce n'est pas instantané, ça prends du temps, il faut l'accord de plein de comités différents (comme cela, plus personne n'est vraiment responsable).
Tant que Ved a le temps de redemander à une autre banque de refaire un prêt, alors la balle est chez Ved, après elle sera chez le banquier et ce sera le banquier qui tiendra alors Anil par les parties, et je pense que Anil n'a pas envie de ça.
Ved n'attendra pas le dernier délai pour agir. Ved aime avoir la majorité dans les sociétés qu'il contrôle, Ved aime que la balle soit de son coté, et Ved n'aime pas qu'on le tienne par les parties.
Maintenant qu’Anil a décidé que ce serait KCM qui allait être cotée, alors il faut que ça aille vite. Le plus tôt sera le mieux pour Ved.
Avec les délais légaux, on peut espérer une cotation de KCM à Londres sur Décembre 2010 ou Janvier 2011 (car Ved n'aura l'argent que lors de la cotation).
Avec une cotation courant février, les banques commencent à tenir Anil par les parties.
Avec une cotation en mars, les banquiers peuvent se permettre de serrer : au plus tard au plus fort ! Mais Anil n'en a vraiment pas envie.
Pour moi, KCM sera cotée d'ici février 2011, et si possible même avant la fin de l'année.
De toutes façons, il faut aussi savoir que AVANT de coter KCM, il va y avoir un prospectus de distribué, et dans lequel nous aurons toutes les données détaillées concernant KCM et son devenir.
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CONCLUSION :
Le prospectus de KCM sera distribué entre novembre et décembre 2010, et la cotation de KCM sur Londres commencera entre décembre 2010 et janvier 2011.
Un planning à plus long terme serait préjudiciable pour VEDANTA.
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En plus, on devrait avoir les bilans de ZCCM d'ici là.
Il ne reste plus longtemps à attendre.
Ah c'qu'elle est courue, la pêche, la pêche, ah c'qu'elle est courue, la pêche à la morue.
